首尔，路透社7月6日电——三星电子预计将公布第二季度营业利润同比增长约18倍，再创历史新高，因人工智能增长持续挤压内存供应并推高芯片价格。

据伦敦证券交易所集团（LSEG）的SmartEstimate（基于30位分析师的预测，对预测记录最佳者给予更高权重）显示，这家全球销售额最大的存储芯片制造商预计将于周二公布4月至6月季度营业利润为86万亿韩元（约合563.5亿美元）。

这一数字高于去年同期的4.7万亿韩元，将标志着三星连续第三个季度创下营业利润纪录，反映出内存持续短缺的局面，因为对AI推理基础设施的旺盛需求继续超过全球内存制造商的供应增长。

分析师预计，内存市场至少到明年仍将供不应求。

强劲增长不仅由高带宽内存（HBM）驱动，还受益于传统DRAM和NAND产品的需求增强，因为AI应用，特别是代理型AI，正在扩展至更广泛的计算工作负载。

分析师指出，与早期主要集中于训练大模型的AI应用不同，代理型AI系统执行更复杂的多步骤任务，需要为服务器处理器配备更多内存，并在推理过程中需要更大的存储容量来保留和检索数据。

三星是包括英伟达、谷歌和苹果在内的主要科技公司的重要存储芯片供应商。

花旗研究周四表示，DRAM和NAND的平均售价在第二季度分别环比上涨44%和53%。

持续的内存短缺推动了存储芯片制造商股价的大幅上涨，三星电子、SK海力士和美光今年分别飙升158%、273%和242%，推动这三家公司市值均突破1万亿美元。

芯片员工奖金或成变数

尽管经营环境强劲，但分析师警告称，如果三星在第二季度计入超出预期的员工奖金拨备，第二季度盈利可能低于市场预期。

5月底，三星避免了一场大规模罢工，达成了工资协议，将半导体部门营业利润的10.5%用于芯片员工的特别奖金。部分分析师估计三星的累计奖金拨备可能超过40万亿韩元，因此会计确认的时间点成为第二季度盈利的关键变量。

三星将于本月晚些时候公布详细财报。

需关注的风险

展望未来，分析师认为AI基础设施投资的潜在延迟是当前内存繁荣面临的最大风险。

摩根大通在近期报告中指出，尽管投资者普遍认同内存供需基本面依然紧张，但许多人质疑AI内存在云服务提供商资本支出中快速上升的份额——今年估计为52%，预计明年将超过70%——是否具有可持续性。

AI支出的任何下降都可能反过来困扰三星和SK海力士，后者上周承诺投资3200万亿韩元（约合2.07万亿美元）以扩大在韩国的芯片产能。三星预计在2026年至2040年间完成该投资，而SK海力士未给出具体时间表。

摩根大通表示，投资者正在寻求更明确的证据，证明AI服务的突破将转化为云计算及相关AI收入的更快增长，从而帮助证明内存在AI基础设施支出中不断扩大的份额是合理的。

这家全球最大的存储芯片制造商在4月表示，已与希望锁定供应的客户签订了多年期绑定合同，但未披露客户身份或条款。

野村在近期报告中表示，预计在7月至9月季度，大宗DRAM价格将环比上涨24%，NAND价格将上涨25%，受消费类内存产品以及传统和AI数据中心芯片需求上升的支撑。

与此同时，三星的移动业务面临日益上升的成本压力，内存价格上涨挤压了其利润率，组件成本上升超过了近期手机提价的影响。

尽管三星已提高了智能手机价格，但分析师表示下半年可能还需要进一步涨价。竞争对手苹果上个月已提高了iPad和MacBook的价格。