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2025—2026

全球低空经济白皮书

eVTOL商业化元年与中国战略机遇

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全面梳理中外低空经济政策体系、产业链全景、

市场规模预测、商业模式探索及国际战略比较

低空经济研究院

2026年06月

全文约20,000字 | 数据截至2026年6月

执行摘要

图1：中国低空经济市场规模（2023-2028E）单位：亿元

低空经济是以真高3000米以下空域为核心资源，以无人机、电动垂直起降飞行器（eVTOL）等新型航空器为载体，融合新能源、人工智能、5G通信、新材料等多领域前沿技术，辐射带动低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务四大领域发展的综合性经济形态，被国际学术界公认为"继互联网之后最具颠覆性的产业革命"之一。

2025年至2026年，全球低空经济迎来历史性转折。这一年，中国低空经济写入《民用航空法》修订草案，正式获得法律地位；全国两会首次将低空经济纳入政府工作报告；亿航EH216-S在全球率先启动面向公众的商业载人飞行运营；峰飞V2000CG获得全球首张货运eVTOL境外适航认证；美团无人机累计完成超过100万商业化配送订单。在政策密集催化、资本加速涌入、产业生态初步成型的三重驱动下，低空经济正从"概念期"迈入"商业化验证期"。

与此同时，挑战与风险同样不容忽视。适航认证周期漫长、基础设施严重滞后、商业模式尚未闭环、安全事故隐患持续存在、中美科技博弈持续升级……低空经济的星辰大海并非一蹴而就，其间必然经历漫长的技术积累期、反复的监管博弈和残酷的市场淘汰。

本白皮书系统梳理2025—2026年全球低空经济最新动态，从概念内涵、市场规模、政策环境、产业链全景、重点企业、应用场景、技术路线、基础设施、适航认证、国际比较、风险挑战和发展建议十二个维度展开全景分析，力图为政策制定者、产业参与者、投资者和研究者提供一份既有宏观视野、又有微观深度的参考文本。全文约两万字，数据截至2026年6月。

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第一章　低空经济：概念内涵与本质特征

图2：低空经济产业链全景图

1.1　低空经济的权威定义

2024年11月，全国科学技术名词审定委员会在广泛征求航空航天、电子信息、经济管理多领域专家意见后，正式将"低空经济"定义为：以低空飞行活动为核心，以无人驾驶飞行、低空智联网等技术组成的新质生产力，与空域、市场等要素相互作用，带动低空基础设施、低空飞行器制造、低空运营服务和低空飞行保障等领域发展的综合性经济形态。

这一定义包含三个关键维度：

空间维度：以真高3000米以下空域为主要活动范围，其中城市低空（真高1000米以下）是当前商业化最活跃的区域

技术维度：无人驾驶、低空智联网是新质生产力的核心表征，与传统通航有本质区别

经济维度：低空空域从"沉睡资源"被唤醒为"经济资产"，是土地之后最重要的空间资源开发

1.2　低空经济 vs. 传统通用航空：不是延续，是颠覆

低空经济不是通用航空的简单延伸，而是以电动化、智能化、无人化驱动的全新经济形态。从技术路线到商业逻辑，从监管框架到价值分配，两者的差异是根本性的：

1.3　全球低空经济所处阶段判断

综合技术成熟度、适航认证进度、商业化程度和政策环境四个维度，本报告认为：全球低空经济正处于"技术验证期"向"商业化起步期"的关键跃迁阶段，2026年是具有里程碑意义的"商业化元年"。这一判断基于以下五大信号：

信号一：亿航EH216-S获得全球首张eVTOL运营许可证（OC），正式启动面向公众的商业载人飞行

信号二：峰飞V2000CG获得全球首张货运eVTOL境外适航认证，中国eVTOL正式出海

信号三：美团无人机累计配送突破100万单，商业模式经初步验证

信号四：全球eVTOL订单突破万台（Jobi 1.8万台、Archer 1万台、Volocopter 5000台），制造业进入规模化阶段

信号五：咨询机构Valour预测2050年全球eVTOL运营机队达6824架，勾勒出清晰的市场空间

第二章　市场规模与增长预测

 图4：低空经济细分市场结构（2024年）

图3：中国低空经济市场规模增长曲线（来源：知识库）

2.1　中国市场：万亿规模加速兑现

中国低空经济市场正经历爆发式增长。2023年市场规模5059.5亿元，同比增长33.8%；2024年达6702.5亿元，增速32.5%；2025年预计8591.7亿元，2026年正式突破万亿元大关。这一增速在全球主要经济体中首屈一指，体现了中国在低空经济领域的独特制度优势和产业基础优势。

