? 东雄企服 · 信贷风控研究院
报告生成时间：2026年7月6日 | 数据来源：央行、金融监管总局、最高法院等
? 一、执行摘要
? 企业端
商业银行整体不良率平稳，但零售/小微/信用卡风险抬头。2026年Q1不良率1.51%，环比微升1bp，资产质量处于高位震荡期。
? 个人端
信用卡逾期绝对规模因口径调整存在官方数据缺口；消费贷余额收缩7.2%，风险出清加速。断供率3.7%创历史高位。
⚖️ 失信人员
2025年新纳入失信233.98万人次，同比下降；266.96万人次通过信用修复回归市场，连续7个季度修复人数超新增人数。
? 关键判断：2025-2026年信贷风险呈现"对公稳、零售承压、信用卡恶化、消费金融出清"的结构性特征。
? 二、企业端逾期情况
2.1 官方宏观数据
| 指标 | 2025年末 | 2026年Q1 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 商业银行不良贷款率 | 1.50% | 1.51%（+1bp） | 金融监管总局 |
| 不良贷款余额 | 3.50万亿元 | 3.70万亿元（+1742亿） | 金融监管总局 |
| 拨备覆盖率 | 205.21% | 203.14%（-2.07pct） | 金融监管总局 |
| 关注类贷款占比 | 2.18% | - | 联合资信 |
| 净息差 | 1.42% | 1.40%（-2bp） | 金融监管总局/惠誉博华 |
| 普惠小微贷款余额 | 36.57万亿元（+11.1%） | 38.38万亿元（+9.9%） | 央行/金融监管总局 |
| 人民币房地产贷款余额 | 51.95万亿元（-1.6%） | - | 央行贷款投向报告 |
| 个人住房贷款余额 | 37.01万亿元（-1.8%） | - | 央行贷款投向报告 |
| LPR（1年期/5年期） | 3.0% / 3.5% | 3.0% / 3.5%（连续10月不变） | 央行 |
| 新发放房贷加权平均利率 | - | 3.06% | 央行2026Q1 |
2.2 结构分化
? 对公端（稳）
• 2025年对公不良率较2024年末下降0.14pct至1.07%（广发证券）
• 广义基建、批发零售业、制造业不良率降幅较大
• 化债政策驱动下，基建领域贷款质量持续改善
• 广义基建、批发零售业、制造业不良率降幅较大
• 化债政策驱动下，基建领域贷款质量持续改善
? 零售端（承压）
• 2025年末零售贷款不良率较年初上升
• 个人住房贷款不良率普遍上行：工行0.73%→1.06%，交行0.58%→1.01%，农行0.73%→0.92%
• 招商银行小微贷款不良率从0.79%升至1.22%
• 有机构压力测试推算，若房价持续下跌，部分银行按揭不良率2026年可能继续上行至0.96%甚至更高
• 个人住房贷款不良率普遍上行：工行0.73%→1.06%，交行0.58%→1.01%，农行0.73%→0.92%
• 招商银行小微贷款不良率从0.79%升至1.22%
• 有机构压力测试推算，若房价持续下跌，部分银行按揭不良率2026年可能继续上行至0.96%甚至更高
? 2.3 行业判断
企业端整体风险可控，但零售贷款（尤其房贷、信用卡）是主要压力点。2026年Q1不良率微升1bp，显示资产质量仍处于高位震荡期。净息差1.40%持续承压，银行"以量补价"空间有限。
? 三、个人端逾期情况
3.1 信用卡：口径调整导致数据断档
| 指标 | 数据 | 时间 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 逾期半年未偿信贷总额 | 1239.64亿元 | 2024年末 | 央行支付体系报告 |
| 占应偿信贷余额比例 | 1.43% | 2024年末 | 央行 |
| 信用卡发卡量 | 6.96亿张 | 2025年末 | 央行 |
| 信用卡贷款余额（建行） | 1.01万亿元（-5.33%） | 2025年末 | 建行年报 |
| 信用卡不良率（工行） | 4.61%（+1.11pct） | 2025年 | 工行年报 |
| 信用卡不良率（中原银行） | 5.31% | 2025年末 | 中原银行年报 |
| 国有/股份制银行平均不良率 | 2.57% | 2025年 | 21财经统计 |
