2026年6月28日 A股市场运行报告_展会资讯_资讯

2026年6月28日 A股市场运行报告

2026-06-29 05:55

2026年6月28日 A股市场运行报告

DAILY MARKET REPORT

2026年6月28日 A股市场运行报告

6/26收盘复盘 + 周末要闻 + 6/29开盘前瞻

⚠️ 核心结论速览

维度	判断
本周定性	? 黑色星期五周：沪/深/创业板周累-1.55%/-1.55%/-1.37%；科创50周累+6.32%领跑
6/26定性	? 亚股黑色星期五：沪指-2.26%失守4000，主力净流出1046亿
结构特征	⚠️ 极致撕裂：4,394只个股下跌 vs 756只上涨；玻璃基板/光刻机/房地产逆势
资金信号	? 主力净流出-1,046亿创近期新高；中际旭创-53.36亿(单股第一)
下周判断	? 6/29多空决战：央行呵护+苹果认证长鑫(利好) vs OpenAI推迟+半年末MPA(利空)
仓位建议	45-55%防御为主(降一档)；30%高股息+25%半导体设备+15%银行+15%AI新基建+15%现金

一、市场概览

1.1 主要指数(6/26收盘)

上证指数

4,027.26

-2.26%

深证成指

15,782.22

-3.44%

创业板指

4,194.21

-4.07%

科创50

2,032.28

-1.65%

两市成交

3.55万亿

缩量418亿

主力净流出

-1,046亿

近期新高

上涨家数	下跌家数	涨停	跌停
756	4,394	73	46

本周(6/22-6/26)指数表现

指数	周累计
上证指数	-1.55%
深成指	-1.55%
创业板指	-1.37%
科创50	+6.32% (年内+51.19%领跑)
本周日均成交	35,218亿 (历史高位)

? 亚股"黑色星期五"

：苹果涨价"内存通胀"反噬AI故事+OpenAI IPO推迟引爆全球AI科技股恐慌，韩国KOSPI本周第二次熔断、日经225跌4.15%、软银单日蒸发2,350亿人民币(2024年8月以来最大单日跌幅)。A股在亚太恐慌+半年末兑现双重打击下，4,394只个股下跌，机构单日净流出1,046亿元创近期新高。前期抱团的"易中天"+CPO+PCB全线重挫，玻璃基板/光刻机/房地产逆势走强。

二、6/26 核心催化

⭐⭐⭐ 催化1：苹果罕见大规模涨价——"内存通胀"反噬AI故事

项目	细节
涨价幅度	iPad/MacBook最高+500美元
理由	存储芯片成本飙升
库克表态	"百年一遇的洪水"
美股影响	苹果-6.1%，蒸发2,500亿美元
连锁	微软Xbox第三次涨价，部分型号800美元

摩根士丹利"芯片通胀"研究：内存价格过去一年上涨6倍。市场恐慌核心：内存涨价逻辑反转——从"AI需求→存储涨价→芯片股利好"→"存储挤压消费端→终端涨价→需求反噬"，AI投资主题最关键支柱受到质疑。

⭐⭐⭐ 催化2：OpenAI IPO推迟至2027——AI估值承压

《纽约时报》报道，OpenAI正考虑将IPO从2026年Q3/Q4推迟至2027年，目标估值1万亿美元。CEO奥尔特曼明确：降低万亿估值的方案不在考量。软银作为主要投资人(累计投资600+亿美元)股价暴跌12-14%，单日蒸发5.6万亿日元(约2,350亿人民币)——2024年8月以来最大单日跌幅。

⭐⭐ 催化3：亚太市场熔断——韩KOSPI本周第二次熔断

韩国KOSPI	-5.81%	三星/SK海力士	-5%~-10%
日经225	-4.15%	软银	-12-14%
MSCI亚太IT	-6%+	铠侠/爱德万	-10%~-12%

韩国今年已触发5次熔断(自2000年来共11次)，KOSPI 200波动率为美VIX的5倍。

⭐ 催化4：美联储鹰派+半年末资金考核

：沃什鹰派立场延续，9月加息概率维持50%；季末再平衡操作(二季度AI股涨幅过大，机构集中兑现)；半年末MPA考核+华润新能源245亿IPO冻结，机构兑现浮盈压力剧增。

三、市场运行核心特征

科技股全线重挫(前期核心抱团方向)

方向	代表个股	净流出
CPO/光通信	中天/烽火/永鼎/通鼎批量跌停	行业-274.93亿
股王	联讯仪器跌超15%	—
光模块龙头	中际旭创	-53.36亿(第一)
CPO龙头	新易盛	-38.39亿
PCB龙头	胜宏科技	-31.71亿
果链/元件	立讯-29.97亿/东山-27亿	合计-57亿

