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大家好呀，我是你们的观测社长。本周美股走出非常割裂的一周：纳指、标普逆势收涨，道指小幅回落；一边 SpaceX 纳入纳指 100 之后利好兑现下跌、美联储纪要释放偏鹰信号、美伊冲突推升油价反复扰动市场；另一边 SK 海力士上市大涨、英伟达强势反弹托举科技赛道。短暂博弈过后，市场全部把目光投向即将到来的超级财报周。下周二季度财报密集落地，科技巨头、银行龙头、消费巨头扎堆公布成绩单，财报表现好坏，会直接决定接下来 1‑2 个月美股整体风格与涨跌节奏。接下来才是实打实靠盈利说话的时候。

本周三大指数分化格局一目了然

搅动本周盘面的三件核心大事

SpaceX 正式进入纳指 100，走出利好兑现行情

上市仅 25 天依靠快速通道纳入纳指 100，43 亿美元被动资金进场，但是 SpaceX 本周整体下跌 6.83%。 深层逻辑：纳入指数这件事在一个月前市场就已经充分预判，提前炒作完毕；正式落地之后埋伏资金获利离场，走出经典的买预期卖事实。同时市场担忧 8 月内部股份解禁带来抛压，进一步压制股价。 长远来看，太空经济正式进入指数成分，后续 OpenAI 等独角兽上市都会沿用快速通道，AI + 太空的长期主线没有改变。

美联储 6 月会议纪要释放偏鹰态度

过半官员依旧保留年内加息一次的可能性，不会因为前期非农数据走弱就放松警惕。消息公布之后，10 年期美债收益率小幅上行，高估值硬件板块瞬间承压。市场也形成共识：只要通胀数据反弹，美联储就不会放弃加息选项。 这也是为什么本周存储芯片持续疲软，利率走高会压缩长久期资产估值。

美伊停战备忘录作废，油价来回拉扯

美方宣布暂停和伊朗谈判，霍尔木兹海峡风险再起，布伦特原油单日暴涨 6.2%。油价上涨一方面利好能源板块，埃克森美孚、雪佛龙本周上涨超 1%；另一方面加剧通胀担忧，压制科技股短期走势。 油价起伏让市场始终不敢全面看多科技股，避险资金在成长板块和资源板块之间来回切换。

下周三大指数走势预判（财报季主导行情）

纳斯达克综合指数（26281.61 点）

关键支撑：25900 点；压力位：26800 点 走势判断：接下来一周纳指走势完全由科技巨头财报决定。 情景①：微软、Meta、美光上调 AI 远期开支和芯片采购指引，纳指会冲击 26800 前期高点； 情景②：科技巨头仅完成本季度业绩、远期指引保守，纳指大概率回踩 25900‑26000 区间。 整体来看，AI 软件龙头韧性更强，硬件板块依旧存在不确定性。

标普 500 指数（7575.39 点）

关键支撑：7500 点；压力位：7650 点 走势判断：依旧保持均衡震荡格局。银行、能源、科技轮番决定指数短期涨跌。只要银行和消费龙头业绩稳健，标普 500 震荡上行的趋势很难被破坏。

道琼斯工业平均指数（52637.01 点）

关键支撑：52200 点；压力位：53000 点 走势判断：短期偏弱。银行财报是核心变量，如果银行业绩平平，道指会继续休整；若摩根大通等盈利大幅超预期，道指才有机会重回 53000 上方。

文末总结

简单概括本周和接下来的市场逻辑：地缘冲突、美联储表态只能制造短期情绪波动，二季度财报才是接下来市场的核心指挥棒。 本周市场处于观望阶段，资金不敢大举加仓或者大幅减仓，所有人都在等待巨头交出成绩单。接下来只有实打实的订单、AI 资本开支、企业盈利增长，才能够支撑股价继续走高。

拉长周期来看，AI 算力扩张、太空经济发展依旧是长期主线；短期财报只是阶段性检验，就算部分公司业绩短暂不及预期，也改变不了产业发展大趋势。 后续重点紧盯两件事：科技巨头远期 AI 开支指引、银行净息差数据，这两个数据将决定接下来 1‑2 个月美股整体走向。

互动话题：你觉得下周科技巨头财报整体会超预期吗？存储芯片板块能不能迎来反弹？欢迎评论区交流。

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