| 信用卡应收账款余额（33家上市银行合计） | 7.43万亿元（-5.8%） | 2025年末 | 新华财经/面包财经 |
| 信用卡不良贷款转让金额 | 1325亿元 | 2025年 | 21财经 |
| 2026年Q1不良转让金额 | 259亿元（43个项目） | 2026年Q1 | 21财经 |
| 信用卡分中心关停数量 | 超60家（交行58家） | 2025年以来 | 中国经济网 |
⚠️ 关键缺口：央行自2025年起停止披露"信用卡逾期180天未偿信贷总额"，2025-2026年绝对规模数据存在官方断档。这是业内都在关注的一个"数据黑洞"。
3.2 消费金融/网贷：出清加速
| 指标 | 数据 | 时间 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 个人短期消费贷款余额 | 8.81万亿元 | 2026年4月末 | 金融统计 |
| 较2025年末降幅 | -7.2%（-6800亿） | 2025.12-2026.04 | 金融统计 |
| 消金公司不良资产转让规模 | 超530亿元 | 2026年上半年 | 银登中心/财联社 |
| 同比增幅 | +75% | 2026年上半年 | 财联社 |
| 参与转让消金公司数 | 24家（覆盖超七成机构） | 2026年上半年 | 银登中心 |
| 2025年不良贷款转让中信用卡占比 | 32.2% | 2025年 | 新华网 |
| 2025年不良贷款转让中消费贷占比 | 38.2% | 2025年 | 新华网 |
| 行业平均不良率 | 1.97% | 2024年末 | 消费金融公司发展报告 |
| 消金公司资产总额 | 1.38万亿元 | 2024年末 | 中国银行业协会 |
| 消金公司贷款余额 | 1.35万亿元 | 2024年末 | 中国银行业协会 |
| 批量转让平均折扣率 | 3.8%-4.1% | 2025年Q1 | 银登中心 |
| 2025年全年消金不良转让 | 1210.1亿元 | 2025年 | 银登中心 |
| 助贷新规融资成本上限 | 新增≤20%，存量2026.3末≤20% | 2025.10起 | 监管窗口指导 |
? 头部机构分化（2025年数据）
•招联消金：净利润30.54亿元（+1.26%），资产1672亿元（+2.13%）
•马上消金：净利润19.28亿元（-15.48%），营收155.34亿元（+2.5%）
•兴业消金：净利润12亿元（+179.07%），但资产779.91亿元（-5.03%）
•中银消金：净利润2.15亿元（+377.78%），资产772.68亿元（-2.38%）
•海尔消金：净利润4.63亿元（+4.05%），资产367.59亿元（+25.25%）
•阳光消金：净利润0.28亿元（-51.72%），资产147.72亿元（+50.99%）——"扩张陷阱"
•湖北消金：净利润0.30亿元（-80.89%），资产252.8亿元（+34.10%）——"扩张陷阱"
•马上消金：净利润19.28亿元（-15.48%），营收155.34亿元（+2.5%）
•兴业消金：净利润12亿元（+179.07%），但资产779.91亿元（-5.03%）
•中银消金：净利润2.15亿元（+377.78%），资产772.68亿元（-2.38%）
•海尔消金：净利润4.63亿元（+4.05%），资产367.59亿元（+25.25%）
•阳光消金：净利润0.28亿元（-51.72%），资产147.72亿元（+50.99%）——"扩张陷阱"
•湖北消金：净利润0.30亿元（-80.89%），资产252.8亿元（+34.10%）——"扩张陷阱"
? 消金公司不良资产转让已进入"高频模式"。中银消金上半年累计挂牌33个项目、总规模117亿元居行业首位；招联以10个项目合计106亿元紧随其后；蚂蚁消金转让规模接近65亿元居第三。盛银消金首次开展不良资产转让，意味着"全行业参与"格局形成。
3.3 个人住房贷款
| 指标 | 数据 | 时间 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 个人住房贷款余额 | 37.01万亿元（-1.8%） | 2025年末 | 央行贷款投向报告 |
