公司所处行业包括清洁可再生能源（新能源）、生态植物纤维制品及精密（智能）制造。目前我国新能源产业蓬勃发展，清洁可再生能源（含水电、生物质能发电）、新能源（含光伏、生物质能发电）占能源结构的比重不断提升，储能作为能源载体也不断发展，行业发展空间广阔。
一、对外投资概述
为提高广东韶能集团股份有限公司旗下能源企业运行效率与信息化水平，促进节能降耗，公司拟实施清洁能源设备和技术改造升级项目（下称“本项目”）。本项目估算固定资产投资 21,601.35 万元。
二、项目概况
（一）建设内容
根据本项目可行性研究报告，本项目建设内容如下：
1、水电站设备更新改造及集控系统建设：将公司韶关片区共 9
2、生物质能电厂设备更新改造：将公司旗下生物质能发电厂部分汽轮机、锅炉及辅助设备、智能控制系统进行改造、升级；
3、信息化系统建设：针对公司总部及下属所有核心生产经营型子公司开展信息化改造，提高安全水平和生产运营效率。
（二）建设期、投资估算、资金来源
本项目建设期 2 年，固定资产投资 21,601.35 万元，预计投资利润率 7.23%，资金来源由企业自筹资本金与银行贷款两部分组成。
（三）报告期内公司主营行业或产品生产经营情况分析
报告期内，虽然公司水电站所在地区降雨量及来水量同比下降、纸餐具业务受国外贸易政策变化导致销售量同比下降，但热电及精密（智能）制造业务经营业绩同比大幅增长，加上公司大力推行降本增效，盘活资产等措施，促使公司整体经营业绩同比上升。具体详见后述。1、清洁可再生能源（新能源）（1）电力行业经营情况2025 年我国全社会用电量 103,682 亿千瓦时，同比增长5.0%。（来源：国家能源局）2025 年广东全社会用电量达到 9,589.73 亿千瓦时，同比增长4.93%（来源：广东省统计局）
（2）公司电力业务经营情况
① 水电
报告期内，公司水电站所在地区降雨量与来水量同比均大幅下降，其中来水量同比下降 42.87%。面对这种情况，公司在水电业务方面重点做好以下工作：一是继续推行精细化管理及流域水库联合调度运行管理，灵活调度水库水位，最大限度提高水能利用率；二是实施并完成智能集控中心建设项目一期工程，对11 座水电站智能化改造，促进清洁可再生能源业务的运营朝着“少人值守、无人值班”的信息化、智能化、集约化方向发展；三是通过全资子公司实施各项技改、大修、日常维修业务，以降低成本。报告期内，公司水电企业共实现售电收入765,117,763.74元，同比减少235,673,323.35元，降幅23.55%。
② 生物质能发电
报告期内，公司生物质能发电企业采取“开源节流”等措施，重点推动以下工作：一是采取“以价换量”的经营策略，提升了燃料采购量，提高开机率；二是新增开拓外地市场，增加燃料收集品种，促使全年生物质燃料采购量同比增加102万吨，同比增长 56.48%，促进提高机组开机率，增加营收与利润；同时进一步拓展供热业务；三是组建燃料管控公司，抓好燃料质量管控工作。通过严把燃料入厂关，保障稳定运行；四是强化技术赋能，推进技术改造、深化技术交流合作，促进节能降耗，提升经营效益。报告期内，公司生物质能企业实现售电营业收入 1,054,810,687.02 元，同比增长 85.41%；实现热力（供汽）营业收入 140,366,691.63 元，同比增长7.70%。
③ 源网荷储业务
韶关市是全国一体化算力网络粤港澳大湾区枢纽节点，正大力发展算力产业。为抓住发展机遇，聚焦能源主业、进一步壮大公司清洁可再生能源产业规模，提升盈利能力；同时通过拓展绿电业务，以绿电支撑算力发展，促进韶关集群高质量发展，报告期内，按照韶关市委、市政府的工作部署，公司大力拓展源网荷储业务。
报告期内，公司源网荷储业务有序开展：一是在 2025 年8 月5 日成立从事算电融合业务的全资子公司韶能算电公司，以该公司作为统筹开展韶关集群源网荷储电力一体化业务的平台公司。韶能算电公司的规划业务包括开发电源、购售电、储能、虚拟电厂，以及为韶关数据集群用户供应绿色能源等业务，不涉及算力业务。
韶能算电公司拟发挥公司自上市以来在能源及输配电等能源业务方面积累丰富的运营管理经验，规划投资建设运营韶关集群源网荷储电力一体化项目。二是推进获得相关部门的支持文件，截至目前，市政府常务会议纪要明确原则同意公司作为韶关集群源网荷储一体化试点业务实施方案的实施主体；本试点业务已获得省发改委的支持性复函，现正在推进获得省、市能源主管部门及电网公司的各项业务支持文件。
（三）投资的必要性与可行性
1、必要性
