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刚刚!德州仪器发布二季度财报,净利暴增53%

2026-07-24 00:24

刚刚!德州仪器发布二季度财报,净利暴增53%

作者 | 王奕凯

封面 | 维基百科

模拟芯片龙头德州仪器迎来了一个明显提速的季度。

今日凌晨，德州仪器发布2026年第二季度财报。与一季度相比，德州仪器的营收、净利润均实现两位数增长。

这家国际芯片巨头的二季度究竟发生了什么?

财报透视

营收利润双增，去库存能力改善

2026年第一季度，德州仪器实现营收48.25亿美元、净利润15.45亿美元。

二季度，公司营收升至54.63亿美元，同比增长23%，环比增长约13.2%;净利润增至19.80亿美元，同比增长53%，环比增长约28.2%。

德州仪器此前预计，二季度营收为50亿至54亿美元，最终公司营收超过指引上限6300万美元。

图/德州仪器二季度财报截图

利润增速明显快于收入，是这份财报最突出的变化。

二季度，德州仪器毛利润为33.52亿美元，较一季度增长约19.8%。据计算，毛利率由约58%提升至61.4%。营业利润由18.08亿美元增至23.10亿美元，环比增长约27.8%;营业利润率由37.5%提升至42.3%。

图/德州仪器二季度财报截图

这意味着，二季度新增收入转化为利润的效率明显提高。

现金流表现同样改善。二季度经营活动现金流达到27.03亿美元，一季度为15.20亿美元;资本开支则由6.76亿美元降至5.14亿美元。

截至二季度末，德州仪器库存总额为46.05亿美元，较一季度末的46.95亿美元减少9000万美元。其中，产成品库存由18.77亿美元降至17.31亿美元，是库存总额下降的主要原因。

收入增长、利润率提升与产成品库存下降同时出现，表明公司库存压力继续缓解，出货恢复的特征较为明显。不过，TI并未披露客户库存及终端消耗的完整数据，目前尚不能判断增长全部来自终端需求。

业务透视

模拟领涨，汽车开始接力

德州仪器二季度的增长，首先来自其核心模拟业务。

第二季度，公司模拟业务实现营收43.65亿美元，同比增长26%;营业利润达到19.92亿美元，同比增长50%。

一季度，模拟业务营收为39.24亿美元，营业利润为16.38亿美元。由此计算，二季度收入环比增长约11%，营业利润环比增长约22%。

模拟业务占德州仪器总营收接近八成，其表现基本决定了公司整体业绩方向。一季度模拟业务收入同比增长22%，二季度增速进一步提升至26%，显示模拟业务整体延续恢复态势。不过，TI并未披露电源管理、信号链、隔离和接口等细分产品线的单独增速。

嵌入式处理业务也保持增长。二季度，该业务营收为7.88亿美元，同比增长16%;营业利润为1.68亿美元，同比增长98%。

相比一季度，其收入环比增长约9%，营业利润环比增长约38%。利润恢复快于收入，说明出货增加后，固定成本得到更好摊薄。

终端市场的变化同样值得关注。

一季度，德州仪器汽车市场仅同比增长中个位数、环比基本持平。当时，公司增长主要由工业和数据中心拉动。

到了二季度，德州仪器董事长、总裁兼首席执行官Haviv Ilan表示，公司收入实现广泛增长，主要由工业、数据中心和汽车市场推动。

图/德州仪器二季度财报发布会发言文件截图

从终端市场看，二季度工业市场同比增长约30%、环比增长约10%；汽车市场同比增长中双位数、环比增长高个位数；数据中心收入同比翻倍、环比增长约20%；

个人电子同比持平、环比增长高个位数，通信设备同比和环比也均实现增长。二季度汽车需求明显加速，成为工业和数据中心之外的重要增量。

工业市场仍是判断模拟芯片周期的重要窗口。工厂自动化、电机驱动、能源系统和测试测量设备需要大量电源管理、放大器、数据转换器及控制芯片。工业业务连续两个季度恢复，说明需求改善并非短期波动。

数据中心则提供了更具结构性的增量。AI服务器功耗持续提升，带动电源管理、功率转换、隔离和控制类芯片需求增加。德州仪器不生产GPU，却能够通过服务器电源和板级供电等环节分享AI基础设施扩张红利。

制造端可能是利润率改善的重要因素之一。随着收入增长和产能利用率改善，TI长期布局的300毫米自有产能有望更充分地释放成本优势。

信号传递

这份财报透露了什么?

从德州仪器二季度财报中，可以看到三个较为明确的行业信号。

首先，模拟芯片市场最明显的去库存压力正在减弱。

一季度工业和数据中心业务率先恢复，二季度汽车市场也加入增长阵营。与此同时，公司整体营收环比增长13%，模拟业务环比增长约11%，产成品库存进一步下降。

这说明市场正从此前普遍去库存，转向由工业、数据中心和汽车共同推动的结构性恢复。不过，由于不同地区和应用的恢复速度仍有差异，目前还不能判断所有下游均已进入强劲补库存阶段。

其次，AI带来的增量正在向模拟与电源器件扩散。

市场关注AI时，往往聚焦GPU、HBM和先进封装。但随着服务器和机柜功耗提升，电能转换、分配与控制的重要性同步上升。德州仪器数据中心业务持续增长，说明AI投资的受益范围正在延伸至电源管理、隔离、信号链和嵌入式控制等环节。

图/德州仪器官网截图

第三，国际模拟芯片龙头的成本优势正在重新显现。

市场低迷时，德州仪器持续建设晶圆厂、维持库存，一度导致资本开支高企、自由现金流承压。随着收入恢复，300毫米自有产能、广泛产品组合及供应能力开始重新转化为利润优势。

这对国内模拟芯片企业而言意味着，需求回暖虽然带来了订单和产品导入机会，但国际龙头也将重新获得更强的成本、价格和交付能力。

仅凭一个季度，尚不能断言全球模拟芯片行业已经进入新一轮全面上行周期。

工业和汽车需求能否连续增长，数据中心增量能否抵消其他终端波动，仍需后续几个季度的多个样本验证。

#半导体 #芯片 #德州仪器

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