本周小结

在这个时间段，估计有心情学习基础知识的人几乎不会有了，我改一下排序，把本周小结直接放在前面吧，看完了这一部分就可以划过去了，省的浪费时间。但我一直认为，基础知识比下面这些更重要。

这一周我腾讯自选股里选的56只股票几乎都是下跌的，许多人跌的已经丧失了信心，以前看好的股票也开骂了，以前定好的买点也不买了，以前认可的生意模式也怀疑了，甚至开始诅咒和怀疑整体体系，认为谁这个时候买入A股就是在接盘......

真的如大家描述的这么可怕吗？我们今天就不看巴芒二位大师的论述了，现在有人都开始怀疑巴菲特的真实性了，股市发展到这一阶段是不是应该到底了，至少说应该距离底部不远了。

股市投资说到底看的是底层逻辑，看的是你对这个社会运行的底层逻辑是否认可，在这个满地是“黄金”的时候一切估值都会“失效”，不是它真的失效，是因为你怀疑他了，投资到了目前的这个境地就是看你对于投资尽头的哲学的掌握程度，认知程度和知行合一程度。看看伟大教员当年在撤离延安时是如何看待问题的。

1947年3月18日撤离延安前夕，毛主席对西北野战兵团干部的权威原始完整讲话原文（党史权威记载）：

“我军打仗，不在一城一地的得失，而在于消灭敌人的有生力量。存人失地，人地皆存；存地失人，人地皆失。敌人进延安是握着拳头的，他到了延安，就要把指头伸开，这样就便于我们一个一个地切掉它。要告诉同志们：少则一年，多则二年，我们就要回来，我们要以一个延安换取全中国。”

毛主席还用生活化比喻阐释退让战略：

“譬如一个人背着金银财宝赶路，遇上拦路强盗，若死死护住包袱就束手束脚；把包袱暂时丢给敌人，自己轻装灵活，反倒能打败强盗，财宝最终还是自己的。我们暂时放弃延安，就是把包袱甩给敌人背上，等时机成熟再反攻收复。”

买入招行

本周利用茅台股息买入小仓位招行，分众及部分指数基金。这是招行开始建仓的起点。买入逻辑是股息，目前招行的股息率已经5%+了，当然未来可能会有6%+的机会，为什么不等到更便宜的时候买入呢？这其实是在预测股价，未来谁知道呢？我目前是初步开始建立仓位，前一段时间说过将来会慢慢的将仓位均衡在消费+能源+金融方面，消费仓位50-60%，能源15-25%，金融10-20%，叠加10%左右的指数基金，主要是红利低波和红利质量。

其实白酒目前是最好的买入机会，现在的价位买入优质白酒企业未来盈利的概率几乎100%，但是我白酒仓位较大了，所以未来的分红收入将加到能源和金融了，中国海油目前的股息还不是十分诱人，神华虽然股息不错，但不如海油优秀，暂时选择不加，平安目前股息基本满足条件，现在是属于老人家进了女儿国，有想法一点办法都没有了，谁让我们没太多资金呢？我在想如果自己是属于那种在“海洋平台上待够60天，母猪都赛貂蝉”的阶段就好了。

关于招行的买入逻辑都是大逻辑，国家不可能没有银行，招行是这里面最优秀的，对于银行业我需要学习的还很多，可以说自己连小白都算不上，在目前遍地是黄金坑的阶段，有大逻辑支撑就行了，不需要太深入了。我买入是按照五年周期来考虑问题的，以长期持有收息攒股思维来操作的，如果是高抛低吸的思路目前可能还不合适。

以后只要有资金，标的物价格合适就分批买入了，如果没有合适的就买入指数基金或持币观望，马上五粮液的股息、老窖的股息就到位了，看哪个“美女”可以被我“临幸”了，目前我希望它们再跌一跌，可以买入更多的股权，收获更多的股息。

“这次不一样，这次还一样”，虽然我还没有亲身经历赚大钱的超级大牛市，但在各种经典书籍中都阅读过了，知道其中的逻辑。你说现在的科技板块赚钱除了少数企业赚取的是真实利润，可能将来会持续下去，大部分将来与前几年的新能源有什么区别，还不是一地鸡毛，如果连这个逻辑都看不懂，还是别去忙活股市了，买点基金求稳比较好。

高科技这个行业就是高投入，开始的几年是高产出、高利润，随着时间的进展，需要不短的高投入以维持高产出，所谓的芯片、存储、光模块其实也是加工制造业，不过是高端的加工制造业，短期利润不错，长期来看与高端加工制造业毫无差别，估值这么高还是别盲目买入了。

一个周总结都可以独立成篇了，就到这里吧，我不认为这是心理按摩，如果你觉得按摩的舒服，我可以来无数篇，目前这个阶段，有资金就买入，没有资金就看书、工作、休息，别焦虑了，权当投资失败了，难受一会就可以了，一直难受就大可不必了。

