2026年第二季度，在乌中资经营主体继续快速增加，投资活动由传统贸易和工程承包进一步向新能源、城市基础设施、装备制造、矿产深加工和农业全产业链延伸。截至6月1日，乌兹别克斯坦共有中资背景在营企业5821家，占全部外资背景在营企业的29.2%，继续位居各国首位；其中中外合资企业812家、外商独资企业5009家。与4月1日相比，中资背景在营企业净增423家，增幅7.8%，约占同期全部外资背景企业净增量的一半。
本季度最突出的特点是政策推动、地方招商、金融配套和企业注册同步提速。能源和基础设施仍由大型企业及政策性金融主导，制造业、商贸和服务业则有更多中小经营主体进入。与此同时，公开信息中“项目组合”“签约额”“吸收投资”“直接投资”等概念混用，部分巨额项目仍停留在备忘录、框架协议或融资安排阶段。对在乌经营者而言，当前主要矛盾已经从进入市场转向能否完成本地化经营、融资闭环和可持续的合规运行。
一、在乌中资经营主体继续扩张
（一）企业数量保持各国首位，二季度净增较快
乌国家统计委员会数据显示，截至2026年4月1日，乌境内共有外资背景在营企业19072家，其中中资背景企业5398家；截至6月1日，两项数据分别增至19921家和5821家。两个月内，中资背景企业净增423家，占全部外资背景企业净增849家的49.8%。中资企业在全部外资企业中的占比也由28.3%升至29.2%。
截至6月1日，5821家中资背景企业中，812家为中外合资企业，5009家为外商独资企业，后者占86.0%。这表明中资经营主体数量的增长主要依靠独立设立法人。该结构有利于提高决策效率，也意味着企业需要独立承担税务、用工、环保、许可证和属地关系维护等责任。
上述数据是统一企业登记中的“在营企业”存量，变化值是新设、注销和状态调整后的净结果
（二）贸易联系为企业扩张提供市场基础
2026年1—4月，中乌贸易额达到62亿美元，中国继续是乌兹别克斯坦第一大贸易伙伴；1—5月，中国占乌外贸总额的23.4%。同期乌进口增速明显快于出口，机械设备、交通工具和工业投入品需求较强。中资企业进入乌市场的主要通道仍包括设备出口、工程施工、零部件供应和本地组装。
这一结构也揭示出经营短板：部分企业的收入和供应链仍高度依赖中国设备、技术人员及零部件输入，尚未形成稳定的当地采购和出口能力。乌方持续强调产业本地化、技术转移和就业创造，单纯依靠进口销售或短期工程承包的模式存在不可持续性。
（三）人员往来便利化扩大经营活动半径
中乌互免签证协定已于2025年6月生效，中国公民可免签入境乌兹别克斯坦，每次停留不超过30日，每180日累计不超过90日。该安排降低了商务考察、设备调试和项目谈判成本。2026年二季度两国政府继续把直航、人员往来和企业投资作为合作重点。
二、第二季度中资项目呈现多线推进
（一）能源、矿产合作继续向产业链纵深推进
6月举行的塔什干国际投资论坛期间，乌方集中会见中国南方电网、中材节能、中国大唐、中国能建和中核等企业。乌方发布的信息称，中乌联合项目组合规模达到560亿美元，并称年初以来“吸收”中国直接投资约80亿美元；已投运15个大型能源设施，总装机约3.2吉瓦，总投资27亿美元，另有11个项目计划在2030年前实施。合作内容包括光伏、风电、储能、绿色数据中心、水务和核能相关项目。
乌央行6月30日发布的国际收支数据表明，2026年第一季度全国净外商直接投资流入为7.02亿美元；其货币政策报告采用固定资产投资统计时，又给出第一季度外商直接投资流入59亿美元。三组数据分属项目组合、固定资产投资和国际收支净流入，统计对象不同。
关键矿产领域仍处于前期布局。6月，乌兹别克斯坦技术金属联合体与陕西有色金属控股集团签署合作备忘录，拟开展地质勘探、矿床开发、深加工、技术转移和人员培训。该事项显示双方正由资源获取向加工和技术合作延伸，但公开材料尚未披露具体矿区、投资额、股权结构和环境审批进度，现阶段应仅可认定为合作意向。
（二）城市基础设施项目转向“工程加融资”模式
5月，塔什干市代表团在西安签署8项协议，公布总额超过35亿美元，覆盖道路和快速公交、立交桥、旧城更新、排水灌溉、建材生产和固废处理。乌方称相关基础设施项目拟采用“EPC+F”模式，不使用当期预算资金和政府担保，由城市未来新增预算收入分期偿付。
本季度也有规模较小、边界更清晰的制造业项目。6月，塔什干“新一代”经济特区、谢尔盖利区和中信钢铁签署三方投资协议，公布投资规模310万美元。与大型框架协议相比，此类项目金额不大，但项目主体、落地区域和产业方向较明确，更能反映中小制造企业进入园区的实际路径。
