看到几组数据,上半年图书市场可能比开卷的报告惨多了
2026-07-15 20:51
看到几组数据,上半年图书市场可能比开卷的报告惨多了7月14日晚上，三家出版上市公司发布了上半年的业绩预报。 中国出版的业绩预报显示，预计2026 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润1,500万元，与上年同期相比，将减少11,786.98 万元，同比减少88.71%。公司预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6,000万元，与上年同期相比，将减少12,896.17 万元，同比减少187.00%。 城市传媒的业绩预报显示，预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润-1,900万元到-2,700万元，与上年同期4,027.71 万元相比，将减少5,927.71万元到6,727.71万元，同比下降147.17%到167.04%。 内蒙新华的业绩预报显示，预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润1,721万元至2,581万元，与上年同期12,557万元相比，将减少9,976万元至10,836万元，同比减少79.45%至86.29%。现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润710万元至1,570万元，与上年同期10,300万元相比，将减少8,730万元至9,590 万元，同比减少84.76%至93.10%。 他们分别提到了利润大幅下滑的几个原因。 中国出版：公司出版业务以大众图书出版为主，受市场整体疲软、行业竞争加剧等因素影响，对营收、利润形成较大冲击，经营承压明显。 城市传媒：公司持有的美元基金投资项目受收购公司股份支付对价大幅下降以及美元兑人民币汇率下降等因素综合影响，于报告期末确认大额公允价值变动损失9,435万元。 内蒙新华：公司主营业务为教材、教辅及一般图书的发行，2026年上半年受行业政策影响、渠道碎片化及数字化冲击，导致营业收入较上年同期减少，利润下降。 另外在一份时代出版回复证监会质询的文档里看到了一些他们关于课后服务业务的数据。这个业务这两年是地方出版和发行集团各种稿件里的高频词。 2025年，时代出版的课后服务业务实现营业收入1.09亿元，同比大幅下滑35.95%；但毛利率同比微增0.28个百分点。 其中，课程服务业务下滑，导致这部分收入减少2,934.21万元，主因是安徽省部分地市推进课后服务的普惠化，导致对第三方特色服务的需求下降。相关图书销售下滑，导致这部分收入减少3,157.17万元，受政策影响，低年级写字、美育等图书进校园的渠道、品类和规模受限。综合来看，时代出版的新闻出版和课后服务业务在2025年展现出相似的行业趋势：营收均因人口、政策和消费习惯变化而承受压力。 此外，还有一份有意思的数据。外界都在传喜马拉雅这么多年不上市、估值腰斩，最后被腾讯收购，导致城市传媒手里的喜马拉雅股权收益大跌，可能是财报不理想的原因。于是，有人给城市传媒投资喜马拉雅算了笔账，结果出人意料。 城市传媒对喜马拉雅的投资分两笔完成：2016年以6000万元人民币间接持股1.45%；2019年再投4000万美元（约2.8亿人民币）间接持股1.27%，合计投入约3.4亿元，总持股约2.7%。 目前，该投资已实现巨额现金回流。首笔6000万元投资在2016至2019年间累计分红达1.79亿元，单笔净赚1.19亿元，收益率近200%。第二笔美元投资于2025年6月及9月两轮分红合计收回1.3054亿元。至此，累计已兑现现金收益高达3.0954亿元，距离覆盖3.4亿元的总成本仅一步之遥。 剩余股权的潜在价值同样可观。根据腾讯音乐对喜马拉雅约90.6亿元的收购总对价，公司剩余2.7%股权对应价值约2.45亿元，后续将以现金加腾讯音乐股票的方式逐步兑付。 综合测算，仅看已落袋收益，账面已实现逾1.5亿元浮盈；若全周期兑现，总收回金额有望达到5.55亿元，扣除3.4亿元成本后，净盈利约2.15亿元，总投资回报率超过63%。