| 开发贷款余额 | 13.16万亿元（-3.0%） | 2025年末 | 央行贷款投向报告 |
| 2025年断供率 | 3.7% | 2025年 | 克尔瑞 |
| 较2022年涨幅 | +130% | 2022-2025 | 克尔瑞 |
| 连续三个月未还房贷人数 | 187万人 | 2025年7月 | 民间监测/彭博社 |
| 有信贷记录自然人 | 8亿+ | 2025年 | 民间监测 |
| 存在逾期或欠款 | 1.2亿人 | 2025年 | 民间监测 |
| 芜湖22人集体断供 | 2000余万元 | 2026年5月 | 央视/警方通报 |
| 2026年Q1新发放房贷平均利率 | 3.06% | 2026年Q1 | 央行 |
| 按揭不良率预测（压力测试） | 可能上行至0.96%+ | 2026年预测 | 机构测算 |
⚠️ 3.4 行业判断
个人端风险显著恶化：
1️⃣信用卡：不良率攀升+规模萎缩，行业进入"存量精耕"时代。工行4.61%、中原5.31%的数据触目惊心，超60家信用卡分中心关停，"回归分行"成为大势。
2️⃣消费贷：余额收缩7.2%，监管重塑（助贷新规限20%利率）+风险出清双重作用。消金公司上半年狂甩530亿不良资产，同比增75%，"早转快出"成行业共识。
3️⃣房贷：断供率3.7%创历史高位，连续三月未还者187万人。但新发放利率3.06%处于历史低位，政策托底意图明显。
1️⃣信用卡：不良率攀升+规模萎缩，行业进入"存量精耕"时代。工行4.61%、中原5.31%的数据触目惊心，超60家信用卡分中心关停，"回归分行"成为大势。
2️⃣消费贷：余额收缩7.2%，监管重塑（助贷新规限20%利率）+风险出清双重作用。消金公司上半年狂甩530亿不良资产，同比增75%，"早转快出"成行业共识。
3️⃣房贷：断供率3.7%创历史高位，连续三月未还者187万人。但新发放利率3.06%处于历史低位，政策托底意图明显。
⚖️ 四、失信被执行人（"老赖"）
4.1 宏观趋势
| 指标 | 数据 | 时间 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 2025年新纳入失信人数 | 233.98万人次 | 2025年 | 最高法院 |
| 信用修复回归市场人数 | 266.96万人次 | 2025年 | 最高法院 |
| 修复超新增连续季度 | 7个季度 | 2025年末 | 最高法院 |
| 2025年上半年新纳入 | 103.3万人次（同比-2.46%） | 2025上半年 | 最高法院 |
| 2026年Q1新增同比 | -0.39% | 2026年Q1 | 最高法院新闻发布会 |
| 趋势 | 连续下降 | 2023年至今 | 最高法院 |
| 历史峰值 | 841万人 | 2024年9月 | 中国执行信息公开网 |
| 2024年删除/撤销失信 | 62.55万人次 | 2024年 | 最高法数据 |
| 主动履行义务累计 | 1865.18万人 | 截至2025年末 | 最高法院 |
| 追究拒执罪人数 | 4461人 | 2025年 | 最高法 |
4.2 微观案例
• 2025年武汉市第3批失信名单：21件，标的额880.66万元，23名被执行人（17自然人+6法人）
• 2025年武汉市第1批失信名单：11件，标的额388.38万元，12名被执行人（9自然人+3法人）
• BBC报道：上海日料/火锅店经营者因疫情封控破产，2023年1月上失信名单
• 安徽芜湖22人集体断供：2000余万元房贷，中介骗贷案
•哪吒汽车创始人方运舟、前CEO张勇沦为失信被执行人，三年亏损183亿元
• 2025年武汉市第1批失信名单：11件，标的额388.38万元，12名被执行人（9自然人+3法人）
• BBC报道：上海日料/火锅店经营者因疫情封控破产，2023年1月上失信名单
• 安徽芜湖22人集体断供：2000余万元房贷，中介骗贷案
•哪吒汽车创始人方运舟、前CEO张勇沦为失信被执行人，三年亏损183亿元
4.3 信用修复政策
? 2025年12月22日央行政策
• 2020年1月1日至2025年12月31日期间，单笔金额≤1万元的个人逾期信息