（三）农业、装备制造和金融合作同步扩围
5月在香港举行的乌中经贸活动公布了总额超过5.5亿美元的农业合作协议，涉及乌中农业产业园、吉扎克州马铃薯全产业链、农业机械供应及本地化、棉花种植和节水材料。
工程机械领域出现存量合资企业股权调整信号。6月，乌国家资产管理部门与徐工机械就UzXCMG国有股权私有化合作签署备忘录。乌方随后明确，该备忘录不构成出售交易，交易金额尚未确定。目前徐工香港持股50.9%，乌国家资产管理部门持股49.1%。
金融配套开始由美元融资向人民币和本币结算延伸。6月中乌商务论坛期间，乌国家银行和工业建设银行讨论本币结算及银团融资；乌国家银行称，其从中国金融机构获得的资金已超过45亿美元，并完成首笔10亿元人民币直接融资。
三、在乌经营环境与主要问题
（一）“签约热”与“落地率”之间仍有距离
二季度多场论坛集中发布大额项目，形成较强的合作预期。但公开信息大体可分为四类：已经投运的能源设施；已签署投资或工程协议的项目；处于备忘录阶段的矿产、股权和产业合作；仍属于总体项目组合的储备项目。四类事项的确定性差异明显。
（二）劳动、居留和海关合规要求趋于具体
乌兹别克斯坦6月通过法律修订，正式规定合法罢工的程序，同时对未经法定程序的停工设置责任。新制度既赋予劳动者集体行动渠道，也要求雇主完善协商、书面答复和劳动争议处置。建筑、矿业、制造和物流等用工密集型中资企业应把欠薪、工时、住宿、安全生产和分包商用工纳入统一管理，避免一般劳动争议转化为停工和舆情事件。
（三）本地化能力成为竞争分水岭
乌方在新能源、农业、矿产和制造项目中反复提出本地生产、技术转移、人才培训和增加就业。中资企业数量快速增长后，企业间在工程、贸易、物流、翻译和政府关系服务领域的竞争也在加剧。单纯依靠低价、国内供应链和短期派员的企业，利润空间将受到运输成本、汇率变化和本地合规成本挤压。
未来更具稳定性的经营模式，是把中国设备和融资优势同乌方土地、资源、市场及劳动力结合，形成当地法人、当地管理团队和可核算的本地采购方式。
四、趋势判断与工作建议
（一）中资企业数量仍将增长，但经营分化会加快
高层政治关系、第一大贸易伙伴地位、免签和密集招商活动将继续推动企业进入。能源、矿产、城市基础设施、农业加工和装备制造仍是主要增量方向。与此同时，注册企业快速增加不等同于整体盈利能力同步提高；大型国有企业、成熟制造商与缺乏属地能力的中小企业之间，项目获取、融资和合规能力差距可能将进一步扩大。
（二）建立中资企业和重点项目双层信息库
建议分别管理“企业主体”和“投资项目”。企业库记录股权、实际控制人、经营状态、行业、地区、人员规模；项目库记录合同性质、金额口径、融资结构、建设节点、付款来源和合作方。
（三）提前注意属地合规性和公共沟通
对用工密集、征地施工、资源开发和公共基础设施项目，应在开工前完成劳动合同、分包商管理、环境社会影响、社区沟通和申诉机制。出现争议时，应以当地法律文本、合同和可核实项目进度回应，避免把商业纠纷政治化。
1. 乌兹别克斯坦国家统计委员会，2026年4月1日外资企业数据：[截至4月1日外资背景企业超过1.9万家](https://stat.uz/ru/press-tsentr/novosti-goskomstata/67814-zbekistonda-chet-el-kapitali-ishtirokidagi-korkhonalar-soni-19-mingtadan-oshdi-3)
2. 乌兹别克斯坦国家统计委员会，2026年6月1日外资企业数据：[外资企业来源国前十](https://stat.uz/en/press-center/news-of-committee/68778-zbekistondagi-khorizhij-korkhonalar-soni-b-jicha-top-10-davlat-4)
3. 乌兹别克斯坦国家统计委员会，2026年1—4月贸易数据：[乌兹别克斯坦前十大贸易伙伴](https://stat.uz/en/press-center/news-of-committee/68544-top-10-zbekistonning-eng-jirik-savdo-amkor-davlatlari-4)
