世界黄金协会7月1日发布的《2026年全球黄金市场年中展望》报告显示，在经历年初以来的波动之后，黄金将在下半年步入关键节点，其表现将受到地缘政治、利率环境和投资者情绪等多重不确定性因素的共同影响。1月下旬，金价多次刷新历史峰值，但此后于6月大幅回落。这一波动使得年初至今金价下跌7%，平均波动率升至30%。报告认为，尽管经历此番回调，黄金仍是过去12个月表现最佳的资产之一。

资料图。 中新社记者 李志华 摄

报告指出，2026年上半年驱动金价表现的主导因素在于地缘政治风险升温，其中美伊冲突影响尤为显著，此外投资者的仓位调整以及获利了结行为等势能因素也起到重要作用。随着市场对利率和美元预期进行了重新评估，机会成本对黄金表现的影响则呈现好坏参半的复杂局面。值得注意的是，金价的大部分走势变化发生在亚洲和美国交易时段，反映出亚洲投资者在全球黄金价格发现中日益重要的作用。

展望下半年，世界黄金协会的黄金估值框架显示，黄金将继续充当全球宏观经济的晴雨表，反映全球消费者、投资者和机构的需求。

协会认为，从当前价位来看，金价与市场共识基本相符。若地缘政治或经济形势恶化，或利率预期发生转变，黄金有望重拾涨势；不过，只有全球经济放缓的信号足够强烈，才可能推动金价向上突破。而美元走强、加息幅度超出预期以及市场风险偏好回升，是金价面临的主要阻力。

“黄金表现并非由单一因素驱动。”世界黄金协会美洲区CEO兼全球研究负责人安凯（Juan Carlos Artigas）表示，来自全球央行、机构投资者和消费者的结构性需求，是支撑黄金韧性的基础所在。

来源：中国新闻网

编辑：晚晴

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