仅这6只科技龙头，6/26就净流出约206亿元——机构集中兑现明显。

逆势飘红(防御/低估值方向)

板块	代表个股	特征
玻璃基板	莱宝高科/雷曼光电/红星发展涨停	LCD基板涨价预期
猪肉	神农集团涨停	产能去化加速
光刻机	富创精密20cm涨停/新莱应材+14%	资金从算力转向上游材料
存储芯片	德明利、佰维存储	板块涨幅3%+
半导体材料	海立股份/有研硅	国产替代+涨价
房地产	行业净流入第一	+9.72亿

⭐ 半导体设备ETF招商(561980) 1拆5除权落地

6/25权益登记日，6/26正式除权。基金净值从4.1435元→0.8287元(约0.83元)，基金份额从13.83亿份→69.16亿份，交易门槛直降80%，便于个人投资者参与。跟踪中证半导，"长鑫存储"概念含量55%。

四、领跌板块(6/26)

板块	代表个股	净流出
电子	全行业	-291.65亿(第一)
通信	中际旭创-50亿	-274.93亿
能源金属/锂矿	概念跌幅居前	-86.51亿
机械设备	—	-84.80亿
计算机	—	-83.87亿
电力设备	—	-83.74亿
锂电池/电池	圣阳/维科/德方跌停	宁德-5%+

五、资金流向全景(6/26)

行业主力净流入(仅4个行业)

行业	净流入	特征
房地产	+9.72亿	逆势第一
国防军工	+5.25亿	—
农林牧渔	+5.14亿	猪肉股带动
公用事业	+4.98亿	防御属性

个股资金 TOP榜

方向	个股	净额
净买?	N惠科	+46.81亿(新股)
净买?	TCL中环	+11.30亿
净卖?	中际旭创	-53.36亿
净卖?	新易盛	-38.39亿
净卖?	胜宏科技	-31.71亿
净卖4	立讯精密	-29.97亿
净卖5	东山精密	-27.00亿
净卖6	中天科技	-26.63亿

六、ETF 轮动分析

周内 ETF 资金净流入 TOP10(6/22-6/25)

#	ETF	净流入
?	科创债ETF嘉实(159600)	+81+亿(避险)
?	半导体设备ETF国泰(159516)	+32+亿
?	科创半导体ETF华夏(588170)	+24+亿
4	通信ETF国泰(515880)	+22+亿
5	科创芯片ETF嘉实(588200)	+20+亿
6	创业板ETF易方达(159915)	+20+亿
7	科创债ETF银华(159112)	+19+亿(避险)
8	红利ETF华泰柏瑞(510880)	+18+亿(防御)
9	半导体设备ETF易方达(159558)	+15+亿
10	科创债ETF天弘(159111)	+13+亿(避险)

关键观察：防御配置(科创债+红利)合计约130亿，占净流入TOP10的60%以上——避险情绪急剧升温。

周内 ETF 累计涨幅榜(6/22-6/26)

ETF	周累计
半导体材料设备指数(5只ETF跟踪)	+15.96% (领跑)
半导体设备ETF广发(560780)	+16%+
半导体设备ETF华夏(562590)	+16%+
半导体设备ETF易方达(159558)	+16%+
科创半导体设备ETF鹏华(589020)	+15%+
半导体设备ETF国泰(159516)	+15%+
半导体设备ETF招商(561980，6/26 1拆5)	+12%+
黄金股ETF/有色金属ETF	-10%+(领跌)
煤炭/银行/石油石化ETF	红利周期全线收跌

近5日 ETF 轮动路径

日期	方向	代表性ETF
6/22 周一	大金融全面爆发	证券ETF+9%+
6/23 周二	极致高低切换	医药/银行逆势 vs 贵金属/半导体重挫
6/24 周三	半导体反包	芯片ETF+6%+、半导体设备+5%+
6/25 周四	存储芯片接力	消费电子+5%、科创50+3.87%
6/26 周五	黑色星期五	科创债+避险领涨

板块风格轮动特征(本周)

风格	走势	代表ETF
科技成长	周内V型震荡	半导体设备/科创半导体ETF
高股息防御	周累计净流入130亿+	科创债ETF/红利ETF
大金融	周一暴动后休整	证券ETF+9%→回调
贵金属	全周领跌	黄金股ETF-10%+
周期资源	全线收跌	煤炭/有色/银行/石油石化

七、本周要闻回顾(6/22-6/28)

