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智银推荐 “6月最值得研读的25篇行业报告”

2026-06-29 03:31

智银推荐 “6月最值得研读的25篇行业报告”

作者 | 智银资本

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“6月最值得研读的25篇行业报告”

1、2025年全球畅销药TOP200，附小分子药TOP200

摘要：2025年全球畅销药TOP200。

2、JACC发布：美国心脏瓣膜病流行病学数据

摘要：2026年6月16日，《JACC》发表了具有里程碑意义的 PREVUE-VALVE 研究。这项研究通过大规模“去中心化”的入户随访，首次完成了具备全美人口学代表性的 65–85 岁社区居住老年人心脏瓣膜病真实患病率流行病学调研。

3、药监局发布干细胞产业综述

摘要：本研究系统回顾了全球干细胞制品的批准状况，以及中国临床试验和研究者发起研究的最新进展。进一步对中国、美国、欧盟和日本的监管框架进行了比较分析，特别关注中国不断发展的药品、非临床及临床评价技术指南体系。最后还提出前瞻性政策建议，推动中国干细胞行业实现可持续、标准化和创新驱动的增长。

4、通用型CAR-T的2026：回暖、突围与博弈

摘要：Caribou旗下的vispacabtagene regedleucel（vispa-cel，原名CB-010），是一款靶向CD19通用CAR-T疗法，适应症为复发或难治性B细胞非霍奇金淋巴瘤（r/r B-NHL）。据悉，vispa-cel是临床中首个携带PD-1基因敲除的异体CAR-T疗法。这一基因组编辑策略的设计初衷，是通过限制CAR-T细胞过早耗竭，从而增强其抗肿瘤活性。FDA已授予vispa-cel在B-NHL适应症上的再生医学先进疗法（RMAT）、快速通道和孤儿药三项资格认定。

5、2026风口爆了，中国60家脑机接口企业，一文盘点！

摘要：“十五五”规划已将脑机接口明确为六大未来产业之一，推动其成为新的万亿经济增长点。根据麦肯锡的测算，全球脑机接口在严肃医疗应用潜在规模在150亿-850亿美元，消费医疗应用潜在规模在250亿-600亿美元。不止如此，脑机接口在医疗、康养、教育、消费电子领域有广阔的应用前景，将是一个具有千亿美元潜力的市场。

6、ADC行业深度研究报告

摘要：抗体偶联药物（ADC）属于精准治疗领域的创新性药物，具备靶向治疗和化学疗法的双重优势，成为肿瘤精准治疗的前沿方案，迎来快速发展机遇。ADC的全球市场规模在过去几年中呈现爆发式增长，2025年已突破165亿美元，预计到2030年将接近662亿美元，年复合增长率达29.4%。

7、管线盘点| 多特异性抗体全球在研格局

摘要：2014年,FDA批准安进的双特异性T细胞结合剂血液肿瘤药物,一只手臂抓住肿瘤抗原、另一只手臂抓住T细胞表面的CD3分子,验证了"拉近距离杀死癌细胞"这一思路的可行性。十年过去,这类药物已扩展到九款获批产品。而行业的目光正迅速转向能同时结合三个甚至四个靶点的下一代分子——目前在研的多特异性抗体管线中,近半数都是三特异性或四价T细胞结合剂。"我们感觉才刚刚开始触及T细胞结合剂的表面,"艾伯维肿瘤早期研发负责人埃莱尼·拉格卡迪努说,"我们正在真正地钻研这个领域。"

8、全球CAR-T药物销售额排行（2026Q1）

摘要：这一数字将其他BCMA CAR-T远远甩在身后，堪称一骑绝尘。作为对照，曾全球首款BCMA CAR-T的Abecma今年Q1同比下滑21%至8100万美元。更关键的是，两者的差距从2024年的3.4倍扩大至4.4倍，且仍呈加速扩大态势。

9、Nature访谈｜如何利用人工智能将失败药物转化为新药

摘要：总部位于英国剑桥的Ignota Labs公司利用人工智能技术确定药物在临床试验中失败的原因，随后对最具前景的疗法进行重新设计，让它们再次有机会惠及有需要的患者。该公司由Layla Hosseini-Gerami、Jordan Lane和Sam Windsor于2021年创立。2025年2月，其完成了690万美元的融资，此后已建立起一条前景可观的强大药物管线，涵盖自身免疫性疾病和血液癌症的治疗药物。

