■ 净利润：1.25亿美元，剔除特定项目后为1.63亿美元

■ 每股摊薄收益：每股0.38美元；剔除特定项目后为每股0.49美元

■ 息税、折旧及摊销前利润：5.68亿美元，剔除特定项目后为6.15亿美元

■ 中东局势加剧了全球石化行业的成本压力

■ LYB持续发挥成本优势，在把握上行机遇的同时保持稳健财务表现

“随着中东局势升级，全球石化行业成本曲线明显趋陡，短期内难以回落至战前水平。LYB正采取快速而果断的行动，提升生产能力，以弥补关键产品的全球供应缺口，并进一步提升对客户的供应保障。我们依托北美具备成本优势的资产，实现最低交付成本，在欧洲通过传导原材料成本的上涨，在满足本地需求的同时保持盈利能力。得益于严格的运营纪律和稳健的商业执行，公司一季度业绩实现了环比改善。通过审慎推进业务组合优化，并依托‘价值提升计划’及‘现金改善计划’持续降低固定成本，我们不断增强创造长期价值的能力。我们将持续聚焦现金流表现，同时优先保障安全可靠的运营，为2026年及未来的盈利增长奠定基础。”

2026年第一季度业绩

公司2026年第一季度净利润为1.25亿美元，每股摊薄收益为0.38美元。报告期内，公司确认了税后净额为3,800万美元的特定项目，对当季度每股收益影响为0.11美元。这些项目主要包括非现金资产减值、交易以及终止经营产生的费用。2026年第一季度的息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）为5.68亿美元；剔除特定项目后为6.15亿美元。

美洲烯烃与聚烯烃(Olefins and Polyolefins，O&P)板块EBITDA较上一季度实现翻倍增长。这主要得益于原料成本下降及产品价格上涨带来的一体化聚乙烯利润率提升，其增益足以抵消年初冬季风暴“费恩”造成的负面影响。中东局势引发的市场供应趋紧，支撑了聚乙烯在国内及出口市场的价格上涨。聚丙烯利润率则有所下滑，原因在于冲突爆发初期的几周内，产品价格涨幅滞后于单体原料成本的上涨。在欧洲市场，进口减少与季节性需求回暖共同推动了价格与销量增长，但这一利好部分被上涨的石脑油成本所抵消。

在中间体与衍生物(Intermediates and Derivatives，I&D)板块，得益于价格改善和需求增长，环氧丙烷及其衍生物利润率有所提升。拉波特乙酰基装置重启延迟对一季度盈利造成影响。在含氧燃料业务方面，受汽油裂解价差下降及辛烷值溢价下降影响，利润率有所压缩；同时，贝波特环氧丙烷/叔丁醇（PO/TBA）装置自三月起停产也对销量产生影响。

公司一季度经营活动使用现金2.69亿美元。继2025年末实现极低的营运资金余额后，第一季度现金使用的增加，主要反映了营运资金的季节性回升，以及为满足价格和销量双双上涨的全球需求所带来的影响。资本配置方面，公司维持平衡策略，一季度资本支出为2.69亿美元，同时通过分红向股东回馈2.24亿美元。截至一季度末，公司持有现金及现金等价物26亿美元，可用流动性达73亿美元。

战略亮点

展望

预计第二季度市场环境将推动公司几乎所有业务实现显著的环比改善，这主要得益于中东地区供应趋紧以及有利的价格走势。在北美市场，受出口需求增长及与原油价格挂钩的定价机制推动，预计利润率将进一步提升。在欧洲，随着相关资产出售完成，预计在降低成本的同时，平均利润率将有所改善。中东及亚洲对欧洲出口的减少推高了聚合物价差，有望超过剥离资产带来的销量下滑影响。受战争影响而采取的降低开工率及停产措施，可能会加速产能优化进程，推动全球供需格局更趋平衡。在含氧燃料业务方面，价差扩大带来的利润率改善预计将部分抵消贝波特PO/TBA装置非计划停工导致的销量下降。在中间体化学品方面，随着甲醇和乙酰基产品利润率走强，整体业绩预计将有所改善。

公司正通过调整二季度运营以匹配市场需求并实现价值最大化。其中，北美O&P资产将维持高负荷运行，欧洲O&P资产开工率预计提升至80%，I&D资产开工率预计维持在75%。持续的地缘政治不确定性预计仍将推动供应错位和价格波动。依托具备成本优势的资产及运营杠杆，LYB有望在全球石化行业成本曲线趋陡的环境下，进一步提升盈利能力。