2026年以来，创业板>中证500>中证1000>纳斯达克>能化>有色>债券>贵金属>港股；创业板指2026年以来涨幅35.58%，领涨其他资产；恒生科技走弱，下跌18.92%；A股指数有所分化，中证500上涨20.97%，中证1000上涨15.99%，中证2000上涨9.1%，沪深300上涨7.55%；港股表现不佳，恒生指数下跌10.73%，恒生科技下跌18.92%。
图 1 2026年以来核心大类资产表现
数据来源：WIND，中信证券投服 注：数据日期截至2026.6.30
截至2026年5月末，存续私募证券投资基金管理人7343家，存续私募证券投资基金82759只；规模方面由2025年初5.21万亿增加至7.915万亿。
图 2 2015年以来私募证券投资基金市场统计
数据来源：中国证券投资基金业协会，中信证券投服 注：截至本报告发布日，协会最新披露的私募规模数据日期截至2026.5.31
截至2026年6月底百亿管理人共计141家，在管产品数量22912只，其中百亿以上量化类管理人78家，在管产品只数15343只。
图 3 2017年以来不同管理规模区间的管理人家数变化情况统计
数据来源：中国证券投资基金业协会，中信证券投服 注：截至本报告发布日，协会最新披露的私募管理人及产品数量数据日期截至2026.6.30
表 1 2026年6月不同管理规模区间的管理人及其在管产品数量
数据来源：中国证券投资基金业协会，中信证券投服 注：截至本报告发布日，协会最新披露的私募管理人及产品数量数据日期截至2026.6.30
图 4 量化管理人新发备案产品数量的变化情况统计
数据来源：中国证券投资基金业协会，中信证券投服 注：截至本报告发布日，协会最新披露的私募管理人及产品数量数据日期截至2026.6.30
表 2 2026年6月量化管理人及其在管产品数量
数据来源：中国证券投资基金业协会，中信证券投服 注：截至本报告发布日，协会最新披露的私募管理人及产品数量数据日期截至2026.6.30
图 5 2020年以来核心策略累计收益率时序
数据来源：WIND，中信证券投服 注：数据日期截至2026.6.30
2026年以来，主观股票多头12.11%，量化股票多头17.15%，期货趋势9.13%，股票中性5.28%。
表 3 核心策略业绩表现
数据来源：WIND，中信证券投服 注：数据日期截至2026.6.30
量化股票细分策略Alpha业绩表现方面，300指增、500指增、1000指增、A500指增、2000指增、空气指增今年以来累计实现超额分别为1.96%、3.23%、6.71%、4.83%、2.95%、2.86%。
表 4 量化股票多头细分策略年度Alpha业绩表现
数据来源：WIND，中信证券投服 注：数据日期截至2026.6.30
债券策略延续了2025年中小型管理规模的管理人表现更好的风格；量化股多和FOF策略延续了2025年大型管理规模的管理人表现更好的风格；股票中性策略中大型管理规模表现更好；期货趋势策略转变为小型管理规模的管理人表现更佳；主观股票多头策略中型管理规模的管理人表现更佳；2026年以来，主观股多前1/4分位的管理人业绩表现优于量化股多前1/4。
表 5 核心策略分规模绝对收益分布
数据来源：WIND，中信证券投服 注：数据日期截至2026.6.30
2026年以来，Alpha普遍回暖，从中位数看，300指增、500指增、1000指增、2000指增均是大型管理人表现相对更佳。
表 6 量化细分策略Alpha收益分布
数据来源：WIND，中信证券投服 注：数据日期截至2026.6.30
两市成交量在2025年一直保持在万亿以上，从两市日换手（两市成交额/流通市值）来看，该数值2000年以来中位数在0.013左右，上四分位数在0.018左右，以高于0.018以上为高换手来测算，两市高换手自2025年6月底至今已维持了将近12个月的时间；2026年以来换手率的波动较大，6月换手率有所提升。
图 6 沪深两市成交额/流通市值情况
数据来源：WIND，中信证券投服 注：数据日期截至2026.6.30
2024年国庆后情绪指标自0.68持续反弹，至2025年3月中旬触及0.87后回落，五一后自0.76再次反弹，于8月底触及2022年以来高点0.89，之后回落至0.76附近再次反弹至26年1月底达到2026年以来情绪高点0.83，此后震荡下行，最新情绪指标0.8003。
图 7 情绪指标表现
数据来源：WIND，中信证券投服 注：数据日期截至2026.6.30
图 8 指数流通市值占比
数据来源：WIND，中信证券投服 注：数据日期截至2026.6.30
表 7 指数流通市值占比2024年极值与当前对比
数据来源：WIND，中信证券投服 注：数据日期截至2026.6.30
图 9 指数成交金额占比
数据来源：WIND，中信证券投服 注：数据日期截至2026.6.30
表 8 指数成交金额占比2024年极值与当前对比
数据来源：WIND，中信证券投服 注：数据日期截至2026.6.30
中证2000成交额/沪深300成交额在2025年5月达到高点1.91，接近此前2023年高点；随后回落，2025年10月达到低点0.58,近期再次达到2026年以来低点0.57。
图 10 小盘风格相较大盘风格成交活跃偏离度
数据来源：WIND，中信证券投服 注：数据日期截至2026.6.30
2025年以来，规模和非线性规模等因子以下行趋势为主，但8月中旬有所波动；12月以来非线性市值因子有所上涨，市场环境对量化类管理人超额不算友好。
图 11 2020年以来Barra风格因子累计收益率时序
数据来源：WIND，中信证券投服注：数据日期截至2026.6.30
2026年以来，PPI持续修复，由于地缘扰动降息预期有所反复，南华商品指数先升后降。
图 12 PPI同比
数据来源：WIND，中信证券投服注：数据日期截至2026.6.30
图 13 美联储联邦基金利率
数据来源：WIND，中信证券投服注：数据日期截至2026.6.30
2026年以来，贵金属有色冲高回落，能源受地缘扰动大幅上涨，4-5月有所反复，6月以下行为主。一季度时序动量、截面动量因子大幅反弹，期限结构、偏度因子大幅回落；4-5月有所反转，6月时序动量、偏度因子有所反弹。
表 9 商品期货板块与因子年度业绩表现
数据来源：WIND，中信证券投服注：数据日期截至2026.6.30
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内容来源 | 中信证券基金运营服务