• 若在2026年3月31日（含）前足额偿还，征信系统不予展示
• 政策实行"免申即享"
•影响：2025-2026年个人逾期统计数据可能被人为压低
• 若在2026年3月31日（含）前足额偿还，征信系统不予展示
• 政策实行"免申即享"
•影响：2025-2026年个人逾期统计数据可能被人为压低
4.4 社交平台一线讨论
1️⃣消费金融排雷：2026年上半年不良转让规模同比增逾75%，负债人遭遇"爆通讯录"，有人表示"一爆两清"
2️⃣信用卡逾期：年轻人信用卡逾期现象普遍，有用户表示"交通银行逾期8万，兴业逾期5万"
3️⃣断供现象：有女子发视频表示"负债200多万决定断供"，称"继续还25年要多还八九十万"
4️⃣灰黑产：央行信用修复政策落地后，闲鱼/小红书出现大量"征信修复"骗局，收费2000-8000元不等
5️⃣家长故意制造征信逾期：有家长在孩子满18岁后办理信用卡并故意逾期，以防止子女接触网贷
2️⃣信用卡逾期：年轻人信用卡逾期现象普遍，有用户表示"交通银行逾期8万，兴业逾期5万"
3️⃣断供现象：有女子发视频表示"负债200多万决定断供"，称"继续还25年要多还八九十万"
4️⃣灰黑产：央行信用修复政策落地后，闲鱼/小红书出现大量"征信修复"骗局，收费2000-8000元不等
5️⃣家长故意制造征信逾期：有家长在孩子满18岁后办理信用卡并故意逾期，以防止子女接触网贷
? 微博热点
1. 信用卡逾期率攀升：华尔街日报引用数据称信用卡逾期未还余额比例为13%，为金融危机以来最高水平；用户反映"用信用卡购买生活必需品"成为常态
2. 现金还贷被拒：男子带10万现金还房贷被银行拒收，引发对银行服务态度的质疑
3. 误转资金被划扣：男子误给离世者转5万元，因离世者生前信用卡逾期，银行当天自动划扣3万元
4. 企业失信案例：哪吒汽车创始人方运舟、前CEO张勇沦为失信被执行人，三年亏损183亿元
5. 信用修复讨论：最高人民法院通过人民日报发声"刚柔并济促进信用修复"，开辟信用修复通道
6. 征信负面讨论：汪海林限高事件引发"老赖"标签争议，公众对失信被执行人名单制度关注度上升
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? 4.5 行业判断
失信人员新增人数连续下降，反映：
1️⃣ 法院执行力度持续加强，2025年追究拒执罪4461人
2️⃣ 2024年共删除/撤销无力偿还人员失信信息62.55万人次（最高法数据）
3️⃣ 但存量规模仍大（约841万人），实际风险未完全释放。信用修复人次连续7个季度超过新纳入人次，说明"宽严并济"正在成为执行工作的新常态。
1️⃣ 法院执行力度持续加强，2025年追究拒执罪4461人
2️⃣ 2024年共删除/撤销无力偿还人员失信信息62.55万人次（最高法数据）
3️⃣ 但存量规模仍大（约841万人），实际风险未完全释放。信用修复人次连续7个季度超过新纳入人次，说明"宽严并济"正在成为执行工作的新常态。
? 五、交叉验证与对抗式审查
5.1 数据冲突点
| 冲突点 | 多方说法 | 处理方式 |
|---|---|---|
| 信用卡逾期绝对规模 | 央行2025年起停止披露 | 以2024年末1239.64亿元为最后一个官方数据，2025-2026年标为"官方缺口" |
| 普惠小微贷款不良率 | 不同银行披露口径差异大 | 采用金融监管总局官方口径：深圳2025年3月末为1.50% |
| 消费金融行业平均不良率 | 2.14%（2024年，中诚信）vs 1.97%（2024年，行业报告） | 两者差异源于统计范围，均引用并注明来源 |
| 断供率 | 民间监测187万人 vs 克尔瑞3.7% | 187万人为"连续三个月未还"绝对数；3.7%为断供率，两者口径不同，分别引用 |
| 消金不良转让折扣率 | 3.8%（银登中心Q1）vs 4.1%（联合资信） | 两者统计时点与样本不同，均引用并注明来源 |
5.2 薄弱信号标注
• 部分银行2025年年报信用卡细分数据尚未完全披露
• 消费金融公司个体差异大，头部（招联、蚂蚁）与尾部机构风险特征分化明显
• 2026年上半年消金公司转让资产中，逾期300天以内的"短账龄"资产占比达37%，"早转快出"趋势可能掩盖真实风险生成速度
