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7 月 7 日，三星电子对外公布 2026 年第二季度初步经营业绩，营收、利润双双创下公司成立以来历史新高，交出一份远超行业机构预测的超预期成绩单。
本次 89.4 万亿韩元的季度营业利润，直接超越英伟达同期盈利规模，登顶全球私营科技企业单季盈利榜首。刨除近20万亿韩元员工绩效奖金计提后，实际盈利规模更是突破百万亿大关。
这份亮眼业绩背后，是 AI 算力浪潮催生的存储芯片超级周期；与此同时，手机、家电等终端业务成本承压、盈利疲软，公司内部业务两极分化的问题也愈发突出。
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一、炸裂财报数据，刷新全球科技行业纪录
本次三星披露合并口径的第二季度暂定业绩，整体营收 171 万亿韩元，较去年同期大涨 129.31%；营业利润 89.4 万亿韩元(约3970亿人民币)，同比暴涨 1810.26%，环比一季度 57.23 万亿韩元增长 56.2%，各项指标全面跑赢预期。
此前金融机构统计的行业一致预期利润仅 84.6 万亿韩元，实际盈利直接高出近 5 万亿韩元，属于典型业绩大超预期。
对比全球头部科技企业，英伟达2027财年一季度营业利润约 81.86万亿韩元，三星电子本次利润实现反超；谷歌、微软、苹果同期季度利润均不足60万亿韩元，差距明显。
若剔除约 17 至 20 万亿韩元的绩效奖金一次性计提，业内测算三星本季度真实营业利润最高可达 108 万亿韩元。除去沙特阿美这类能源巨头，该数值在全球私营中无出其右。
仅 2026 上半年，三星累计营业利润 146.63 万亿韩元，是 2025 全年 43.6 万亿韩元利润的三倍有余，公司整体营业利润率首次突破 50%，创下历史极值。
券商机构持续上调全年预期，目前普遍预测三星全年营业利润将达到 370 至 380 万亿韩元，仅三季度单季利润就有望站上 110 万亿韩元，稳定维持百亿级韩元盈利区间。
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二、AI 存储超级周期，半导体部门包揽九成收益
支撑三星业绩爆发的核心动力，是负责半导体业务的DS事业部，二季度公司近 99%营业利润均由该板块贡献，预估单季盈利接近 88.9 万亿韩元，成为企业唯一盈利支柱。
全球 AI 数据中心持续大规模扩产，服务器 DRAM、企业级 SSD、高带宽内存 HBM 需求全面爆发，叠加行业供给收紧，存储芯片价格迎来大幅上涨。
第二季度通用DRAM 价格环比上涨 58%-63%，NAND 闪存涨幅同步达到 55%-60%，产品售价上行直接拉高存储业务盈利。
作为全球首家实现第六代 HBM4 量产出货的厂商，三星高端 AI 存储产品持续放量，仅上市四个月销售额便突破 12 亿美元。依靠行业第一的产能规模，仅 DRAM 业务就创造 60 至 70 万亿韩元营业利润，搭配 AI 服务器刚需 SSD，存储板块赚得盆满钵满。
市场不少声音担忧存储价格泡沫、明年或将出现供给过剩，但行业主流观点认为，本轮存储超级周期持续时间远超以往。
三星已与全球各大科技巨头签订长期供货协议（LTA），锁定长期稳定订单，有效对冲周期波动风险。
代工业务虽仍处于亏损状态，但亏损幅度持续收窄，近期接连拿下 Anthropic 等 AI 企业芯片订单，机构预判代工板块有望在 2027 年实现季度扭亏。
公司将在 7 月 30 日业绩电话会上，完整披露各细分板块详细数据、长期供货进展与明年 HBM 订单规划。
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三、冰火两重天：终端业务全线承压，手机板块或现首次亏损
与半导体业务暴利形成鲜明对比的是 DX 终端事业部，手机、电视、家电等成品业务集体陷入增收不增利的困境，板块内部业绩惨淡。
其中移动业务MX部门受内存芯片涨价冲击最为严重，去年同期还能斩获 3.1 万亿韩元营业利润，今年二季度或将迎来成立以来首次季度亏损，市场预判三季度亏损状态仍将延续。
即便下月即将发布全新折叠屏手机，也难以快速扭转成本高带来的盈利颓势。
电视与家电业务勉强守住微薄盈利，二季度整体利润仅千亿韩元上下，此前开展的大型促销活动虽拉动 2 万亿韩元营收，却没能改善利润空间。
终端行业竞争持续加剧，叠加上游芯片原材料成本居高不下，下半年成品业务盈利承压的局面难以缓解。
如今三星内部业务两极分化持续加深，半导体独自撑起公司全部收益，终端业务不断拖后腿，业务结构失衡的现状，也成为市场投资者重点关注的长期隐患。
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四、行业后市展望：高盈利周期能否持续？
当下全球 AI 基础设施投资热潮并未退去，各大云厂商、AI 企业持续加码算力布局，服务器存储刚需短期不会降温，DRAM、NAND 供需偏紧格局预计维持至 2027 年。
三星手握全球领先的存储产能与 HBM 技术，叠加长期供货协议兜底，接下来两个季度仍有望维持百亿级韩元营业利润。
不过风险同样客观存在：一方面，全球多家存储厂商同步推进扩产，远期供给增加可能压缩产品溢价空间；另一方面，AI 行业投资热度若出现降温，下游存储需求会同步收缩，直接冲击三星核心盈利来源。
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终端业务持续亏损也会持续拖累公司整体经营，如何平衡半导体与终端业务发展，是三星接下来需要解决的关键难题。
这份近乎断层领先的财报，让三星一举超越英伟达登顶全球科技盈利榜首，AI 存储超级周期也彻底改变了全球芯片行业格局。
一边是半导体日进斗金，一边是手机家电持续亏损，这种极端两极化的业务结构，你觉得能长期维持吗？
你认为本轮内存涨价行情还能持续多久？
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