【摘要】随着风电、光伏等新能源发电持续大规模的投产，国内电力装机格局已在重塑，仅靠发电盈利的传统水电企业，面临水文波动、重资产回本慢、闲置资产难变现、绿电价值挖掘不足等多重压力，经营增收空间持续收窄。

各类水电枢纽坐拥工业水利地标、连片库区水域、山地生态、储能设施、移民民俗等复合型稀缺资源，具备风光项目不具备的文旅开发潜力，叠加国家和地方绿色转型相关政策的支持，水电文旅协同开发具备充足的实施条件。

水电与文旅融合遵循调度安全优先、存量资产轻改、收益错峰互补、差异化产品打造四大运行逻辑，依托大型干流水电、抽水蓄能、梯级小水电等不同项目类型，形成分层开发业态。白鹤滩、溧阳抽蓄、兴山小水电集群等已落地项目已经证明：一体化开发可以同步实现绿电就地消纳、企业多元增收、库区群众致富。有效盘活水电闲置存量资产，实现一水多用、源旅双向赋能，为水电企业绿色转型、可再生能源高质量发展提供可行路径。

一、行业发展背景：“风光”新能源高速扩张倒逼“水电”重构产业模式

1.1 全国可再生能源装机格局发生结构性变革

水利部水电水利规划设计总院发布的《中国可再生能源发展报告2025年度》统计数据显示，2025年国内发电装机结构迎来了历史性的拐点，风光发电规模实现对火电的反超，行业发展格局被彻底重塑。

表1 2020—2025年中国可再生能源装机关键指标对比（单位：亿kW）

从增量数据来看，2025年全国风光发电合计新增装机4.38亿kW，反观常规水电，全年新增投产仅467万kW，常规水电增量空间被风光快速挤压。

1.2 单一发电经营模式制约了水电企业的可持续发展

一是发电收益受水文周期波动影响显著。2025年国内主要流域来水整体呈现 “前枯后丰”的特征。金沙江、雅砻江等西南水电核心产区来水较常年偏枯1~2成，水电发电量随着水文变化大幅起伏；叠加风光平价上网、市场化竞价持续压低电价区间，水电依靠电量获取收益的增长空间持续收窄。

二是抽水蓄能投资回报周期过长，现金流压力突出。抽水蓄能是现阶段水电企业为数不多的增量业务，报告预判2026年全国抽水蓄能新增投产700万kW、核准规模3000万kW，但是项目单位千瓦投资超6000元，仅依靠电费及辅助服务收益，回本周期普遍需要超过25年，导致重资产投入长期占用企业资金。 

三是大量存量配套资产长期闲置，资产价值不能高效释放。全国3.82亿kW常规水电配套环库岸线、废弃施工厂房、导流隧洞、运维宿舍、消落带土地等大量附属空间；抽水蓄能上下水库、地下施工洞室、观景平台等设施长期闲置，大量固定资产沉淀无法产生增值收益。 

四是绿电和碳资产市场化价值挖掘不足。2025年全国绿证交易总量9.3亿个，同比增长108%，绿证均价由2024年的2.12元上涨至5.57元，市场对绿色电力环境价值认可度持续提升，但是多数水电企业仅靠单纯售卖发电量，尚未考虑结合文旅场景开发零碳体验、工业IP等衍生增值产品。

1.3 水电资源天然具备文旅融合差异化竞争优势

风电、光伏项目多为点状、平面化资源，仅能提供基础山地、光伏花海观光体验，产品同质化严重；而水电枢纽独有的复合资源，是风光项目无法具备的核心开发载体：第一，水利工程IP资源。高坝、大型发电机组、地下厂房、梯级水利枢纽具备稀缺的工业研学及科普价值；第二，稳定的水库水域资源。库区形成了数十乃至数百公里的连续湖面，可以支撑水上运动、滨湖休闲和环湖观光等业态；第三，山地生态空间资源。库区山体、季节性消落带及环湖道路，可以开发徒步、露营、康养等户外产品；第四，储能特色资源。对于抽水蓄能上下天池、地下储能隧洞，可以打造国内稀缺的储能主题文旅产品；第五，稳定的可调负荷资源。文旅景区可以形成持续的刚性用电负荷，还有助于电力就地消纳，缓解区域弃电压力；第六，库区移民人文资源。移民安置村落、地方民俗文化的挖掘，可以联动乡村旅游，带动库区群众增收。

