营收831亿美元，利润大增42%，联想交出史上最强年报

2026年5月22日，联想集团发布全年业绩：营收831亿美元（约5899亿元人民币），同比增长20%，首次突破800亿美元；调整后净利润20亿美元，同比大增42%。第四财季营收216亿美元，同比增长27%，创五年最高单季增速；归母净利润5.21亿美元，同比暴涨479%。

财报发布后，股价应声大涨超16%。高盛、中金、光大证券等机构纷纷上调评级和目标价。

但这篇财报的意义，远不止于数字。


二十年，三个摘不掉的标签

“美帝良心”“组装厂”“没有技术”——这三个标签伴随联想近二十年。

同款产品国内外定价差异、5G标准投票风波、科创板一日游……争议从未断过。杨元庆本人也常年因“年薪过亿”被质疑。

这些标签并非凭空而来，但问题是——在今天，它们还站得住脚吗？


数据会说话：谁在说联想“没有技术”？

全年AI相关收入同比增长105%，占总收入比重达33%；第四财季AI收入同比增长84%，占比升至38%。AI已从“新业务”变成“主引擎”。

三大业务集团全线飘红：

智能设备业务集团全年收入589亿美元，同比增长17%。第四财季全球PC市场份额同比提升1.3个百分点至24.4%，创历史新高，实现15年来最大领先优势。高端PC出货量占比已达50%。智能手机业务录得收购以来全年收入新高。

基础设施方案业务集团全年收入192亿美元，同比增长32%，全年扭亏为盈。AI服务器全年收入高双位数增长，年末项目储备扩大至210亿美元。英伟达GB300 NVL72平台已全面出货。联想位列全球及中国服务器厂商前三。

方案服务业务集团全年收入突破100亿美元，同比增长19%，连续二十个季度实现双位数增长。

研发投入方面，联想每年投入超100亿元且连续十年增长。Gartner 2025年度全球供应链高科技类排名中，联想跻身全球第三，与英伟达、思科等巨头同列。

“组装厂”？全球第三的供应链能力，不是“组装”两个字能概括的。


12年前的一步险棋，今天开花结果

2014年，杨元庆力排众议，以23亿美元收购IBM x86服务器业务。这笔交易长期难以扭亏，饱受争议。

12年后，当AI大模型引爆算力需求，联想ISG业务精准踩中AI基础设施爆发的节拍。AI服务器项目储备210亿美元，直接液冷服务器产能超11000个机架。那个曾被贴上“PC标签”的联想，已完成了向智能生态AI巨擘的蜕变。

执掌联想超20年，杨元庆带领公司穿越了一次又一次技术产业周期。2026年3月英伟达GTC大会上，黄仁勋对他说：“今年将属于你。”


两年内冲击千亿美元：杨元庆的“军令状”

财报发布后，杨元庆提出：两年内营收超过1000亿美元，全面转型为AI原生公司。

年营收1000亿美元，意味着在元器件涨价、地缘政治不确定中，把数千亿新增收入装进报表。“AI原生”意味着把组织基因、产品逻辑、工作流程全部重新审视。

熟悉杨元庆的人知道，他崇尚“尽心尽力、说到做到”，从不随意立flag。他说：“我们以出色的第四财季表现，收官了历史上最好的一年。对未来两年内跃升为千亿美元规模企业，我们充满信心。”


偏见正在消散，真相正在回归

2026年拉斯维加斯Sphere场馆，英伟达、英特尔、AMD、高通四大全球芯片巨头CEO罕见齐聚，只为给联想创新科技大会站台。这一幕，是对“联想没有技术”最有力的回击。

福布斯中国“中国企业跨国经营30强”，联想入选。海外营收贡献超七成。Gartner全球供应链高科技类排名第三。IDC数据显示，联想蝉联中国IT服务市场第一。

有人说联想“只会组装”，但全球第三的供应链、连续十年增长的百亿研发、AI收入占比逼近四成——这些数据，比任何辩解都有力。

有人说联想“美帝良心”，但联想约80%的生产制造依托中国，海外营收占比超七成——这不是背离，恰恰是“走出去”。

二十年误解，一朝澄清。


结语

831亿美元营收，20亿美元利润，AI收入翻倍，ISG扭亏为盈——这份“史上最强财报”不仅是一张成绩单，更是一份迟到的证明。

证明联想不只是“卖电脑的”；
证明杨元庆12年前押注服务器的决策没有错；
证明一个被质疑多年的企业，正在用实打实的业绩，让所有偏见闭嘴。

杨元庆说，AI时代不可能出现“赢者通吃”。但至少，联想已经拿到了通往这个时代的门票。而那个“两年内冲刺千亿美元”的目标，或许就是联想下一个高光时刻的起点。