重要事件时间线

日期	事件	影响
6/22 周一	沪指+1.78%收4163，突破4150	成交3.76万亿(历史第二高)
6/23 周二	韩国KOSPI暴跌8%+触发熔断	SK海力士-12%/三星-12%
6/24 周三	沪指+0.11%收4110.81	科创50+3.82%创历史新高
6/25 周四	美光FY26Q3营收414.6亿美元(+346%)	存储芯片全产业链爆发
6/26 周五	亚股"黑色星期五"	沪指-2.26%失守4000
6/26 周五	半导体设备ETF招商 1拆5 除权落地	4.1435元→0.8287元
6/28 周末	央行明确周一上隔夜逆回购	呵护跨季(利好)
6/28 周末	工信部半导体补贴提至80%	半导体板块(利好)
6/28 周末	苹果亲自认证长鑫(存储)	存储芯片(利好)

周末四大消息落地

? 利好1：存储芯片+长鑫科技(苹果亲自认证)

据英媒《金融时报》报道，苹果公司正在游说美国政府(白宫)，希望获批采购长鑫存储(CXMT)的DRAM内存芯片——一个多月前已与美商务部接洽。苹果亲自认证长鑫存储作为供应链重要合作伙伴；长鑫2025年5月已过会，拟募资295亿元(科创板史上第二大IPO)；SemiAnalysis报告：长鑫2026年底有望超越美光成为全球第三大DRAM厂商，预计2026年底月产能35万片12英寸等效晶圆，2028年提至50万片。直接影响：6/29存储芯片(兆易/百维/江波龙/德明利)有望反包。

? 利好2：央行隔夜逆回购呵护跨季(资金缺口2.8万亿)

市场测算2026年6月末资金缺口达2.8万亿，若无对冲周一或现"钱荒"集中抛售。央行明确6/29、6/30公开市场操作中增加隔夜逆回购，采用固定利率、数量招标、不限量满足需求；6/25落地MLF 5,000亿(净投放2,000亿)；6/22已净投放2,422亿。直接影响：银行间流动性平稳，缓解半年末资金紧张，利好银行+科创债。

? 利好3：工信部半导体补贴提至80%

工信部对半导体产业链补贴标准从原50%提升至80%，覆盖材料/设备/设计/封测全环节。直接影响：半导体设备/材料板块6/29或迎来政策催化。

? 利空1：OpenAI IPO推迟确认

周末消息进一步发酵：OpenAI IPO从2026年推迟至2027年基本确认；软银等AI投资方承压。直接影响：CPO/光模块/纯题材AI ETF继续承压。

八、6/29(周一)开盘前瞻

多空因素对比

维度	利好 ?	利空 ?
产业催化	苹果认证长鑫/工信部补贴80%	OpenAI IPO推迟/美光-6.69%
资金面	央行隔夜逆回购/MLF加量	MPA考核/3100亿解禁/华润245亿
估值	半导体设备周累+15%+(防御属性)	中际旭创等抱团瓦解
外围	韩KOSPI二次熔断后或修复	沃什鹰派/9月加息50%
技术面	沪指4000点企稳信号	创业板较6/18高点-3.79%

三大情景预测

情景	概率	沪指区间	触发条件
乐观	30%	4050-4150 反弹	央行净投放超预期+存储芯片反包
中性	50%	3980-4080 震荡	多空均衡，半导体设备/科创债对冲
悲观	20%	跌破3980 考验3950	流动性紧张+OpenAI确认推迟

6/29 重点观察

#	观察项	判断标准
1	集合竞价	存储芯片(兆易/百维/江波龙)高/低开 → 决定科技股方向
2	量能	能否在1.5万亿以上(决定承接力)
3	沪指4000点	能否守住(失守则打开3950空间)
4	半导体设备ETF招商	1拆5后第二日表现(决定份额变化)
5	北向资金	6月累计净流向(决定外资态度)

九、机构论市

机构	核心观点
中信证券	看好银行板块：股息率4.3%/PB 0.60x/2026-2027 ROE 8-9%
德邦证券	"光电热力"贯穿AI周期：光模块/电力/热力管理
银河证券	AIDC+6G双主线：算力数据中心+下一代通信
中金公司	"金刚石热沉+全液冷"复合散热成为AI算力新标准

政策面

政策	影响
半导体设备ETF招商 1拆5 落地	低门槛化便于个人参与
七部门平台经济协同行动方案(2026-2028)	互联网平台
国家发改委等9大行业节能降碳改造攻坚三年行动	绿电/节能减排
新型能源体系建设"十五五"规划	新能源/储能/电网
商务部加力推动汽车消费	汽车/消费