1.4 顶层政策为水电文旅融合提供了支撑条件

“十五五” 规划建议明确提出了全面推进经济社会绿色转型，统筹水风光一体化开发、零碳园区建设、新型储能综合利用。全国统一电力市场“1+6”规则体系全面落地，99个绿电直连项目完成审批；水利部持续推进国家级水利风景区创建，明确鼓励水利工程践行“一水多用”的发展思路。从政策层面允许水电枢纽在保障防洪、发电主业的前提下，适度开发文旅配套业态，实现生态价值、经济价值的双向转化。

二、水电与文旅融合的底层开发逻辑

2.1 主业优先、功能协同：文旅开发不干扰水电核心调度

水电工程的功能存在刚性优先级：防洪调度＞生态流量下泄＞发电调峰＞文旅配套服务。文旅开发范围严格限定在非核心调度区域，包括环库闲置岸线、废弃的施工场地、非汛期时的消落带、独立的参观廊道、闲置的配套建筑，不得占用防洪库容、不改变水库原有的调度曲线。与此同时，景区可以形成稳定的日间、夜间用电负荷，就近消纳库区周边出电量，还有助于减少周边新能源发电远距离外送带来的线路拥堵与弃电问题；水库依托自身的调节能力平抑风光发电量波动，构建“水电调峰稳出力+ 风光供给清洁电+文旅就地消纳”的闭环体系，有助于同步提升电力主业收益与文旅经营收入。

2.2 资源互补、差异化竞争：打造水风光一体化文旅IP

当前市场上单一的光伏、山地风电观光项目产品同质化严重，游客停留时间短、消费转化能力弱。以水电大坝、宽阔的库区为核心吸引，串联周边集中式光伏、山地风电资源，打造清洁能源全景文旅走廊，形成多层差异化体验体系：核心层依托水电地标打造工业观光产品，包含大坝观景、地下厂房参观、储能科普；中层依托库区湖面开发滨水休闲业态，涵盖观光游船、环湖骑行、水上赛事等；外围层联动风光资源打造生态观光产品，如光伏采摘园、风机观景台、山地露营基地等。通过“硬核工业地标 +滨湖休闲体验+山野生态观光”打造复合型产品组合，区别于普通乡村、山地旅游，有效提升游客客单价与回头率。

2.3 存量盘活、轻资产增值：压缩文旅前期基建投入

水电项目建设阶段同步配套环湖道路、观景平台、供电供水系统、停车场及厂房建筑等基础设施，开展文旅开发时无需大规模新建配套，仅需对存量闲置资产改造升级即可实现运营：废弃的导流洞、施工隧洞可以改造为科普馆、数字沉浸式展厅、地下算力仓等；闲置的运维宿舍可以打造滨湖民宿、文创街区；库区消落带经生态修复后，可以建设湿地公园、房车营地、户外运动场。要充分依托存量资产改造，严格把控文旅前期的基建投入，实现沉淀固定资产二次增值。

2.4 错峰对冲、平滑收益：缓解水电季节性经营收益波动

水电发电量直接受年度水文条件制约，枯水期发电收入会出现明显下滑；而文旅产业客流集中在暑期、法定节假日及周末，季节性客流可以弥补水电站枯水期经营缺口，通过研学、高山康养、科普等业态，保障企业全年稳定营收，形成“丰水期发力发电增收、枯水期依靠文旅托底”的现金流互补模式，平滑企业全年经营利润的波动。