经过上市 30 年的发展，公司目前形成了水电、生物质能发电、光伏发电等能源业务，总装机超过 120 万千瓦。为提高公司水电企业水轮机的发电效益和设备寿命，提升公司生物质能发电企业运行效率、降低机组热耗、供电标耗及单位发电量的碳排放水平，以及完善升级信息化系统建设，实施本项目具有必要性。
2、可行性
（1）本项目符合《电机能效提升计划》等政策支持方向，以及公司经营战略发展方向。
（2）本项目各项改造方案技术路线清晰、工艺措施具体、设备选型合理，具备工程实施的可行性和技术可靠性。
（3）本项目具备较好的盈利能力和投资回报水平。
综上，实施本项目具有可行性。
三、本次对外投资目的、风险及对公司的影响
（一）目的
为提高公司旗下能源企业运行效率与信息化水平，促进节能降耗，公司拟实施本项目。
（二）风险
本项目主要风险集中于汽轮机改造效果达标、生物质智能控制系统适配等方面。公司及旗下企业将采取签订设备性能保证条款、设置试运行期、签订长期供热协议等措施，降低风险，确保本项目顺利进行、达到技术改造升级目标。
（三）影响
实施本项目，符合公司经营发展战略。本项目完成后，有利于提高公司旗下能源企业运行效率与信息化水平，促进节能降耗。
三、核心竞争力分析
公司清洁可再生能源（新能源）业务包括水电、生物质能发电、光伏等业务。
1、水电
公司水力发电业务竞争优势在于：
（1）上网电量、电价及电费结算有保障。作为经济发达的省份，广东省规模以上的工商业企业数量多，用电需求大，全省统调负荷连续多年创新高。2025年，广东电网电力负荷创新高，最高达1.65亿千瓦，同比增长5.25%（来源：南方电网报）。广东省电力市场容量大，水电上网及电费结算均有保障。
（2）公司水电企业设备运行可靠性高，水能利用率高、营业利润率较高。
（3）公司水电站全部在2010年以前建成投产，随着运行时间的推移，贷款偿还后利息负担越来越轻，有利于提升经营效益。
（4）根据《关于进一步做好新增可再生能源消费不纳入能源消费总量控制有关工作的通知》规定，水电属于可再生能源，不纳入能源消费总量。
（5）公司水电业务经营现金流好，2023年至2025年年均经营活动产生的现金流净额为5.83亿元，良好的现金流有利于促进公司其他业务的可持续发展。
（6）公司部分水电站为“绿色小水电示范电站”，享受差异化上网电价政策，有利于增加销售收入。
（7）公司2025年实施智能集控中心建设项目一期工程，对11座水电站智能化改造，有利于降本增效，促进清洁可再生能源业务的运营朝着“少人值守、无人值班”的信息化、智能化、集约化方向发展。2、生物质能发电公司生物质能发电业务的竞争优势在于：
（1）公司现有生物质能发电装机36万千瓦，生物质能发电业务已形成一定的产业规模。
（2）公司生物质能发电企业均在广东省境内，广东省内清洁可再生能源占比低，生物质能发电属于清洁可再生能源产业，按照政策规定优先上网，公司生物质能发电上网有保障。
（3）目前公司生物质能企业在经营好发电业务的基础上，持续推进热电联产业务。根据《关于促进生物质能供热发展的指导意见》，生物质能供热是绿色低碳清洁的可再生能源供热方式。公司生物质能企业供应的蒸汽属于绿色蒸汽，无碳排放，竞争力较强。
① 在内部产业联动方面，通过生物质能发电与餐具业务有机结合，采用热电联产的运营模式，形成产业链，有利于发挥协同效应，既能提高生物质能业务的综合效能、效益，亦能降低下游纸餐具业务的用热成本，提高生物质能企业的综合竞争力。
② 在外部业务拓展方面，通过发展供汽业务，可为周边工业园区用热企业提供高质量的蒸汽及热能，改善并增强经营现金流。近年来公司三个生物质能发电企业持续拓展供汽业务，不断开发用热客户，目前已为韶关市曲江区白土、新丰县马头、翁源县利龙与翁城片区四个工业园，及清远市英德市的部分用热企业供汽。随着业务结构不断优化，经营现金流不断改善。
（4）按照相关政策，生物质发电作为可再生能源，不纳入能源消费总量。享受国家可再生能源电价补贴的绿色电力，参与绿证交易的收益等额冲抵该补贴或归国家所有。补贴到期后，可直接参与绿证交易获得收益；未来还可通过参与CCER碳排放交易，实现环境价值变现，增加收益。
3、源网荷储业务
按照韶关市政府的工作部署，公司是韶关数据中心集群（下称“韶关集群”）源网荷储电力一体化业务实施主体。公司上市至今30年，在水电、生物质能发电、光伏等绿色能源及地方输配电等能源业务方面积累了丰富的运营管理经验，具备开展源网荷储电力一体化业务的经验和能力。在国家推动绿色电力与算力协同布局的背景下，公司将持续拓展绿电业务，以绿电支撑算力发展，促进韶关集群高质量发展。
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