10、CellPress | 高小榕教授团队：广义脑机接口演变三个阶段：接口、交互和智能

摘要：随着相关硬件和软件的开发，经典的脑机接口 (BCI) 系统正在从实验室演示转向现实世界的应用。脑机交互系统开辟了广泛的 BCI 应用，特别是在神经康复和人类认知增强方面。脑机智能系统揭示了新一代人工智能 (AI) 和新一代 BCI 的有前景的技术。

11、万字长文，抗体寡核苷酸偶联药物（AOC）的系统综述

摘要：提高药物特异性、安全性和效力，同时最小化毒性，是开发新型治疗药物的核心目标。寡核苷酸是一类能够调节多种生物功能的新型治疗药物，正迅速发展。寡核苷酸通过沉默、激活、调节、编辑和替换来调节基因表达，特别是基于mRNA的基因表达调控。寡核苷酸易于合成、特异性强、靶点范围广且毒性低，因此在治疗遗传性疾病和神经退行性疾病方面前景广阔。尽管在提高寡核苷酸安全性和有效性方面取得了重大进展，但将寡核苷酸递送至肝脏以外的部位仍具挑战性。此外，提高寡核苷酸通过细胞内化的摄取效率是当前研究的主要焦点。

12、中国前十VS全球前十，差距有多远？

摘要：2026上半年进入倒计时，全球医药资本市场行情正在经历新一轮调整。截止至6月11日，今年以来纳斯达克生物科技指数微涨0.99%；中华香港生物科技指数下跌13.95%；中证医药指数更是跌去了14.23%。对比同期，纳斯达克指数上涨8.29%，恒生指数下跌6.22%，上证指数微涨0.08%。

13、创新药的市值如何“锚定”的？（上）

摘要：中证医疗指数自进入2026年以来，连续下跌半年时间，直接进入十二年以来的底部区域，这意味着什么呢？意味着过去“十二年”投资生物医药企业的投资者们都白干了，甚至是中国生物医药一夜回到解放前，可是今天中国的生物医药行业，尤其是创新药领域，是十二年前可以比拟的吗？那个时候恒瑞医药还是毫无疑问的医药一哥，一个仿创药都能拿出来骄傲半天，百济神州还只是一个成立4年的创业公司，刚刚完成7500万美元的A轮融资，离登录A股市场还有7年时间！

14、国家卫健委：原发性肝癌诊疗指南（2026年）

摘要：2026年4月9日，国家卫生健康委办公厅正式印发《原发性肝癌诊疗指南（2026 年版）》（国卫办医政函〔2026〕105 号）。

15、小细胞肺癌免疫治疗专家共识（2025版）

摘要：肺癌是全球发病率和死亡率较高的恶性肿瘤之一，小细胞肺癌是一种具有高度侵袭性的神经内分泌肿瘤，与严重的烟草暴露密切相关，占所有肺癌类型的13%～15%。小细胞肺癌具有生长迅速、易早期转移等特征，诊断时大约70%已经出现转移，为广泛期小细胞肺癌。1980—2018年，化疗和放疗是小细胞肺癌主要的治疗策略。依托泊苷联合铂类化疗一直是小细胞肺癌一线标准治疗方案。尽管小细胞肺癌对初始治疗非常敏感，但绝大多数患者在6个月内出现疾病进展，而且复发后的治疗选择非常有限，中位生存时间也只有8～10个月左右。

16、10家科创CXO：研发人均薪酬及业绩分析

摘要：Evaluate Pharma数据显示，2024年全球医药研发支出逼近3000亿美元，到2030年预计将突破3400亿美元。中国市场更猛，CDMO赛道几年间狂飙近40%。热闹归热闹，当资本退潮，真正拉开差距的，不再是订单多少、扩产快慢，而是能不能留住、用好最顶尖的研发人才。