三、分类型水电文旅落地开发路径+真实案例数据验证

结合国内常规大型流域水电、抽水蓄能电站、水风光一体化基地及中小型梯级小水电四类主流项目场景，本文选取了已稳定运营的标杆项目开展实证分析，量化文旅产业带来的综合收益。

3.1 案例一：云南巧家白鹤滩水电站

项目基础概况

白鹤滩水电站是全球第二大水电工程，蓄水后形成金沙江百余公里高峡平湖库区，总装机1600万kW，2022年全部机组投产，是西南干流梯级大型水电的典型代表。

分层业态布局

1、核心引流板块：水电工业研学观光。2、核心消费板块：滨湖全域休闲产业。配套18公里滨江生态廊道，布局休闲旅游业态；同时依托赛事拉动客流。3、全域联动板块：移民乡村共生文旅。串联沿线移民安置社区，拓宽库区移民就业渠道。

产业协同价值

白鹤滩库区周边配套山地光伏、沿江风电观景节点，串联形成“大坝工业景观+百里平湖+山地风光”一体化旅游线路；景区全部采购库区自产绿电，依托绿电直连政策打造全国标杆全绿电滨湖度假区，水电企业同步获取发电电费、文旅场地租赁、绿证环境溢价三重收益。

3.2 案例二：江苏溧阳抽水储能电站

项目基础概况

江苏国信溧阳抽水蓄能电站总装机150万kW，上水库坐落于海拔425米的山顶，形成稀缺的高山天池景观，配套3公里地下引水隧洞，水电站紧邻天目湖5A级景区，是长三角近郊储能文旅标杆。

差异化业态布局

1、储能工业科普核心产品。打造了国内首条抽水蓄能专属研学线路。2、高山天池生态微度假。主打夏季避暑、周末休闲。3、闲置洞室复合增值开发。改造地下施工隧洞，实现洞室长期租赁收益。4、红绿文旅联动线路。串联周边新四军红色遗址，设计旅游产品。

3.3 案例三：湖北兴山梯级小水电集群中小型梯级水电 / 老旧小水电 —— 轻量化水利微文旅模式（案例：湖北兴山梯级小水电集群）

项目概况

湖北兴山县境内分布着87座梯级小水电，总装机23.84万kW，属于中小型梯级水电站。依托高岚河梯级电站优势，打造为全国小水电绿色转型示范区域。

轻量化低成本业态布局

1、改造老旧发电厂房建成科普馆，常态化开展水电科普研学；2、利用原有引水渠、河道，打造亲水步道、星空夜漂、生态垂钓点位；3.联动沿岸村落开发生态采摘、温泉康养产品，构建“小水电供水保障+乡村休闲旅游” 融合业态。

四、水电文旅融合高质量开发的保障体系

4.1 一体化规划前置保障：新建水电站同步配套文旅专项设计

1、新建抽水蓄能、大型水电项目同步规划文旅板块。在项目可研、初步设计阶段就增设文旅专项篇章，环湖绿道、观景平台、科普展厅等与大坝、厂房主体同步施工建设，避免后期二次改造产生额外投资；严格划分发电核心保护区、文旅缓冲开发带、生态保育区等，从规划源头规避调度、防洪安全冲突。2、存量水电站分阶段轻量化改造。优先落地观景平台、科普展厅、环湖步道等轻资产项目，快速打造区域清洁能源文旅IP；逐步布局民宿、水上运动等重资产业态，分阶段回笼资金，降低资金压力。

4.2 多元复合收益保障：构建 “五大收益板块” 对冲发电波动

表2 水电企业“水电+文旅”综合收益结构表

4.3 协同消纳保障：系统性缓解风光弃电的行业痛点

1、文旅景区形成全天候稳定刚性用电负荷，就地消纳库区周边光伏午间高发电力，减少新能源远距离外送线路拥堵，降低风光弃风、弃光率，同步提升水电调峰辅助服务补偿收入；

2、水库发挥天然的调节能力，平抑光伏日间、风电昼夜出力波动，保障景区24小时稳定绿电供应，形成“水电调节兜底+风光清洁发电+文旅就地消纳”内部闭环，提升整套水风光综合项目利用效率。

