近日，欧洲环境署（EEA）发布2025年欧盟乘用车CO2排放初步数据（Provisional Data）。数据显示，在BEV持续放量带动下，欧盟新注册乘用车平均碳排放降至96.7g/km，但行业整体仍与2025阶段目标存在差距。在此背景下，企业间合规表现进一步分化，Pooling市场加快重组。随着2026年PHEV效用因子调整以及欧盟新一轮合规周期持续推进，企业碳合规仍将面临新的挑战。
宏观背景：行业排放创新低，合规压力仍显著
在“转型提速”与“目标骤紧”的动态博弈下，欧盟乘用车平均排放虽创下历史新低，但整体合规压力依然严峻。2025年欧盟乘用车碳排放管理步入新阶段，车队平均CO2排放目标由110.1g/km骤降至93.6g/km。得益于电动化转型的加速推进，当年欧盟新注册乘用车平均CO2排放创下96.7g/km的历史新低（较2024年下降10 g/km）。其中BEV市场份额快速提升至18.9%成为减排核心主力，PHEV在现行规则下持续贡献正向减排效果。然而，由于当前行业平均排放水平仍高于阶段目标值，车企整体的合规缺口并未消除，仍需通过优化产品结构、提升传统车型节能水平以及组建碳排放池（Pooling）等多元化策略进一步压减排放，以满足合规要求，避免高额罚款。
合规格局：合规表现深度分化，碳排放池加速重组
受产品结构、电动化进程及Pooling策略等因素影响，2025年不同车企平均排放水平差异持续扩大，合规能力呈现出明显的垂直分层特征。
从企业表现来看，雷诺、大众、日产、马自达、本田等平均碳排放超标程度在10g/km左右甚至更高，合规压力较为突出；现代、起亚等产生5g/km左右的超额碳排放，缺口相对可控但仍需通过产品结构调整、合规池等方式实现合规。
随着新能源汽车产品持续放量，宝马平均排放降至90g/km左右，在传统汽车集团中率先实现自身合规；沃尔沃纯电渗透率超过30%，碳排放水平远好于目标要求；丰田凭借混动车型的规模优势，在2025-2027年合并考核周期内有望实现自身合规。
在合规状态变化的影响下，欧盟Pooling调整明显加快。2025年特斯拉Pooling吸纳了Stellantis、丰田、福特等多家汽车集团，但进入2026年，丰田、Stellantis陆续退出，市场更加灵活。与此同时，零跑、比亚迪、小鹏等中国企业已快速成为Pooling市场的重要合作对象；东风、吉利等新能源市场销量快速增长，未来也有望形成稳定的富余碳排放供应，并成为重要Pooling合作伙伴。
趋势展望：政策变量叠加市场变化，企业决策需加快节奏
尽管2025年初步数据释放了积极信号，但未来合规形势仍存在诸多不确定因素，以下三个方面值得重点关注：
当前公布的数据仅为Provisional Data，企业仍可对车辆注册信息进行核对与修正，最终合规状态仍可能与当前存在差异。
自2026年起，所有PHEV车型将执行新阶段UF系数。新阶段UF大幅降低了纯电行驶权重，使得PHEV碳排放水平大幅升高，部分车型认证碳排放提升比例超过100%，对降低企业平均碳排放的贡献将进一步弱化。
随着2025年度数据公布，2025-2027三年考核周期已进入下半程。对于尚未启动合规状态测算或未确定排放池合作伙伴的企业来说，后续调整空间正在快速收窄。建议企业尽早开展合规状态评估工作，结合产品投放节奏合理制定合规方案，避免后期陷入被动。
在欧盟碳合规要求持续深化的同时，海外碳管理政策正由欧盟快速向全球蔓延——2025年澳大利亚新车能效标准（NVES）生效，英国、加拿大、沙特等国家和地区也在同步加速升级其能耗与碳排放政策，全球碳管理由单一市场逐步向多市场协同发展。在信息分散、规则交错、窗口期收窄的背景下，企业仅靠以往的分散经验已难以满足精准性和时效性要求，亟需构建起系统化、数字化的全球合规体系。
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