文章摘要

宏观方面,今年以来,外需韧性较强但稳内需压力阶段性抬升,结构上向新向优成为亮点。考虑到下半年基数将逐季走低,同时出口及高技术领域仍将提供结构韧性,整体稳增长压力相对可控,结构亮点关注新动能及"六张网"领域。

宏观流动性方面,美联储货币政策侧重点进一步聚焦于通胀,市场对其年内进行加息的预期显著升温。国内方面,今年以来货币政策延续"适度宽松",操作上则以结构性工具为主,资金面呈现"前松后鉴冬",预计货币政策将延续支持性立场;总量政策方面,下半年降准可能性尚存,而银行净息差压力以及海外流动性收紧可能将压低降息落地概率。

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回复暗号：渤海证券-A股市场2026年下半年投资策略报告：A股流动性结构将优化，配置层面可适度分散-260626

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