首次公开:如何看财报做预判?
2026-07-12 01:31
首次公开:如何看财报做预判?本周末，不少公司又出中报预告了，那这其中，是不是一公布出来就是“见光死”——利好出尽是利空？还是说，公布出来之后还会涨一阵？而这里边，有没有一些可以去做挖掘呢？在本文，醉卧老师首次公开，本人我平时常用的，简单易掌握且实战性很强的一套“方法论”，特别适合新手小白们上手，学到便是“贝兼”到，以后不必再求人！ 首先要知道：每年的四个季度，至少有三个季度里边的三个月，也就是一季度末（3月）、二季度末（6月）、三季度末（9月），会走一波跟财报相关的行情，而且大都是提前走出来，并不是公布的时候才会走一波，所以这里边，就要提前去做预判。比如在3月中旬，你就要考虑到4月上旬的一季报披露行情。而在6月底，你就要考虑到7月上旬的中报披露行情。其他以此类推。年报的话一般是不看的，因为通常在三季报披露以后，基本上年报也就定型了，除非有特殊情况发生，导致某些细分行业在四季度业绩暴增的情况，那特殊情况就另当别论。 那既然是提前预判，就要先去把握一个细分行业，或者细分的概念题材，看这样一个细分领域，目前以及未来一段时间，是否处于高景气周期当中，也就是有没有在风口上。这就像你上大学选学校选专业是一个道理，大多数普通家庭，除非分很高，不大可能去选什么高大上的金融、法学等专业，那务实一点，为了以后就业有口饭吃，很多男孩子肯定优先选择机械类、电力、自动化等专业，为什么？因为机器人是一个发展趋势，而电力系统建设，你看“十五五”投了多少？对吧？这里边就有机会，不讲说本科如何，三年的大专读下来，有些电力相关的专业，还是好就业的，毕竟投的一些项目，就是需要人去做、去完成的......这些道理很简单！ 那回来，目前的风口是什么？无外乎AI，无外乎商业航天...你先把风口盯好了，再从这些风口行业里，去找对应的标的，然后结合历史数据等多方面考量，最后预判哪些家有望在财报披露期出一个亮眼的财报。以下以浪潮XX同学举例说明（不构成推荐）。 一、看历史数据： 对于普通人而言，没必要把准标的公司的财 报抠的很详细，你是看中报的话，那就去看今年的一季报、去年的中报，扣非净利润、毛利率这两项就可以了。比如说浪潮XX同学，这家去年的中报是6.72亿的扣非，对应的营收是800多亿，很明显，毛利率比较低，说明这家是不怎么“赚钱”的，就好比你家开的这个包子铺，进的面粉等原材料的成本高，虽然包子是畅销，但是一个月干下来，留手里的钱并不多，大头让面粉厂吃掉了。 再一个，浪潮近两年，往期的净利润同比增长率都没超过100%，多一点也就是去年一季度的52.78%，包括业内，这家给人们的印象就是——不怎么“高端”，基本上就是干组装的活，挣点辛苦费那种感觉。 二、看中报预告并做出简单的评估： 看中报，可以去“顺子”上看具体标的的"财务模块或“业绩公告”模块，也可以在财联社官网，直接搜关键词，人家都帮你整理好了。比如搜“业绩公告”/“中报预告”，就可以看到⬇️。 结果没想到，浪潮中报预告出来，扣非同比增长率的下限直接干到了206%！这就属于颠覆了不少人的刻板印象，是大超预期的！ 当你看到中报预告大增，然后再看一眼近一个月的K线图，发现它都没怎么涨，基本上趴着，那肯定就会有一个补涨，市场要对它进行“价值重估”！怎么理解呢？就好比一位同学，平时考试只是60多分及格的水平，突然有一次月考干了90多分，那自然，老师们一看，都会迎来赞叹不已的眼光，“牛叉”这个标签，就贴到这位同学身上了，从此让人另眼相看。