十、风险提示 ⚠️

等级	风险	说明
? 高	苹果涨价→需求反噬	若Q3销量数据疲弱，AI算力链估值压力将持续
? 高	OpenAI IPO不及预期	若确认推迟至2027，软银及AI链承压
? 高	抱团瓦解	本周前期"易中天"已现机构大幅净流出
⚠️ 中	半年末流动性紧张	6/30 MPA考核+3,100亿解禁+245亿华润IPO冻结
⚠️ 中	美联储鹰派	9月加息概率50%维持，2年期美债4.216%偏高
⚠️ 中	韩国市场结构性脆弱	KOSPI 200波动率为美VIX的5倍，外溢风险持续
⚠️ 中	苹果新机销量	Q3出货数据将验证"内存通胀"逻辑

十一、策略建议

仓位管理

维度	建议
总仓位	45-55% 防御为主，降一档
配置	30%高股息/科创债ETF + 25%半导体设备ETF + 15%银行ETF + 15%AI新基建(玻璃基板/光刻机) + 15%现金
加仓	房地产ETF、银行ETF(高股息)、玻璃基板主题ETF、科创债ETF
减仓	高位CPO/光模块ETF、消费电子ETF、纯题材AI ETF、黄金/有色ETF
风控	沪指破4000或美债破4.5%再降仓至40%

关键 ETF 关注

类型	代码	名称	关注点
半导体设备	159516	半导体设备ETF国泰	周内+32亿
半导体设备	561980	半导体设备ETF招商	1拆5后低门槛
科创债	159600	科创债ETF嘉实	周内+81亿
科创债	159112	科创债ETF银华	周内+19亿
红利	510880	红利ETF华泰柏瑞	周内+18亿
房地产	159768	房地产ETF	行业净流入第一
半导体材料	5只ETF	半导体材料设备指数	周累+15.96%

风控线

触发条件	操作
沪指破4000	降仓至40%
美债破4.5%	降仓至40%
中际旭创再跌10%	清仓CPO/光模块
沪指破3950	启动防御模式(只持科创债+银行+高股息)

十二、本周关键数据速查

数据项	数值
沪指周累	-1.55%
深成指周累	-1.55%
创业板周累	-1.37%
科创50周累	+6.32% (年内+51.19%领跑)
本周日均成交	35,218亿
周一(6/22)单日最高	37,372亿(历史第二高)
6/26 主力净流出	-1,046.2亿
电子单日净流出	-291.65亿
通信单日净流出	-274.93亿
6/26 上涨/下跌	756 / 4,394
6/26 涨停/跌停	73 / 46
韩国KOSPI两度熔断	本周2次
软银单日蒸发	5.6万亿日元(2,350亿人民币)
苹果美股蒸发	2,500亿美元
美光FY26Q3 营收	414.6亿美元(+346%)
美光FY26Q3 净利	282.4亿(+12倍)
半导体设备ETF招商1拆5	4.1435元→0.8287元
中际旭创单日净流出	-53.36亿(第一)
科创债ETF嘉实周净流入	+81+亿(避险第一)
半导体设备ETF国泰周净流入	+32+亿

十三、下周(6/29-7/4)关键事件

日期	事件	影响
6/29 周一	A股开盘+央行隔夜逆回购	半年末首日(利好)
6/30 周二	6月官方制造业PMI+半年末MPA考核	流动性关键日
7/1 周三	6月财新制造业PMI+7月解禁开始	中报业绩线启动
7/3 周	美联储6月议息会议纪要(7/3凌晨)	鹰派程度验证
7/4 周六	7月行情开启	关注中报预增

十四、总结：6/29 多空决战五大变量

#	变量	说明
1	央行流动性呵护力度	隔夜逆回购+MLF加量决定半年末能否平稳过渡
2	存储芯片反包成功与否	兆易/百维/江波龙集合竞价表现是科技股方向标
3	半导体设备ETF 1拆5后第二日	决定低门槛化是否带来增量
4	沪指4000点保卫战	失守则打开3950/3900空间
5	OpenAI IPO是否官方确认	进一步推迟则CPO/光模块继续承压

操作核心：不追涨、不杀跌、控仓位、调结构

45-55%防御为主，把资金从"AI纯概念"调向"AI+实物"+"高股息"+"国产替代硬科技"。

⚠️ 免责声明：本报告基于公开市场数据和新闻资讯整理，仅供市场运行记录和投资研究参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告中的分析判断仅代表截至2026年6月28日(周日)发布时的市场解读，不构成对未来走势的预测或承诺。具体投资决策请咨询持牌证券投资顾问机构。

数据来源：央广网 · 东方财富 · 证券时报 · 新浪财经 · 每日经济新闻 · 财联社 · 华尔街见闻 · 雪球 · 同花顺 · 北京商报 · 百度百家号

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