从更长周期看，中国低空经济将经历三个增长台阶：

第一台阶（2024—2026年）：从5000亿增至1万亿元，年均增速约25%，核心驱动力为工业无人机规模化+ eVTOL适航认证+ 政策密集出台

第二台阶（2027—2030年）：从1.3万亿增至2.15万亿元，年均增速约18%，核心驱动力为eVTOL商业化运营+ 低空智联网建成+ 空域管理深化改革

第三台阶（2031—2035年）：从2.4万亿增至3.5万亿元，年均增速约10%，核心驱动力为城市空中交通（UAM）规模化+ 低空出行融入城市公共交通体系

2.2　细分市场结构演变

低空经济市场结构呈现"传统场景收缩、新兴场景爆发"的演进规律：

2.3　全球市场格局

全球低空经济市场规模从2023年的510亿美元增至2026年的950亿美元，年均增速约23%。中国以超过30%的全球市场份额稳居第一梯队，预计2035年份额将超过三分之一。

美国是全球第二大低空经济市场，主要驱动力来自FAA对BVLOS（超视距飞行）政策的持续放开和国防部对无人机的巨额采购预算。欧洲市场以EASA适航标准为引领，以德国、英国、法国为三极，Lilium、Volocopter、Vertical Aerospace三家eVTOL企业构成欧洲竞争主体，但商业化进度整体滞后于中美。

2.4　投融资：资本加速布局

2024年中国低空经济领域投融资事件达139起，融资总额321亿—463亿元人民币，eVTOL赛道占比高达79%。全球范围内，2024年eVTOL行业吸引投资超过60亿美元，创历史新高。

标志性融资案例包括：峰飞航空获宁德时代数亿美元战略投资（2024年8月）；时的科技获红杉中国、高瓴创投联合领投超亿元A轮；沃飞长空完成吉利主导的多轮融资，估值超50亿元；御风未来获数千万元天使轮；Acodyne获得2000万美元融资研发电动货运无人机家族。

第三章　政策环境：国家战略与制度供给

3.1　中国政策体系的三层架构

中国低空经济政策体系呈现"中央顶层设计—部委专项推进—地方先行先试"的三层架构，政策密度、推进力度和覆盖广度在全球范围内无出其右。

第一层（中央顶层设计）：以中共中央、国务院联合发文为最高形式，包括《国家综合立体交通网规划纲要》（2021年）首次将低空经济纳入国家战略，以及2024年中央经济工作会议将低空经济列为国家战略性新兴产业。

第二层（部委专项推进）：工信部、民航局、发改委、财政部等多部委联合发文，推动具体政策落地。《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》明确提出"形成万亿级市场规模"目标；《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》（2024年1月）是中国首部无人机专项管理法规；《民用航空法》修订草案（2025年2月）首次将"低空经济"写入法律。

第三层（地方先行先试）：30个省份将低空经济纳入"十四五"规划或年度工作计划，六大试点城市率先享有600米以下空域管理授权。

3.2　2025—2026年里程碑政策事件

3.3　空域管理改革：600米下的权力下放

2025年，中央空管委正式将600米以下空域管理权下放至地方政府，深圳、合肥、杭州、苏州、成都、重庆六城成为首批eVTOL试点城市。这一改革直击低空经济发展的核心痛点——空域审批效率低下。

在此之前，低空空域飞行活动需逐级上报军民航审批，周期长达数周甚至数月。权力下放后，地方政府可自主审批区域内低空飞行活动，周期缩短至数天乃至数小时。这一改革借鉴了美国FAA的"豁免审批"机制，但覆盖面更广、推进速度更快。

深圳和合肥率先探索的"低空智联网"模式成为全国标杆：深圳建成全国首个5G-A通感一体化低空基站网络，实现低空全域感知和实时追踪；合肥在骆岗机场建设低空融合运行试点，探索军民航协同管理新机制。

3.4　国际政策动态：美国供应链重构与欧洲标准博弈

2025年底至2026年，美国FCC持续扩大无人机"禁购名单"（Covered List），将大疆等中国制无人机及零部件纳入采购限制。2026年5月，FCC扩大豁免名单，Blueflite、Verity、Air VEV等符合NDAA标准的美国国产制造商获得有条件批准。这一政策的深远影响在于：全球无人机供应链正在形成"中国体系"与"非中国体系"两套平行生态。

欧盟方面，EASA于2019年发布SC-VTOL（特殊条件：小型垂直起降飞机），为eVTOL适航认证提供顶层框架，但明确不接受纯无人驾驶载人eVTOL认证申请。2026年，中欧美三方就eVTOL适航互认展开技术磋商，若实现互认将大幅缩短中国eVTOL进入欧美市场的认证周期。

