2026年白酒市场中期报告感悟:最好的机会,出现在最悲观的时候!
2026-07-11 11:19
2026年白酒市场中期报告感悟:最好的机会,出现在最悲观的时候!最好的机会，出现在最悲观的时候，这是这几年对投资比较大的感悟！原因就是投资是反人性的，投资的核心，就是贱取如珠玉，贵出如粪土，便宜才是硬道理，但是人性却相反的，喜欢贵的，不喜欢便宜的，克服人性，才能做出理性的选择！ 昨天看华夏酒报关于白酒市场中期报告，我是细看的几遍，最终昨晚分享到了视频号上，没想到，反馈的人这么多！ 重磅！滇南王的视频号开通了！ 这是我的视频号，大家感兴趣的也可以去看看，每天会更新1-3条我认为比较重要的行业和企业信息，当然也包括日常我看的书的分享！ 今天给大家详细分析一下白酒市场中期报告的几个看点！ 这是华夏酒报的详细报道，也是最近一期，因为一周只有一期，一期只有8页，10元一份，每期我看的都还是很认真的！ 这里有三个核心的要点! 第一个、经营受压，利润端承压！ 我把图放大，比较清楚！ 这里非常明显，2025年，营收全年下滑18.1%，净利润下滑24.1%！这个指标，是白酒历史上，少有的双位数下滑，而且还是营收接近20%，净利润超过20%的下滑！ 这个下滑，可以说明白酒真的比较难，但是我们也要看到好的一面！ 2026年一季度，20家白酒营收下滑0.7%，净利润下滑1.75%，也就是至少一季度，可以看出，下滑是放缓了！而且一季度是白酒企业的核心利润季度，一季度稳，全年就稳了！ 这里最关键的，就是看半年报业绩，只要半年报稳，也就是这次白酒行业的周期也就差不多了！当然，也不排除继续低迷！ 第二、线上渠道从补充走向引擎！ 这里大家要留意两点，一个就是头部品牌主动控货，最明显的就是2024年线上规模280亿，2025年线上规模直接195亿，直接少了85亿，相当于少了30%！ 背后的原因，就是头部企业主动控货，原因就是如果线上太便宜，比如京东天猫便宜，很多就线上买，对实体冲击很大的，因为线下渠道占比86%，是最核心的白酒销售渠道！ 另外一点就是线下开发了多渠道模式，比如零售平台，社交电商和直播带货！给大家举个例子，现在出现一个即时零售，也就是可以直接下单，旁边的烟酒店或者美团京东这些就可以送上门，这相当于我们送外卖！ 这个模式，好的地方，就是可以比价，什么产品什么价格，一对比就清楚，另外一个就是比如一起吃饭，本来不喝酒，但是聊着天就想喝了，果断外卖送到，这是一个新的发展趋势！ 第三、经典产业定位！ 历史经典产业的定位，这应该是白酒这次调整收获的最大政策支持！ 具体的规划，大家可以去看详细的报告，这里要强调的是，白酒已经从以前的限制行业解除，变成了受鼓励的行业，像瓷器、茶叶、中药一样的行业！ 这是高层的决定，我决定还是很有道理的，因为能产白酒的地方，基本都是经济偏僻的地方，白酒就是这些偏僻地方核心支柱，手心手背都是肉，白酒诸多不足之处，但是对当地的经济拉动和税收的带动，是实实在在的功臣！ 当然，更重要的是，经过这几年的行业调整，白酒企业价格也便宜！ 20家白酒企业，动态市盈率有10家，也就是一半的低于10倍！ 从市值看，有7家低于100亿市值，有5家低于50亿市值，也就是只要政策放开，以后并购兼并很正常的，原因就是习酒、郎酒、剑南春、西凤酒、劲酒等多家核心企业都没上市！ 如果从静态市盈率看，已经出现多家白酒企业亏损，上市企业都亏损，没上市的那就更难了！一个行业亏损，其实对应的就是这个行业会出现非常好的价格埋伏机会，这就是便宜的机会！ 最终的结果，就是白酒今天整个板块都红了，这说明是有资金悄悄进来的！ 从指数看，更直观，就是很多聪明的机构，已经悄悄的从科创和创业板撤退，然后换到白酒这种历史经典产业中！ 天下其实没什么新鲜事，就像现在的科技，我也不敢碰，上百倍的市盈率，有的企业市值，比茅台还贵，有的比五粮液还贵，一看业绩，营收利润只有他们的零头！ 所以，不要有什么侥幸，老老实实的，守住价值就行，就像夏天一样，会出台风，冬天会下暴雪，不管什么狂风暴雨，守住价值，总会抗过去的，而且往往，最坏的时候，就是孕育好的开始，这就是天道轮回！ 面对悲观的市场，悲观的预期，我们更应该高兴，因为悲观的市场和预期，才会产生好的价格，当我们拥有好的价格的时候，等最终市场乐观的时候，再以贵的价格卖给现在的悲观者，这就是一个周期的更迭！ 没有过不去的坎，也没有走不通的路，经济复苏在路上，期待消费早日王者归来！ 最近好文 从大股东不断增持看南京银行！ 指数调整后的两大机会！ 重磅！滇南王的视频号开通了！