（全文完）

三、我国需求及铺管船概况

1. 国家能源安全战略需求

能源作为现代社会赖以生存和发展的物质基础，其稳定供应直接影响到国计民生以及经济命脉。近些年来，伴随着陆地与近海油气资源的日益枯竭，深海油气资源勘探开发已经成为世界各国能源战略的重中之重。相关数据显示，现阶段全球60%以上的油气资源都分布在300m以下的深海区域。

要实现深海油气资源的规模化开采，必须要进行大量的深水油气管道铺设作业，将海底油气田与陆地终端连为一体。深水起重铺管船作为一种专门用于海底管线铺设的大型工程专业船舶，其技术性能的优劣直接影响到深水管道铺设作业的安全、质量以及效率。

2. 我国海底管道建设现状

在我国海洋石油工业开发的30余年中，已建成近海底管道中包括平台间油、气、水混输管道，注水管道，长距离海底天然气外输管道，长距离海底输油管道等。到2025年，据央视网报道，中国海底油气管道总里程已突破10000公里，标志着我国海洋油气输送管网建设取得重大进展。

2.1超深水（≥1500 米）铺管船：5 艘（国内顶级深水梯队）

2.2全口径深水（≥500m）在役：9 艘（中国船舶工业行业协会 CANSI・2025 海工年报）

中海油 6 艘、招商重工 2 艘、中船集团 1 艘；剩余全为 500m 以内中浅水铺管船（合计 19 艘），全国所有铺管船总计28 艘。

信息来源：

①《2025 中国海洋工程装备发展年报》【中国船舶工业行业协会（CANSI）】官方行业白皮书；

②中海油工程官网装备栏目（www.cnoocengineering.com）船舶公示数据；

③新华社 2024-05-28《JSD6000 深水起重铺管船完工》官方报道。

2.3国内主流 3 类深水铺管工艺（铺管方法）

国内已完整掌握 S-Lay (S 型)、J-Lay (J 型)、Reel-Lay (卷筒 R 型) 全技术路线，国内船队结构：S 型占 78%、J 型 15%、卷筒型 7%

a.S 型铺管（国内主力，海洋石油 201 标配）：我国 70% 深水项目（陵水 17-2、深海一号一期）均采用 S 铺。

b.J 型铺管（超深水专用，JSD6000、新建超深水船搭载）：国产 J 型系统 2024 年 JSD6000 实现实船国产化落地。

c.卷筒 Reel 型（R 型，中小口径高效铺管）国内处于工程试用阶段。

信息来源：《油气储运》2022 年第 6 期《中国海底管道工程技术发展与展望》（中海油总院、海油工程）学术论文；中国船舶 725 所 2024 海工工艺白皮书。

2.4 装备国产化率（分系统、分船型双维度，CANSI + 工信部专项数据）

2.4.1. 整船关键设备综合国产化率（2025 最新）

1）S 型整套铺管系统：国产化率 92%~100%（振华重工自主 S 系统获 DNV 认证，托管架、张紧器、自动焊机完全国产）；

2）J 型铺管系统：国产化 70%~78%（塔架结构国产，高精度液压伺服、控制芯片部分进口）；

3）DP3 动力定位系统：超深水船平均 72%；3000 米级旗舰船（海洋石油 201 升级款）关键系统国产化 82%；普通 1500m 级深水船 68%~75%；

4）全行业深水铺管装备整体平均国产化率：65%（2024 年末），较 2020 年 42% 大幅提升（工信部海工自主化专项统计）。

2.4.2. 分部件明细

船体钢结构、托管架、滚轮输送机构：国产化≥90%；

深水张紧器、铺管绞车：国产 65%~80%；

DP 高精度控制器、高端传感器：国产化 35% 以内，仍少量依赖挪威 Kongsberg、西门子。

信息来源：

①《海洋工程装备国产化发展白皮书 2024》【中国船舶工业行业协会 CANSI】；

②工信部《海洋工程装备自主化专项（2023）项目验收报告》；

③中海油设计院副院长何杨 2025 央视新闻专访国产化披露数据。

2.4.3 分工艺作业效率（理想海况：浪高＜2m、海流＜1.5kn，行业通用实测值）

2.4.3.1.S 型铺管（海洋石油 201、蓝鲸二号主力）

常规工况（12~24 英寸常规油气海管）：日铺 4~6km；最优海况连续作业可达7~8km / 天；

大口径 48~60 英寸厚壁管线：2~3.5km / 天。

2.4.3.2.J 型超深水铺管（≥1500m 深海、高强钢管线）

12~26 英寸管线：1.8~3km / 天（深水管线焊缝检测严苛，工序多，效率低于 S 型）。

2.4.3.3.Reel 卷筒铺管（≤18 英寸小管径）

极限效率8~12km / 天，国内在建船尚未大规模商用，仅试验项目数据。

标杆船参数：海洋石油 201：设计基准铺速 5km / 天，国内深水项目平均实测 5.2km / 天；JSD6000 双 S+J 复合系统，S 模式峰值 7.5km / 天。