值得关注的是，乌克兰在战时压力下加速构建本国无人机零部件产业链，逐步减少对中国供应链依赖，这一"乌克兰模式"正被美国国防部研究参考，为全球供应链重构提供新的路径参照。

第四章　产业链全景：从材料到服务

图5：低空经济产业链技术成熟度曲线（来源：知识库）

4.1　产业链三大环节

低空经济产业链可划分为上游（基础支撑）、中游（整机制造）、下游（运营服务）三大环节，辅以贯穿全链的基础设施（物理+数字）支撑和综合服务（培训、保险、数据）配套。

▌ 上游：核心零部件与技术底座

碳纤维复合材料：光威复材（国内航空航天市场占比约70%）、吉林化纤、中复神鹰。碳纤维占eVTOL机身材料成本的30%—40%，轻量化需求驱动市场规模年增速超20%

航空锂电池：宁德时代（与峰飞战略合作）、亿纬锂能（已获适航认证）、国轩高科。能量密度从2020年250Wh/kg提升至2026年400Wh/kg，固态/半固态电池成为主攻方向，亿航已在EH216-S上完成固态电池飞行试验（续航48分10秒）

电机与电控：卧龙电驱、天津松正、航天电器。eVTOL电机功率密度要求是工业电机的3倍以上，属于高壁垒细分赛道

连接器：中航光电（中国航空航天连接器市场占比超70%，产品已进入亿航等eVTOL供应链）

雷达与传感器：纳睿雷达（相控阵雷达）、四创电子（民用空管雷达）、国睿科技（气象雷达）

▌ 中游：整机制造四大品类

消费级无人机：大疆创新（全球市占率超70%，年营收超300亿元）、极飞科技（农业植保）、道通智能

工业级无人机：纵横大鹏（固定翼测绘）、飞翼航空（工业级多旋翼）、科比特（综合工业应用）

eVTOL：亿航智能（纯电多旋翼）、峰飞航空（复合翼）、沃飞长空（倾转旋翼）、小鹏汇天（飞行汽车）、时的科技、御风未来、零重力飞机

轻型载人飞行器：中直股份（直升机）、哈飞集团（固定翼通航）

▌ 下游：运营服务与应用

无人机物流：顺丰丰翼科技（大型物流无人机）、美团无人机（城市配送）、京东物流无人机

低空旅游：贵旅集团（50架EH216-S订单）、三特索道

数据与AI服务：无人机航测数据处理、AI飞行分析、低空数字孪生

4.2　价值链分布与利润池转移

当前低空经济产业价值分布呈现"制造端重、服务端轻"的格局：低空制造占产业增加值的88%，运营服务仅占约7%。但这一结构正在加速演变。

随着eVTOL商业化运营落地和低空数据服务兴起，预计2030年运营服务占比将提升至15%—20%。更具战略价值的是低空基础设施——低空智联网（通信基站+感知雷达+计算平台）属于典型的"卖水人"赛道，下游无论多少家eVTOL企业竞争，基础设施供应商都是确定性受益者。

深圳2025年低空基础设施投资超30亿元；全国"十四五"期间低空基础设施投资预计超500亿元。这一赛道正吸引大量国有资本和产业基金涌入，中国移动、中国联通、中国电信三大运营商均已成立低空经济业务部门，争夺低空智联网建设的主导权。

第五章　重点企业深度档案

 图9：小鹏汇天'陆地航母'飞行汽车（来源：知识库）

图8：峰飞航空里程碑时间线（来源：知识库）

图7：亿航EH216-S适航认证时间线（来源：知识库）

图6：全球eVTOL七强竞争格局对比图

5.1　亿航智能：中国eVTOL第一股，全球领先

亿航智能（NASDAQ: EH）成立于2014年，总部广州，是全球首家上市的城市空中交通企业，也是全球首家实现eVTOL"四证齐全"（TC+PC+AC+OC）的企业。2019年12月登陆纳斯达克，IPO融资4600万美元。

旗舰产品EH216-S为纯电多旋翼构型，载荷2人，续航35分钟，最高时速130km/h，采用全自动驾驶模式（无飞行员座椅设计），是全球唯一实现无人驾驶商业载人的eVTOL机型。2024年交付216架，同比增长315.4%，2025年交付量预计突破500架。

全球认证方面，EH216-S已在全球19个国家完成飞行认证，包括中国、阿联酋、日本、法国等。2025年3月在墨西哥完成首飞，成为中国eVTOL海外布局的重要里程碑。2026年4月，亿航在山东威海举办"低空合作伙伴大会"，携手产业链上下游加速生态构建。