4. 乌兹别克斯坦经济研究与改革中心《Economic Review》：[2026年1—5月外贸信息图](https://review.uz/en/post/infografika-vneshnyaya-torgovlya-uzbekistana-za-yanvar-fevral-2026-goda)
5. 乌兹别克斯坦政府，2026年4月16日：[乌中投资贸易合作会谈](https://gov.uz/en/news/view/154187)
6. 中国政府网/新华社，2026年5月7日：[李强会见乌兹别克斯坦总理阿里波夫](https://english.www.gov.cn/news/202605/07/content_WS69fc96d7c6d00ca5f9a0acf2.html)
7. 乌兹别克斯坦投资、工业和贸易部，2026年6月16日：[中乌商务论坛](https://gov.uz/en/miit/news/view/180389)
8. 乌兹别克斯坦投资、工业和贸易部，2026年5月：[第三届中乌地方合作论坛](https://gov.uz/en/miit/news/view/168626)
9. UzDaily，2026年6月20日：[乌中投资项目组合及能源合作](https://www.uzdaily.uz/en/uzbekistan-and-china-expand-investment-portfolio-with-8-billion-absorbed/)
10. UzDaily，2026年5月28日：[塔什干与中国伙伴签署35亿美元协议](https://www.uzdaily.uz/en/tashkent-signs-us35-billion-agreements-with-chinese-partners/)
11. UzDaily，2026年5月7日：[乌中农业项目集中签约](https://www.uzdaily.uz/en/uzbekistan-china-launch-us550m-agricultural-projects/)
12. UzDaily，2026年6月8日：[乌方与陕西有色拓展关键矿产合作](https://www.uzdaily.uz/en/uzbekistan-chinese-firm-expand-critical-minerals-cooperation/)
13. UzDaily，2026年6月21日：[“新一代”经济特区中资制造项目](https://www.uzdaily.uz/en/new-manufacturing-facility-with-chinese-investment-to-open-in-yangi-avlod-industrial-zone/)
14. Kun.uz，2026年6月23日：[UzXCMG国有股权私有化合作说明](https://kun.uz/news/2026/06/23/uzxcmg-davlat-ulushini-sotish-boyicha-xitoy-kompaniyasi-bilan-hamkorlik-qilinadi-289fad)
15. 乌兹别克斯坦中央银行，2026年6月30日：[2026年第一季度国际收支、国际投资头寸和外债评述](https://cbu.uz/en/press_center/releases/4083080/)
16. 乌兹别克斯坦中央银行：[2026年第一季度货币政策报告](https://cbu.uz/upload/medialibrary/bf1/0lh2ynrq8sb4cg0sochnpisoziaizrrt/MPR_2026Q1_ENG.pdf)
17. 中国驻乌兹别克斯坦使馆：[中乌互免签证协定实施说明](https://uz.china-embassy.gov.cn/lsfw/lstz/202505/t20250523_11631123.htm)
18. 中国驻乌兹别克斯坦使馆，2026年7月2日：[使馆举办中资企业及侨胞政策法规座谈会](https://uz.china-embassy.gov.cn/rus/sgxx/sgsd/202607/t20260702_11956327.htm)
19. UzDaily，2026年6月12日：[乌兹别克斯坦罢工法律制度调整](https://www.uzdaily.uz/en/uzbekistan-legalizes-restricts-right-to-strike/)