一、C——当季每股收益：业绩扎堆爆发，拐点确认

CAN SLIM法则的第一要义是寻找当季收益大幅增长的股票。铜箔行业2026年一季报呈现扎堆爆发态势，验证了基本面拐点：

嘉元科技（688388）：2026年Q1归母净利润1.21亿元，同比暴增392%，环比大增646%，单吨经营性盈利达3800元。

铜冠铜箔（301217）：2026年Q1归母净利润同比大增2138%，完成从亏损到大幅盈利的跨越。

诺德股份（600110）：2026年Q1营收同比增长80.42%，归属净利润同比增长206.42%%。

德福科技（301511）：2026年Q1营收同比增长73.47%，归母净利润同比708.90%.

多只行业个股单季利润以倍数级增长，绝不是个别公司的偶发事件，而是行业整体景气度向上的共振信号。

二、A——年度景气度：四年寒冬结束，步入上行周期

价格层面：2026年以来，电池级铜箔加工费累计上调3000~6000元/吨，二线客户加工费上调1500~2000元/吨。

盈利层面：行业从2024年普遍亏损，修复至2026年单吨利润达到2000~3000元，东吴证券预计2027年单吨利润有望进一步提升至6000~8000元。

产能利用率：从2024年约61%，修复至2026年5月的90.31%，行业开工率站上九成高位。

年度维度看，铜箔行业已从供给过剩、全行业亏损的泥潭中走出，正式进入供需紧平衡、盈利持续修复的高景气通道。

三、N——新东西：极薄化与AI高端铜箔，重塑增长极

新事物是牛股的催化剂。铜箔行业正经历两场新革命：

（一）锂电铜箔极薄化迭代

铜箔越薄，电池能量密度越高，单位用铜成本越低。4.5μm极薄产品渗透率从2025年的25%预计提升至2026年的50%，且4.5μm与6μm产品价差拉大至约7000元/吨，高附加值产品放量改善行业毛利结构。

（二）AI服务器催生高端HVLP铜箔

AI算力爆发催生HVLP（极低轮廓铜箔）等高端材料需求。2026年全球AI服务器专用HVLP铜箔需求规模达2.4万吨，同比增长260%，且2026~2028年供应缺口分别高达28%/39%/38%。HVLP 3/4/5代产品利润率均超过50%，国内头部厂商的HVLP 4代产品产出在去年四季度就被客户全部锁单。

技术迭代+AI增量构成了铜箔行业全新的成长叙事，这完全符合“N”的核心要义。

四、S——供需（核心逻辑）：35%的需求增速 vs 5%的供给增速

这是投资铜箔最核心的两大逻辑支柱，当前供需剪刀差正在急剧扩大：

需求侧：

动力电池：预计2026年全球锂电需求增长约35%，对应全球锂电铜箔需求达163万吨，2027年进一步增至197万吨。

储能：装机量同比增长约40%，成为第二增长极。

AI算力：高端铜箔需求2.4万吨，同比激增260%。

合计2026年铜箔边际需求增量约25-30万吨。

供给侧：

2026年全球锂电铜箔有效产能约175万吨，新增21万吨（产能增速5%-6%）；2027年有效产能198万吨，新增仅23万吨。

供需结论：需求以35%的增速狂奔，供给却只有5%-6%的蠕动。2026年铜箔已确定出现小幅短缺格局，且缺口在2027年将进一步扩大。

五、L——相关上市公司

聚焦A股铜箔核心标的，按产业链环节简要梳理：

嘉元科技：锂电铜箔头部企业，4.5μm极薄铜箔技术领先，深度绑定宁德时代等头部电池厂，2026年Q1单吨盈利改善幅度领跑行业，高端产品占比持续提升。

铜冠铜箔：国内电子电路铜箔和锂电铜箔双轮驱动的龙头企业，具备大规模量产能力。2026年Q1业绩弹性极大（净利润同比增21倍），受益于PCB景气回暖与锂电铜箔涨价双重逻辑。

诺德股份：国内最早从事锂电铜箔生产的企业之一，产能布局广泛，市场关注度极高，在超薄锂电铜箔领域具备较强积累。

德福科技：内资铜箔产能/出货量第一梯队，规模效应显著，锂电铜箔绑定宁德时代。高端PCB铜箔（HVLP/RTF/载体铜箔）切入AI服务器、800G/1.6T光模块、先进封装供应链，国产替代逻辑强。

六、I——机构关注度：集体看多，共识度极高

CAN SLIM法则强调跟随聪明钱。铜箔板块已获得主力机构的扎堆关注。

以铜冠铜箔为例，2026年一季报显示17家机构累计持有6.35亿股。板块成交量持续放大，机构调研频率明显增加，

近6个月内，多家头部券商明确表态，认为铜箔兼具“周期涨价+新产品成长”双重逻辑。

声明：本文旨在提供研究框架参考，不构成任何投资建议。

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