很多财务一听要写投资分析报告，头就大了，不会写，不知道从哪里开始着手。只知道要看三张财务报表，具体怎么看好像也不清楚。

其实，投资分析重点看效益，也就是收益，简单来说就看四件事：投了多少钱、能赚多少利润、多久能回本、风险有多大。

就比如看财务报表，至少你要看资产负债率、净利润、毛利润、往来账款、税务申报数据，如果有审计报告更好，还有一部分是未实现的权益，比如哪些卖出去还没有收回来，是不是可能说不回来了，哪些付不出去的，这些也必须问清楚。

我刚开始做的时候，也是一样，拿到报表就开始埋头算数，算完发给老板，老板扫了一眼说这不是我想要的。其实原因很简单，你算的那些数，跟他心里想的那个问题，压根儿不是一回事。

现在我知道了，写之前先去跟老板或项目负责人聊几句，问清楚：这次是想短期赚一笔还是为了以后铺路？是单独一个项目还是好几个打包一起看？想看3年的效益还是10年的？这几个问题定下来了，后面算出来的数才有方向。

确定了目标和范围之后，接下来就是找数据了。数据分两块，就是投进去多少，收回来多少。

投资成本这块，就看设备多少钱，场地改造多少钱，培训要花多少，买材料要垫多少。钱不够的话，借款利息也要算进去。

收入这块就比较麻烦了，销量是业务部门估的，单价是市场部猜的，回款周期是销售拍脑袋的。你想想，业务员希望项目通过，好增加自己部门的资源或者奖金，他们报上来的数，会往低了估吗？肯定偏乐观。你要是直接拿过来用，算出来的净现值再好看，那也是假的。

所以，任何外部数据到你手上，都得先过一遍手，不合理的地方，按财务口径调一调，然后备注说明调整依据就行。数据准备妥当之后，就该算账了。我一般不算复杂的东西，太复杂我也不会弄，或是弄出来老板也不想看，就我前面讲的那4点好好分析下。

第一个是项目投入成本，这个简单，所有花在这个项目上的钱加起来就行。买设备、改场地、招人培训、买材料、付利息、机会成本等，比如项目占用了厂房的一部分面积，如果这地方本来能租出去收租金，那这笔租金收入就要算进去。

第二个是静态投资回收期，算的是多久能把本钱收回来，公式是总投入除以年均净利润。投500万每年赚100万，回本要5年。这个数越小越好，你要心里有数，这是没考虑资金时间价值的，只能做快速判断用。

第三个是净现值，这个比回收期更接近真实收益，把未来每年赚的钱，按一个折现率折算成今天的钱，再减去投入成本。折现率一般用公司的加权平均资本成本。净现值大于0就值得干，小于0就算了。

我之前算过一个技改项目，回收期只有3年，看起来很不错。但净现值一算，发现折现后的收益只比投入多了一点点。老板问我怎么回事，我说这个项目每年赚的钱不多，只是稳定，资金占用周期长，算上资金成本就没那么划算了。老板听完就放弃了，把钱投到了另一个周转更快的项目上。这个数就是帮你看到钱放进去到底值不值。

第四个是投资利润率，算的是每投100块钱每年能赚多少。公式是年均净利润除以项目总投入。最好跟公司现有的资产收益率比一比，低于现有水平的项目，就要谨慎了。

算完这几个指标，别急着写报告。先做个风险评估，一个项目周期短则几个月，长则好几年，中间可能有无数变数，比如市场突然不行了，原材料涨价了，竞争对手出了更好的产品。你至少要让老板知道，如果事情没那么顺利，项目还能不能扛得住。

我做风险评估，一般会用盈亏平衡分析。比如固定成本是100万，每件产品变动成本50块，售价100块，那盈亏平衡点就是2万件。业务部预计能卖4万件，那就安全。

还有一个是敏感性分析，比如销量下降10%、成本上涨10%，分别对利润和回收期造成多大影响。领导看到这些分析数据，就知道最坏的情况是什么样了。

最后是结论部分，你一定要明确这个项目是否值得投，不要模棱两可，把问题抛 给领导，最好给出选择题而不是解答题。如果你觉得可以投，就把可投资的原因 写出来，然后附带上需要注意的问题，以及这些问题你能想到的有效建议。

比如说，你写：建议批准该项目，但须满足两个前提：一是设备采购合同须包含延期交付赔偿条款，二是主要原材料须锁定一年期采购协议价。若任一项无法落实，财务建议暂缓投资。

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学完后，你会对财务分析和经营分析有一个全新的认识，不再是算完就拉倒，而是知道从哪里切入、看什么指标、怎么得出结论、怎么跟老板汇报，如何找常见的经营异常点。。。