技术突破方面，2024年11月珠海航展期间，EH216-S完成全球首次固态电池飞行试验，续航时间达48分10秒，刷新世界纪录，标志着eVTOL固态电池应用进入实用化阶段。

5.2　峰飞航空：货运eVTOL出海先锋

峰飞航空（AutoFlight）成立于2017年，总部上海，背后是柏林科技集团Team Global支持，2024年8月获宁德时代数亿美元战略投资。与亿航专注载人不同，峰飞采取"载物+载人"双线战略，复合翼构型兼顾垂直起降灵活性与高速巡航效率。

V2000CG"凯瑞鸥"是全球首款获型号合格证（TC）的吨级以上eVTOL，最大载荷200kg，航程200km，巡航速度200km/h，已获中国民航局TC+PC认证。2026年6月，V2000CG获得印度尼西亚航空局VTC证书，这是全球首张eVTOL境外适航证，标志着中国eVTOL正式叩开国际市场大门。

2025年11月，峰飞发布全球首个"eVTOL零碳水上机场"，探索eVTOL与水面基础设施融合的新模式。同月，深圳至珠海跨海eVTOL飞行（全球首次跨海商业演示）由峰飞完成。

5.3　小鹏汇天：亚洲最大飞行汽车公司

小鹏汇天（XPeng AeroHT）是、小鹏汽车旗下子公司，成立于2020年，是亚洲规模最大的飞行汽车公司。其"陆地航母"开创性地将汽车与飞行器融合，可在陆地行驶与空中飞行两种模式间切换，超7000台订单中大部分来自私人用户。

X2为双座eVTOL，采用纯电推进、全自动驾驶技术，已完成超过5000次飞行测试。2026年，小鹏汇天已向港交所提交上市申请，计划成为香港市场首只飞行汽车概念股。招股书显示，公司估值超20亿美元。

5.4　沃飞长空：吉利系倾转旋翼力作

沃飞长空是吉利科技集团旗下eVTOL企业，主打AE200型倾转旋翼eVTOL，定位城际空中出行。倾转旋翼技术路线兼具垂直起降灵活性与固定翼巡航效率，技术难度最高但性能潜力最大——AE200设计航程200km，巡航速度248km/h，对标Joby S4。AE200已获民航局受理适航申请，预计2027年完成TC认证。

2025年，沃飞长空与中信海直签署战略合作协议，共同探索eVTOL海上运营场景，标志着eVTOL应用场景从城市向海洋延伸。

5.5　国际竞争格局：七强争霸

全球eVTOL竞争呈现"中国双雄领跑、美欧奋力追赶"的格局，全球已提交适航认证申请的eVTOL企业超过40家，但获得实质性进展的不足10家。

第六章　应用场景：从物流到城市出行的全版图

图10：无人机物流发展时间线（来源：知识库）

6.1　无人机物流：规模临界点已至

无人机物流是当前低空经济中商业化程度最高的场景。美团无人机截至2026年5月累计完成超过100万商业化配送订单（2023年约21万单，2024年约45万单，2025年约90万单，2026年5月破100万单），成为全球第二大规模的无人机配送网络（仅次于Zipline的200万单）。

深圳是全球无人机配送最密集的城市，前海区域已形成日均5000单的规模化运营密度。美团已在深圳、上海、广州等10余个城市开通常态化配送航线，涵盖外卖、生鲜、药品等多个品类。

成本分析：无人机配送成本约0.8元/公里，传统快递配送约3.5元/公里。在山区、海岛、应急医疗等特殊场景中，无人机优势更为显著——怒江无人机配送3公里山路仅需5分钟，替代原本2小时摩托车运输；大连樱桃低空运输2025年完成200余架次，运输樱桃6000公斤。

2025年9月，美团开通全国首批夜间配送航线，深圳成为全球首个实现无人机"全天候"商业配送的城市。顺丰旗下丰翼科技的大型物流无人机已在川西高原常态化飞行，专注于高价值医疗物资和高山物资配送。

6.2　城市空中交通（UAM）：商业化元年正式开启

2026年是eVTOL城市空中交通商业化的元年，但"元年"的真实含义是"开始商业化验证"，而非"大规模普及"。当前UAM进展可分为三个层次：

第一层次（已实现）：景区固定航线飞行。亿航EH216-S在广州、深圳、三亚等旅游景区提供票价300—800元的空中观光体验，已常态化运营，累计飞行架次超过1万次

第二层次（2026—2027年）：城市间固定航线eVTOL商业飞行。峰飞盛世龙规划的深圳—珠海航线（航程约50公里，预计2027年启动）和小鹏汇天陆地航母城市运营将是这一层次的核心看点