• 消费金融公司个体差异大，头部（招联、蚂蚁）与尾部机构风险特征分化明显
• 2026年上半年消金公司转让资产中，逾期300天以内的"短账龄"资产占比达37%，"早转快出"趋势可能掩盖真实风险生成速度
5.3 对抗式审查结论
假设1：信用卡不良率上升主要因为经济下行
✅验证：部分银行（如浦发）通过主动风控实现不良率下降，说明银行个体风控能力是更关键变量
?结论：经济环境是背景，银行风控能力是主因
?结论：经济环境是背景，银行风控能力是主因
假设2：消费贷余额下降主要因为监管压降
✅验证：2025年10月助贷新规落地后高息产品清退（新增≤20%、存量2026年3月末≤20%），与余额下降时间窗口吻合
?结论：监管政策是主因，但经济需求不足也是重要因素
?结论：监管政策是主因，但经济需求不足也是重要因素
假设3：失信人员下降主要因为法院执行力度加强
✅验证：2024年删除无力偿还人员62.55万人次，2025年修复266.96万人次超新增233.98万人次，与新增下降趋势吻合
?结论：执行力度+信用修复政策双重作用
?结论：执行力度+信用修复政策双重作用
假设4：断供率上升主要因为房价下跌
✅验证：2025年二手房均价同比下跌超7%，"负资产"家庭比例达12.7%，与断供率3.7%高度相关。部分银行按揭不良率预测2026年可能上行至0.96%+
?结论：房价下跌是主因，但收入下降也是重要因素
?结论：房价下跌是主因，但收入下降也是重要因素
? 七、结论
2025-2026年中国信贷市场呈现"对公稳、零售承压、信用卡恶化、消费金融出清"的结构性风险特征：
1️⃣企业端：整体不良率1.51%保持平稳，但零售贷款（房贷、信用卡）是主要风险点。净息差1.40%持续收窄，银行盈利空间被压缩。
2️⃣个人端：信用卡因口径调整存在官方数据缺口，但银行端不良率普遍攀升（工行4.61%、中原5.31%）；消费贷余额收缩7.2%，监管重塑加速，24家消金公司上半年狂甩530亿不良资产；断供率3.7%创历史高位，187万人连续三月未还房贷。
3️⃣失信人员：新增人数连续下降，但存量约841万人，实际风险仍待观察。2025年修复266.96万人次超新增233.98万人次，"宽严并济"成为执行新常态。
1️⃣企业端：整体不良率1.51%保持平稳，但零售贷款（房贷、信用卡）是主要风险点。净息差1.40%持续收窄，银行盈利空间被压缩。
2️⃣个人端：信用卡因口径调整存在官方数据缺口，但银行端不良率普遍攀升（工行4.61%、中原5.31%）；消费贷余额收缩7.2%，监管重塑加速，24家消金公司上半年狂甩530亿不良资产；断供率3.7%创历史高位，187万人连续三月未还房贷。
3️⃣失信人员：新增人数连续下降，但存量约841万人，实际风险仍待观察。2025年修复266.96万人次超新增233.98万人次，"宽严并济"成为执行新常态。
⚠️ 政策影响提醒
2025年12月央行信用修复政策（1万元以下逾期"免申即享"）可能人为压低2025-2026年个人逾期统计数据，分析时需考虑这一扭曲因素。同时，助贷新规（融资成本≤20%）正在重塑消金行业格局，高息产品清退与余额收缩7.2%直接相关。
? 社交平台一线信号
消费金融不良转让加速、信用卡逾期年轻化、催收矛盾激化、"反催收联盟"兴起，表明微观风险感知正在强化。信用卡分中心超60家关停，"回归分行"成为银行收缩零售战线的标志性动作。
? 数据来源与引用
央行（支付体系报告、贷款投向报告、LPR报价）、国家金融监管总局（2026年Q1银行业保险业主要监管指标）、最高人民法院（2025年司法审判数据、信用修复政策）、上市银行年报（工行、建行、中原银行等）、联合资信、毕马威、惠誉博华、21财经、证券时报、新华网、财联社、彭博社、克尔瑞、银登中心、中国银行业协会、新世纪评级、广发证券、经济观察网、南方都市报等。
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看了这么多数据，心里有点慌？
逾期率高企不代表你没有机会，关键是选对产品、走对通道。
无论你是企业主还是个人，征信有瑕疵、负债偏高、查询次数多，
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⚠️ 本文数据仅供参考，不构成投资建议。贷款有风险，申请需谨慎。