引言
2026年是中国"十五五"新型能源体系建设开局之年，正值全球能源转型从单纯规模扩张迈入"技术驱动+价值重估"新阶段。报告显示，全年全球能源投资总量预计达3.4万亿美元，其中清洁能源投资约2.2万亿美元，占比近三分之二，首次确立结构性主导。上半年，中国《新型能源体系建设"十五五"规划》明确2030年非化石能源消费比重25%、风、光装机占比超50%等硬约束目标，叠加欧盟《关键原材料法案》落地、美国IRA细则持续收紧，全球新能源产业在贸易壁垒抬升与新兴市场需求爆发的双重夹击下加速分化。下面我们从光伏、风电、储能、新能源汽车四大核心赛道复盘上半年并展望下半年。
一、光伏：产能出清深水区，需求结构重塑
上半年回顾： 全球光伏市场呈现"国内承压、海外分化"格局。受2025年抢装高基数及国内分布式管理办法落地、电价市场化改革影响，中国2026年上半年新增装机约80GW，同比明显回落，全年国内新增预计180–220GW。全球全年新增装机BNEF中性预期约490GW，增速放缓至个位数。组件价格持续磨底，TOPCon成绝对主流，HJT、BC及钙钛矿叠层进入中试放量期。4月1日起中国取消光伏产品增值税出口退税、电池出口退税率由9%降至6%，短期推高出口成本，促使企业加速布局东南亚、中东海外产能。欧美市场增速放缓，反之中东（沙特、阿联酋大基地）、东南亚（越南、泰国）、拉美（巴西）成增量主力，中国企业组件出货仍占全球80%以上。多晶硅环节持续跌破现金成本，二三线企业停产、司法破产案例增多，供给出清正由"自律限产"向"市场化出清"演变。
下半年展望： 国内下半年预计新增装机120GW左右，"年底抢装+低基数"驱动环比大幅改善。全球看，印度ALMM清单执行与美国Section 201关税变数仍存，但中东、非洲大型PPA项目密集并网将支撑全年出货突破600GW。供给侧落后产能有序退出有望令多晶硅价格三季度末企稳，组件价格维持0.08–0.12美元/W低位震荡。N型BC、HJT及光储一体化解决方案溢价将逐步显现，头部一体化企业与专业逆变器厂商盈利先于二三线修复。
二、风电：陆风价格企稳，海风向深远海进阶
上半年回顾： 全球2026年预计新增风电装机约150–154GW，海上风电逆势提速。中国1—5月风电招标近70GW，央国企集采储备充足；1—4月新增装机21.26GW，同比小幅增长，海风受深远海示范项目批量核准拉动，全年海风装机预期增30%+。陆风裸机投标价格上半年企稳微升（约1400–1600元/kW），结束此前单边下跌，整机龙头盈利进入修复通道。欧洲海风受供应链瓶颈掣肘部分项目延期，但英国、德国、荷兰新一轮CfD授标支撑中期需求；美国海风政治风险仍高。中国风机出口订单持续放量，东南亚、中亚、拉美成新战场，15MW+海风机组开始批量出海。
下半年展望： 国内三北大基地、沿海海风基地进入集中吊装期，全年新增装机有望达75–80GW（含海风8–10GW）。欧洲海风供应链紧张短期难解，但单机大型化（18–20MW海机）与漂浮式示范项目推进将奠定2030年前高增长基础。建议关注整机龙头盈利修复及海缆、塔筒等出口受益环节。
三、储能：大储引领爆发，独立储能与AIDC配储打开新空间
上半年回顾： 全球储能进入"去强制配储、向有效刚需转化"阶段。中国Q1新型储能新增装机10.5GW/27.1GWh，同比+60%/+76%，独立储能同比大增205%，收益模式向容量电价+辅助服务+峰谷套利多元演进。GGII数据显示2026年Q1中国储能电池出货215GWh，同比+139%，储能占锂电总出货首超40%，接棒动力电池成第一增长引擎。海外美国大储备案量维持高位，受"大而美"法案成本影响有限；欧洲户储需求筑底，大储受益于电网投资加速启动；中东（沙特红海、阿联酋）、澳洲、智利新兴市场大储项目密集签约。碳酸锂价格上半年先冲高（电碳5月触及约20万元/吨）后回落至15–16万元/吨，系统成本稳中略降，集成商毛利有所修复。
下半年展望： 中性预期2026年全球新型储能新增装机超150GW（约500GWh+），同比增60%–68%。国内独立储能与工商业储能随电力现货市场扩围收益改善，下半年迎并网高峰。AI数据中心（AIDC）GW级园区爆发性用电需求催生"源网荷储+UPS"融合新场景，北美、中国一线城市周边数据中心配储将成为储能重要新增量。长时储能（液流、压缩空气、钠离子）示范项目加速落地，政策明确2030年新型储能装机3亿千瓦目标，下半年各地长时储能扶持细则陆续出台。
四、新能源汽车与动力电池：渗透过半，出口与固态电池成主线
上半年回顾： 据中汽协数据，中国2026年上半年新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比增6.7%和7.3%，新车销量占比达49.6%，单月最高渗透率突破58%；出口235.5万辆，同比翻倍以上。全球Q1新能源车销量394万辆，微降2%，机构预估全年全球销量2335万辆，同比+14%。SNE Research数据，1—4月全球动力电池装机352.7GWh（+13.8%），中国企业份额扩至72.2%，宁德时代、比亚迪合计占54.3%。磷酸铁锂（LFP）继续主导中端及商用车，快充LFP普及挤压三元份额；高镍三元及半固态电池在高端长续航车型渗透提速。7月1日中国动力电池安全强标（GB 38031-2025）"不起火不爆炸"强制实施，倒逼热管理、固态电解质技术升级。
下半年展望： 全球H2新能源车销量预计环比显著走强，中国市场下沉市场以旧换新托底下内需修复，出口高景气延续——东南亚、拉美、中东经销商主动补库，欧洲受碳排放考核约束回暖。全年中国新能源车批发销量含出口有望突破1750万辆。动力电池端，单车带电量提升（插混增程+商用车电动化）支撑装机需求，全年全球动力电池装机预期增15%–19%。半固态电池将于下半年在部分高端车型小规模量产装车，全固态继续中试验证。锂价15–18万元/吨区间震荡，具备资源自供或长协锁价的头部电池厂盈利相对稳定。
结语
2026年上半年全球新能源行业整体呈现"总量稳增、结构分化、政策倒逼提质"的特征——光伏在贸易摩擦与产能过剩中加速出清，风电靠海风与出海寻找α，储能随电力市场改革与AIDC需求开启第二增长曲线，新能源汽车在国内高渗透与出口狂飙中完成从"政策驱动"到"市场+全球化驱动"的切换。下半年，国内年底抢装、欧美碳排放考核趋严、中东新兴市场大项目并网将形成需求共振；同时需警惕主要经济体关税升级、关键矿产出口管制及地缘政治对供应链的扰动。中长期看，《新型能源体系建设"十五五"规划》锚定2030年非化石能源主体地位，算电协同、长时储能、绿氢、海上风电深远海开发将是下一阶段高确定性赛道。行业正告别粗放扩产期，进入比拼技术迭代、全球化运营能力与全生命周期成本的"价值重塑"新周期。
数据来源：IEA、BNEF、CPIA、中汽协、SNE Research、国家能源局及各券商中期策略报告，截至2026年7月。