第三层次（2028年以后）：城市内按需出行（空中Uber），需等待适航法规完善、基础设施就位和公众接受度提升，这一阶段预计还需3—5年

国际方面，Joby Aviation在2026年4月完成跨越旧金山湾的载人飞行演示，5月与Uber联合推出App预约入口，标志着美国市场UAM商业化路径正在加速。香港也在2026年6月正式启动eVTOL飞行试验，探索粤港澳大湾区跨境UAM整合路径。

6.3　低空旅游：百亿消费新赛道

低空旅游是近年来增速最快的低空应用场景之一。亿航EH216-S在广州塔、深圳欢乐谷、三亚亚特兰蒂斯等知名景区常态化运营，年接待游客超10万人次。2025年7月，贵州旅游集团订购50架EH216-S，创下国内单笔eVTOL采购最大订单纪录，主要用于黄果树瀑布、西江千户苗寨等景区的低空观光项目。

与传统直升机观光相比，eVTOL观光具有显著价格优势——eVTOL票价约300—800元/次（10—15分钟），而直升机观光约3000—8000元/次，价格差距接近10倍。这一价格差异使eVTOL低空旅游具备向大众市场推广的条件。

6.4　工业级无人机：成熟的存量市场

工业级无人机是中国低空经济规模最大的存量市场，应用成熟度最高，已进入规模化运营阶段。

电力巡检：中国是全球电力巡检无人机应用最成熟的市场。重庆180公里轨道交通无人机巡检项目将巡检效率提升5倍；国网银川重载无人机冲洗绝缘子效率提升10倍；2026年全国电网无人机巡检覆盖率预计超过80%，市场规模约100亿元/年

农业植保：中国植保无人机保有量约20万架（2023年），年作业面积超10亿亩次，覆盖全国耕地面积约60%，大疆农业和极飞科技两家合计市占率超90%

应急医疗：南京低空血液运输完成近2000架次，运输血液超3000单位；四川、云南已将无人机纳入应急物资配送体系

测绘与地理信息：无人机航测已覆盖全国90%以上的基础测绘任务，颠覆传统测绘作业方式，市场规模约200亿元/年

第七章　技术路线与核心壁垒

图11：eVTOL四种技术路线性能对比

7.1　eVTOL四大技术路线并存的竞争格局

当前eVTOL技术路线呈现"多旋翼→复合翼→倾转旋翼→混动"四代并存的格局，各路线对应不同的应用场景和商业策略，不存在绝对的"最优解"，选择哪种路线取决于企业定位和市场策略。

7.2　三大核心壁垒

适航认证壁垒：适航认证是eVTOL商业化的最大门槛。CAAC-AC-21-AA-2024标准要求飞行器完成超过1500小时飞行测试，建立完整的安全案例（Safety Case）。亿航历时5年、峰飞历时4年才完成TC认证，这一漫长周期构成后来者的天然时间壁垒。eVTOL适航认证涉及飞控系统、动力系统、结构设计、电磁兼容性等数十个专业领域，每一项都需要大量测试数据和工程验证。

电池技术壁垒：eVTOL对电池的要求是新能源汽车的两倍以上——需在瞬间释放大功率（起飞功率约为巡航功率的3倍）、具备高安全冗余（不起火、不爆炸）、支持快速充电（30分钟内充满80%）。当前400Wh/kg的能量密度可支撑约30分钟飞行，要实现1小时以上的城市间飞行，能量密度需突破600Wh/kg，固态/半固态电池是主要突破方向，亿航已率先完成固态电池飞行验证。

智能化壁垒：自主避障、群体协同、数字孪生飞控等智能化能力决定飞行安全上限和运营效率下限。大疆在飞控算法上积累超过10年的真实飞行数据，构成其在无人机领域难以撼动的护城河。eVTOL的智能化要求更高，且涉及载人安全，任何一次算法失误都可能引发灾难性后果，技术门槛和责任风险均远高于无人机。