这位同学回到家，父母不得笑的合不拢嘴，马上许诺期末考要是考好了，就给你安排上礼物，生活费也给你往上升一档，多给了几块钱...这“身价”就上去了！那之前考60分，对应的“身价”是1200亿（市值），这次考90分，对应的“身价”，是不是就该去参照其他一样考了90分的同学（同行业），他们的“身价”来做“重估”？就是这个道理。如果讲“市盈率、市销率”，这些晦涩的词汇，还是较难去理解。你就把它简单的想象成一个班级里，好生和差生的区别就可以了，高考的位次对应的就是一个同学的段位（市值）。 假设同样考了90分的紫光同学，目前的市值是2000亿，而浪潮同学中报的扣非净利润跟紫光也差不多，换句话说，就是他俩的“赚钱能力”是基本一致的，那么浪潮就有望涨到2000亿，就是这个意思。 三、看财报要注意的关键点： 1、把握业绩反转、超预期的判断逻辑。 业绩反转：指的是以前不及格（亏损），现在考高分（大增）。当某家企业一季度亏损，二季度实现大增，这就是业绩反转，中报数据自然很好看，那就有一个补涨的诉求。而“超预期”，通常会遇到两种情况，一个是超过了一些知名机 构分析师们的预期，比如有机构测算某家企业中报是120亿的扣非净利润，结果公布后是125亿，就属于“超预期”。那这种超预期的话，一般不会有什么大波浪、大动静出来，在此之前大多已经涨了一波。你重点该去挖掘的，是另外一种“超预期”，要么是业绩反转，以前是尾巴上的差生，现在变成尖子生；要么就是类似于我上边举例的浪潮同学，那种超预期（平时中不溜，没多少人待见，结果考试一鸣惊人）。 2、要判断其后期是否还有持续性。 比如浪潮同学，在算力基建发展大背景下，不是说过了二季度，到了三季度就没有订单增量预期的，那么三季度，或者说整个下半年依然高景气，那自然，这种势头的延续，对于估值拔高就是锦上添花。 3、扣非同比增长率要跟扣非净利润结合起来看！ 很多人只是看高增长，200%、1000%...，只看同比增长率是没有多大意义的，一定要结合扣非净利润一起看，有的抠的细一点的，还要看环比——比如二季度相较于一季度，环比增长率高不高（体现行业高景气）。如果只是几千万的扣非，是没有多大意义的。对于一家100亿市值的企业，一年的扣非净利润，至少要在1个亿才算“正常”。就好比一个名列前茅的优等生（身价100），但考试只考了70，那说明其学习能力就被高估了。当你看到某家200亿市值的企业，一年才挣几千万的时候，你就要意识到这家企业“赚钱能力”不太行，属于“能力”较差的范畴，配不上这200亿市值。 【最后示例】： 1.氟化工相关： 比如DFD，中报预告大增777%~991%，看上去挺不错，但是你在“顺子”上切到“财务”模块，看单季度扣非， 今年二季度扣非的下限是5370万，如果这样的话，就不太妙。因为整个二季度，是中东局势影响比较大的一段时期，一些石化企业业绩大增，按理说二季度是要超过一季度的（环比大增），但是考虑到海外航运影响的话，那么这个数据又是情理之中。 2.钨相关： 比如翔鹭同学，中报同比预增2348~3436%，这是最近带学 员吃过一波肉的。周末开出来，业绩大增，很好！中报扣非净利润中位数是5.35亿，对应周五收盘的市值是115.66亿，目前明显被低估。那下周还能否续涨？这就要打问号了，毕竟要考虑到钨粉等降价的因素，还有接下来“六氟化钨”是否维持高景气。 今天就分享这么多，祝各位周末愉快！ 注：以上内容仅供参考，不构成投资买卖建议，市场有风险，参与须谨慎！——醉卧说股道 2026.07.11晚