17、33家港股拟IPO药企：管线及BD情况(2026年1-5月）

摘要：今年前5个月，港交所门口排队的药企有点多。据不完全统计，33家递表或上市，比前两年冷清的局面热闹不少。翻一遍名单：肿瘤还是主战场，BD交易也成标配。与早年轻装上阵不同，如今敢闯关的企业大多手握III期临床或已上市产品，纯早期管线难觅踪影。

18、“老破小”上市药企管线及定增参与评级（上）

摘要：根据市场中，过去仿制药企业转型创新药，筛选出15家生物医药上市公司，同时由于这种公司对市场的强β刺激，所以部分公司在过去的一年半时间里表现异常的好！所以我们需要考虑公司的管线竞争力、所处的阶段，公司股价所处的位置以及市值大小等等，来筛选出最适合参与定增的上市公司。

19、国内NMPA获批细胞治疗药物盘点

摘要：细胞治疗是生物医药前沿革命性疗法，其中CAR-T 嵌合抗原受体 T 细胞疗法是商业化最成熟品类，我国自 2021 年首款 CAR-T 落地，截至 2026 年 6 月，共获批 9 款商业化细胞治疗药品（8 款 CAR-T+1 款干细胞药物），覆盖淋巴瘤、白血病、多发性骨髓瘤、晚期胃癌，同时配套国家医保、商业创新保险多层次支付体系逐步成型。本文逐条拆解每款药物核心信息，清晰对比适应症、定价、报销政策、研发背景。

20、制药AI是替代还是成就？

摘要：制药AI到底是替代还是成就？一个问题，两个答案。一线研发人员担心：数据对不对？够不够专业？能不能替代我？制药高管们看到的却是——更低的成本、更快的周期、更大的市场回报。但实践才是检验真理的唯一标准，从2025年DeepSeek爆火，到近期英矽智能达成25亿美元合作案，行业用真金白银站了队。

21、MNC的AI竞速：逻辑已经改变

摘要：与此同时，2026年以来，MNC纷纷与AI龙头深度绑定，合作资金与规模远超以往。礼来与英伟达共同投资最高10亿美元打造AI联合创新实验室；默沙东以10亿美元联手谷歌云构建智能体AI平台；诺和诺德与OpenAI建立战略合作；BMS与Anthropic达成战略合作协议，全面部署Claude人工智能平台。

22、AI制药，准备啃硬骨头

摘要：近年来，AI在制药领域的应用持续拓宽，无论是靶点发现、分子筛选还是结构优化等核心环节，AI均已实现深度渗透、落地应用。不过，需要明确的是，AI制药做了这么多年，主战场一直在小分子药物，在大分子药研上相对较少。

23、创新药狂飙时代，谁还记得那几千家仿制药企？

摘要：近年来，中国创新药行业迎来历史性爆发。ASCO年会上，中国药企的临床数据密集刷屏，License-out交易总额屡创新高，ADC、双抗、细胞治疗接连传来突破，连政策资源也开始向first-in-class倾斜。但在聚光灯照不到的角落，一个更庞大的群体正在沉默。

24、那些被MNC退货的青苗，后来怎么样了？

摘要：一边是，大家都看到的热火朝天：全球正掀起一股中国早期管线淘金热。有本土二手中介快速崛起，为跨国MNC介绍新药资产、做对接。也有公司通过dataroom（数据室）和跨境视频会议，直接在线上签约。光鲜亮眼的数据在不断刷新记录：2026年Q2还没结束，ASCO大会之后，医药行业已创下超1000亿美元的海外授权（License-out）总交易额。

25、阜外医院单中心LVAD随访数据：解析中国左心室辅助装置治疗现状，三年生存率突破89%

摘要：左心室辅助装置（LVAD），又称人工心脏，随着LVAD行业迎来爆发式增长与技术的快速演进，已成为治疗终末期心衰的有效方法。中国医学科学院阜外医院近期在多个学术大会披露其完成的260例长期植入式左室辅助装置（LVAD）植入术后情况，三年生存率达89.2%，这一数据优于国际HeartMate 3文献报道的同期生存率（82%），并接近该院心脏移植水平（91%）。该队列的中位随访时间为749天（范围30–2,548天），为目前国内公开报道的样本量最大、随访周期最长的单中心LVAD临床结果之一。

（完）

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