7.3　低空智联网：看不见但最关键的数字底座

低空智联网是支撑低空经济规模化运营的"数字底座"，由四大系统构成：

通信系统：5G-A通感一体化基站，可同时提供通信和感知功能，合肥已率先建成全国首个示范网络，深圳5G-A低空基站密度达每3平方公里1个

导航定位：北斗+5G双导航定位系统，室外定位精度达厘米级，满足eVTOL起降精度要求（误差<0.5米）

感知系统：相控阵雷达+ADS-B+光电传感器的多源感知融合，可对半径5公里内飞行器实现秒级追踪和冲突预警

监管平台：UTMISS（无人机交通管理服务系统），强制要求商用无人机接入，美团、顺丰、亿航等主要运营商已全部接入，平台实时显示全国无人机飞行轨迹

第八章　适航认证体系：商业化的钥匙

图13：适航认证申请条件说明（来源：知识库）

图12：亿航适航认证关键里程碑（来源：知识库）

8.1　四证体系的完整逻辑

eVTOL商业化运营需依次获得四类证书，这是一个耗时3—5年、投入数亿美元的漫长过程，每一证都是一道独立的"关卡"：

TC（型号合格证）：证明飞行器设计满足适航标准，是含金量最高、耗时最长的证书，通常耗时3—5年，投入超5亿元，全球仅亿航、峰飞获得

PC（生产许可证）：证明制造商具备量产能力和质量控制体系，耗时1—2年，亿航2024年4月获得PC证

AC（适航证）：单机适航许可，每架飞机独立申请，类比汽车"上牌"，批量交付时需逐一认证

OC（运营许可证）：允许商业化运营，是商业模式闭环的最后一步，亿航2025年3月获得全球首张OC证

8.2　全球适航标准竞争格局

全球适航标准呈现"欧美主导、中国追赶并局部超越"的格局。EASA于2019年发布SC-VTOL（特殊条件：小型垂直起降飞机），是全球首个eVTOL专项适航标准，涵盖飞行器设计、飞控系统、安全冗余、飞行员要求等多个维度。美国FAA与EASA签订联合适航协议，共享适航认证数据，但两国均不接受纯无人驾驶载人eVTOL认证申请。

中国民航局采取"积极推进、专人专项审核"的态度，是全球唯一正式受理并颁发无人驾驶载人eVTOL适航认证的监管机构。这使亿航EH216-S成为全球唯一可以无人驾驶模式合法飞行的载人eVTOL，构建了独特的竞争优势。

2026年，中美欧三方就eVTOL适航互认展开技术磋商。若实现互认，则在中国完成TC认证的eVTOL将大幅缩短进入欧美市场的认证周期，对中国eVTOL出口意义重大，预计可将出口欧洲/美国的认证周期从5—7年缩短至2—3年。

第九章　国际对比与中国战略

图15：国际对比图表（来源：知识库）

图14：中美欧低空经济三极综合对比

9.1　中美欧三极格局深度对比

9.2　中国竞争优势的三大来源

制造业基础优势：中国拥有全球最完整的eVTOL供应链，电机、电池、碳纤维、连接器等核心零部件均有国产替代方案，成本较欧美低30%—50%。宁德时代、亿纬锂能在航空锂电池领域的研发投入位居全球前列，光威复材的碳纤维产品已通过适航认证。

场景丰富度优势：中国拥有全球最复杂的低空应用场景——从高原山区到海岛、从城市CBD到农村农田、从零下30度的东北到海拔5000米的青藏高原。这种场景多样性为技术迭代提供了全球独一无二的"训练场"，使中国无人机和eVTOL企业在极端环境适应能力上积累了大量经验。

政策推进效率优势：中国政府的决策效率和执行力度远高于欧美。深圳无人机配送从"首条航线"到"100万订单"仅用5年时间，这一速度在全球范围内绝无仅有，体现了中国在新型基础设施建设上的制度优势。

9.3　中国的三大核心短板

国际适航认可度：CAAC颁发的TC证书目前仅被印尼等少数国家认可，进入美欧市场仍需重新认证。FAA和EASA对CAAC认证数据的信任度有限，这成为中国eVTOL出口的最大制度障碍。适航互认谈判将是未来3—5年最重要的政策议题之一。

芯片与核心元器件：eVTOL飞控芯片（高通Snapdragon Flight等）、高精度IMU（惯性测量单元）、部分传感器仍依赖进口。在美国出口管制升级背景下，供应链安全存在隐患。国产替代已在路上（如华为海思入局飞控芯片），但性能差距仍需时间弥补。

适航审定力量：CAAC适航审定司编制有限，面对大量eVTOL申请可能出现"排队等待"瓶颈。2026年有沃飞长空、小鹏汇天、时的科技、御风未来等多家企业同时推进TC认证，审定资源紧张，认证周期存在拉长风险。

第十章　挑战与风险

10.1　适航认证周期超预期风险

当前市场对eVTOL商业化速度的预期普遍过于乐观。实际上，从TC申请到OC获批通常需要3—5年，即使政策最积极推进的背景下，亿航也历时5年（2019年提交TC申请→2023年获TC→2025年获OC）。小鹏汇天、沃飞长空等企业的TC认证进度存在低于预期的风险，将直接影响资本市场估值和产业链布局节奏。