4.4 政企村三方共生运营保障机制

1、政企村三方分工协同。水电企业承担能源工程运维、科普设施建设、景区全域绿电供给；地方政府统筹库区生态修复、外部交通配套、文旅整体宣传、产业扶持政策；引入专业文旅运营商负责业态策划、日常运营、市场拓客；水电企业以库区土地、闲置厂房等资源入股文旅项目，无需全额承担开发资金，降低投资压力。

2、库区移民共享发展机制。优先吸纳库区移民从事游船运维、景区服务、生态管护等岗位，将文旅产业作为移民长效增收的渠道，同时还可以减少水电企业库区生态管护人力投入，实现能源开发、文旅发展、乡村振兴三方共赢。

政企村三方共生的模式已经在白鹤滩水电站、溧阳抽水蓄能水电站两大标杆项目中落地，已形成标准化的权责分配与收益共享机制，具备行业复制推广的价值。云南巧家白鹤滩库区三方协同运营，形成“发电创收-文旅经营-集体分红-生态管护”完整闭环。江苏溧阳抽水蓄能水电站无偿向地方开放上水库天池、工业研学线路；溧阳市政府整合一号公路、天目湖成熟旅游资源；库区村集体运营民宿、茶旅业态，增加收益的同时也有效化解了重资产抽水蓄能项目的移民维稳压力。

研究这两个项目可以看到一个统一的特征：严格坚守水电调度安全底线，企业仅开放非核心配套资源用于文旅开发；政府承担公共配套建设，分摊企业投入成本；村集体依托股权分红、就地就业，双重渠道实现长效增收，文旅经营收益反哺库区生态治理，适配大、中、小型各类水电项目落地。

五、开发红线与风险管控要把牢

1、调度安全红线：文旅开发不得占用水库防洪库容、干扰生态流量正常下泄、损毁大坝主体结构；发电厂房、机组核心区域要实行封闭管控，生产区与旅游参观区设置物理隔离，严格落实安全生产管理规范。

2、生态保护红线：库区文旅开发同步配套边坡治理、水土保持、水生生物栖息地修复工程，严格控制临湖商业开发强度，杜绝过度商业化破坏水域原生生态。

3、分时运营协调机制：午间光伏发力大增、水电抽水运行时段，优先保障景区用电稳定；晚间风光出力下滑、水电顶峰保供时段，适度管控大型水上聚集类活动，避免干扰区域电力安全稳定供应。

六、结语

当前风电、光伏持续规模化扩张，新型电力系统建设全面提速，水电企业传统单一发电业务的增长天花板已经显现。水电枢纽独有的水域景观、储能载体、山地生态复合资源，是水电企业多方面发展的核心差异化竞争力。已经成功落地运营的“水电站+文旅”项目已经充分验证，这种融合模式能够同步实现水电存量资产价值重估、区域新能源消纳压力缓解、企业经营收益平滑、库区移民共同富裕的多重发展目标。

面对“十五五”能源强国建设总体目标，水电企业推进“水电+文旅”复合开发，既是市场化盘活存量绿色资产、拓宽盈利渠道的现实选择，也是实现“绿水青山就是金山银山”、推动能源产业与生态文旅协同发展的重要路径，也有助于助力我国可再生能源高质量跃升发展。

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参考资料

• 水电水利规划设计总院。《中国可再生能源发展报告2025年度》
• 《水利风景区管理办法》、“十五五” 规划纲要、全国统一电力市场“1+6”规则
• 经济日报《云南巧家县 —— 绿能强劲水韵宜人》 经济日报
• 昭通日报《巧家：“水电 + 文旅” 融合绽放滨水经济活力》
• 溧阳市政府官网《溧阳抽水蓄能电站科普研学专题报道》
• 中国水利报《湖北兴山县推动小水电转型升级》
• 人民网、中国老区网相关水电文旅产业调研报道

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