北京时间2026年7月16日，台积电发布了2026年第二季度（截至2026年6月30日）的财报，单季营收402亿美元，净利润同比增长77%。

CEO 魏哲家在财报电话会议中表示，“AI相关需求非常强劲，智能体AI兴起带动CPU在数据中心复兴。”

核心数据

2026年第二季度，台积电实现营收402亿美元，同比增长36%；净利润220亿美元，同比增长77%；经营现金流248亿美元，同比增长58%。

具体数值内容一栏表：

毛利率67.7%，同比增长9.1个百分点。

CFO 黄仁昭在财报会议中表示，“第二季业务由领先制程的强劲需求支撑，毛利率提升，得益于成本改善与整体产能利用率提升。”

业务驱动

2nm（N2，GAA全环绕栅极）首季贡献晶圆营收3%，约12亿美元，正式跨过商业化门槛；3nm 30%，5nm 33%，7nm 11%，7nm及以下先进制程占77%；HPC（AI服务器/GPU/定制芯片）占66%，手机降到22%，AI彻底接管产能。

北美市场贡献78%创高位，AI巨头从“下订单”变成“锁产能”。 英伟达、苹果、谷歌、亚马逊、微软等把3nm吃满、2nm提前两年预定、CoWoS排到2027，台积电不再是代工厂，而是AI算力联盟的“共同出资人”。

CEO 魏哲家在财报会议中表示，“资本支出上调至600–640亿美元，更高资本支出等于未来更高成长机会，只要有商机就持续投。”

行业启示

算力即制程，稀缺即溢价： 67.7%毛利率不是周期红利，而是N3/N2产能稀缺性的直接定价。AI时代，代工已从制造业蜕变为“战略资源出租”。

利润向塔尖极度集中：HPC占66%营收，先进制程占据77%，中游设计与下游整机正在为“地基”买单。国产链的机会不在重复内卷成熟制程，而在配套AI的先进封装与材料。

千亿美元扩产，宣告长周期开启： 资本开支上调至600亿美元，且缺口看到2030年，这证实AI并非泡沫，而是“产能跟不上需求”的硬短缺。

未来展望

台积电Q3指引：1. 营收：446–458亿美元，同比增长37%；2. 毛利率：65–67%。

2026全年营收增速上调至40%，CEO 魏哲家在财报电话会议中强调，“AI需求非常强劲，缺口到2029–2030年都填不完。”

长期看，海外厂的代价与护城河同步兑现，美国厂2027年量产N2、日本、德国补齐特色工艺，短期折旧压制毛利，但换来的是地缘风险溢价消除与客户预付锁单常态化。到2029年，台积电的营收增速中枢大概率锚定在35%–40%，不再是周期股，而是永续高分红的基础设施型资产。

本文不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。