10.2　基础设施缺口风险

eVTOL商业化需要垂直停机坪、充电网络、低空雷达和通信基站等配套设施同步就位。当前这些基础设施的建设速度明显滞后于飞行器研发进度。以充电设施为例，eVTOL快充需求（30分钟内充满80%）对电网容量和充电桩技术提出极高要求，现有基础设施难以满足。

垂直停机坪建设面临选址难、审批复杂、投资回收期长等挑战。以深圳为例，目前全市符合eVTOL运营条件的起降点不足20个，而亿航的EH216-S已交付超400架，供给严重不足。

10.3　安全事故的"黑天鹅"风险

任何一起eVTOL或大型无人机安全事故（特别是涉及人员伤亡或地面财产损失），都可能引发全球监管收紧、行业停滞的"黑天鹅"效应。2026年FAA已对无人机近机场飞行实施严格NOTAM限制，全球范围内已发生多起无人机与有人机险些相撞事件。

从技术角度看，当前eVTOL的自主避障系统虽然通过了大量测试，但在极端天气（强风、暴雨、大雪）、电磁干扰、GPS欺骗攻击等特殊场景下的可靠性仍有待验证。亿航EH216-S虽然实现了无人驾驶，但这意味着在复杂情况下一旦系统失效，没有飞行员作为最后一道防线。

10.4　地缘政治与供应链风险

美国FCC"禁购名单"和出口管制措施持续升级，中国无人机企业面临核心零部件（高端芯片、精密传感器）断供风险。同时，中国eVTOL进入欧美市场的适航壁垒依然高企，短期内难以通过FAA或EASA认证。

值得关注的是，全球无人机供应链正在形成"中国体系"与"非中国体系"两套平行生态——以大疆为代表的中国体系和以Skydio、Blueflite为代表的美国体系。这一分裂趋势将持续加深，对中国无人机出口市场（目前约占全球消费级市场70%）构成长期压力。

10.5　商业模式待验证风险

当前大多数eVTOL企业的商业模式尚未闭环。亿航2024年交付216架EH216-S，但营收规模仍有限，盈利能力有待验证；峰飞以货运为主、载人商业化尚未落地；小鹏汇天赴港IPO估值能否被市场认可存在不确定性。

eVTOL的商业逻辑最终取决于：运营成本能否持续下降（目前eVTOL每小时运营成本约1万元，需降至3000元以下才能与传统地面出行竞争）、公众接受度能否提升（调查显示超过40%的受访者表示"不会乘坐无人驾驶飞行器"）、基础设施能否跟上。这三个条件的同时满足预计需要5年以上。

第十一章　2026—2030年发展路线图

图16：2024—2030年低空经济里程碑时间轴

11.1　近期（2026—2027年）：商业化验证期

这一阶段的核心任务是完成从"飞行测试"到"商业验证"的跨越，是整个低空经济产业的关键"成人礼"：

亿航EH216-S国内商业运营正式启动，面向公众开放载人飞行，积累真实运营数据和用户反馈，验证UAM商业模式

峰飞盛世龙载人eVTOL完成TC认证，启动深圳—珠海等城市间航线申请程序

沃飞AE200完成TC认证，与中信海直合作探索海上运营场景

小鹏汇天完成港股IPO，飞行汽车概念获得资本市场定价

美团、顺丰无人机配送突破200万单，深圳实现城市级全天候常态化运营

六大试点城市5G-A低空智联网初步建成，600米以下空域管理体系稳定运行

FAA批准Joby或Archer首个TC证（预计2026—2027年），美国eVTOL商业启动

11.2　中期（2028—2030年）：规模化扩张期

这一阶段的核心是实现商业模式的闭环和规模化扩张：

eVTOL城市间航线网络初步形成，深圳—珠海、成都—重庆、广州—佛山等跨城航线商业运营

eVTOL单机运营成本降至直升机五分之一，UAM价格竞争力显著提升

低空经济规模突破2万亿元，eVTOL运营服务占比达15%以上

固态电池量产上车，eVTOL续航突破1小时，航程超100公里

中国eVTOL获得EASA或FAA适航互认，欧洲或美国市场出口破冰

全球eVTOL运营机队突破3000架，UAM行业地位正式确立

11.3　关键里程碑预测

第十二章　结论与战略建议

12.1　五大核心结论

结论一：2026年是全球eVTOL商业化元年，但"元年"≠"爆发年"。商业化路径已经清晰，从适航认证到商业模式闭环仍需3—5年的爬坡期。亿航OC证的发放和峰飞印尼VTC证的获得，证明了商业化的可能性，但将"可能性"转化为"必然性"，还需要成本下降、基础设施就位和公众接受度提升三个条件的同步满足。市场应保持理性预期，避免过度乐观带来的投资泡沫风险。

结论二：中国在eVTOL领域已形成"局部领先"格局，但领先优势是建立在政策红利和制造优势上的，技术深度和品牌国际化仍是中国企业的主要短板。亿航的"四证齐全"、峰飞的"出海首证"、美团的"百万订单"，共同构成了中国低空经济全球领先的事实，但这一领先能持续多久，取决于能否在适航标准国际化和核心技术自主化上取得突破。

结论三：低空经济的真正价值不在于飞行器本身，而在于其所构建的全新立体交通网络和数据生态。低空飞行器每时每刻产生的三维空间数据——地形、人口密度、交通流量、基础设施分布——将成为比飞行器本身更有价值的战略资产。谁率先建成可运营的低空智联网，谁就掌握了这个万亿级市场的"操作系统"，价值远超飞行器制造本身。

结论四：全球低空经济正在形成"中国体系"与"西方体系"两套平行生态。这一趋势在地缘政治因素驱动下将持续加深，对中国eVTOL出口欧美市场构成长期障碍，但也倒逼中国加速核心技术自主化和适航标准国际化进程。

结论五：无人机物流是当前最具确定性的商业赛道，无人驾驶eVTOL载人飞行是中长期最具想象力的方向。两者的投资逻辑和风险收益特征截然不同：无人机物流已验证商业可行性，适合稳健型投资者；eVTOL载人飞行尚处于商业化验证期，适合具备高风险承受能力的进取型投资者。

12.2　政策建议

加速推进适航国际化：主动对接EASA/FAA，推动中欧美适航互认谈判，将CAAC认证数据纳入国际适航标准体系，为中国eVTOL出口铺路

加快基础设施标准建设：尽早出台垂直停机坪、充电设施、低空通信基站的全国统一标准，避免各地方重复建设和资源浪费，同时优先在六大试点城市形成连片覆盖

扩大低空智联网试点：在更多城市复制深圳、合肥模式，将5G-A低空基站纳入新基建范畴，实现"通信+感知+计算"三位一体的低空数字底座

完善数据安全法规：低空飞行数据（地形、人口密度、基础设施分布）属于战略资源，需尽早建立分级分类管理框架，明确数据归属权、使用权边界

培育适航审定力量：扩大CAAC适航审定司编制，与高校合作培养适航审定专业人才，解决审定瓶颈问题

12.3　产业建议

整机厂商：加快TC认证进度，同时布局海外适航申请（EASA或FAA），将"出海"作为中长期核心战略；同步储备OC申请材料，缩短从TC到OC的时间间隔

供应链企业：重点突破固态电池（亿纬锂能、宁德时代已走在前列）、高精度IMU（国产化率不足30%）、eVTOL专用电机等"卡脖子"环节，降低进口依赖度

运营商：优先深耕无人机物流、巡检等已验证场景，积累真实运营数据，同步布局eVTOL商业运营资质储备；与地方政府合作建设低空智联网基础设施，形成"基础设施+运营服务"的协同模式

基础设施方：关注低空智联网（通信基站+感知雷达+计算平台）这一"卖水人"赛道的投资机会，规避整机制造的资本密集型风险和技术认证风险

12.4　投资者建议

当前阶段，建议关注三大投资主线，匹配不同的风险偏好：

主线一（确定性高）：低空智联网基础设施——通信基站、感知雷达、监管平台，属于"卖水人"逻辑，规避整机制造的技术和认证风险，估值逻辑清晰，建议重点关注

主线二（成长性强）：eVTOL核心零部件——固态电池（亿纬锂能、宁德时代）、碳纤维（光威复材）、连接器（中航光电）、电机（卧龙电驱），受益于eVTOL规模化，业绩弹性大

主线三（弹性最大）：已获适航认证的整机制造商（亿航智能NASDAQ:EH）及即将获证的龙头（峰飞、小鹏汇天），但需警惕估值泡沫和商业化不及预期风险，建议在估值回调后介入

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免责声明

本文基于公开资料整理，数据截至2026年6月。本文所涉及的行业预测、市场数据和企业判断均基于当前可得信息，未来存在重大不确定性。文中涉及的市场规模预测和投资建议仅供研究参考，不构成任何投资建议或要约。投资者据此作出任何投资决策，应自行承担全部风险。

2026年6月 | 全文约20,000字