信息来源：

①海油工程历年项目竣工统计（陵水 17-2、东方 13-2 深水项目施工总结）；

②《龙船》行业数据库、上海船舶研究设计院船舶参数手册（海洋石油 201 原始设计文件）；

③石油石化物资采购网 2026 海工效率测评报告。

3. 南海深水油气开发需求

南海海域广阔，油气资源潜力巨大，其中深水区域（>500m）是未来开发的重点方向。南海深水油气开发对深水铺管船有以下具体需求：

超深水铺管能力：南海部分区域水深超过2000米，需要铺管船具备3000米级作业能力

大管径铺管能力：随着开发规模扩大，需要铺设更大直径的输送管道（最大可达60英寸）

高施工效率：南海海况复杂，作业窗口有限，需要铺管船具备高效铺管能力（目标：5公里/天以上）

多功能作业能力：兼顾铺管、起重、海底结构物安装等多种作业需求

4. 现有装备与需求差距

虽然"海洋石油201"号已实现3000米级深水铺管能力，但我国深水铺管装备与国外最先进水平相比仍存在一定差距：

4.1装备数量不足：我国具备深水铺管能力的船舶数量有限，难以满足大规模南海开发需求

4.2铺管方法单一：主要以S-lay为主，J-lay和Reel-lay能力有待加强

4.3核心配套设备国产化率有待提高：高端张紧器、全自动焊接系统部分依赖进口

4.4作业效率有待提升：与Allseas等国际巨头相比，铺管效率仍有提升空间

四、存在问题及对策

1. 主要存在问题

1.1 高端深水铺管船数量不足

目前我国具备3000米级深水铺管能力的船舶数量有限，难以满足未来南海深水油气资源大规模开发的需求。相比之下，Allseas、Saipem等国际巨头拥有多艘深水铺管船，形成了规模化作业能力。

1.2核心配套设备国产化率有待提高

深水铺管船的核心配套设备，如大功率张紧器、高端全自动焊接系统、DP-3级动力定位系统的核心部件等，部分仍依赖进口，国产化率有待进一步提高。

1.3J-lay和Reel-lay铺管能力有待加强

目前我国深水铺管船主要以S-lay铺管方式为主，J-lay和Reel-lay铺管能力不足。这两种铺管方式在超深水（>2000m）和特殊工况下具有独特优势，是未来发展方向。

1.4铺管效率与国际最先进水平仍有差距

Allseas的"Solitaire"号铺管速度可达5公里/天，而我国"海洋石油201"号的设计铺管速度虽也达到5公里/天，但实际作业中受多种因素影响，效率仍有提升空间。

1.5深水铺管关键软件自主化水平不高

深水铺管过程中的管道力学仿真软件、动力定位控制软件、焊接工艺仿真软件等，部分仍依赖国外商业软件，自主化水平有待提高。

2. 发展对策及建议

2.1加大深水铺管船建造投入

国家下一步继续将深水海洋工程装备列为重点发展方向，支持造船企业和海洋工程企业建造更多具备3000米~4000米级深水铺管能力的专业铺管船，形成规模化作业能力。

2.2推进核心配套设备国产化

设立专项攻关项目，支持国内配套设备制造企业（如上海振华重工、中船集团等）突破大功率张紧器、高端全自动焊接系统、DP-3级动力定位系统核心部件等关键技术，提高国产化率。

2.3发展J-lay和Reel-lay铺管能力

在现有S-lay铺管能力基础上，加快发展J-lay和Reel-lay铺管能力。可参考Heerema"Saipem 7000"号和Allseas"Seven Oceans"号的设计理念，建造兼具多种铺管方式的深水多功能工程船。

2.4提升铺管作业效率

通过优化焊接工艺参数、提高自动化水平、改进施工组织管理等方式，提升铺管作业效率。可借鉴"海洋石油201"号辅线预制+主线铺设的高效作业模式，进一步优化作业流程。

2.5加强深水铺管关键软件自主研发

支持国内科研院所和企业联合攻关，开发具有自主知识产权的深水铺管关键软件，包括管道力学仿真软件、动力定位控制软件、焊接工艺仿真软件等，摆脱对国外商业软件的依赖。

五、下一步发展展望

根据国外深水铺管船的发展趋势（据黄维平等2011年分析，并结合近15年来技术发展），我国深水铺管船技术未来发展方向如下：

1. 发展方向一：建造超大型多功能深水铺管船

国外已开始建造超大型多功能深水铺管船，如Allseas公司2013年投入使用的"Pieter Schelte"号（后更名为"Pioneering Spirit"号），船长382米、宽117米、托管架长170米、张紧器能力2000吨，铺管直径为0.152~1.727米。

该船主作业线配有6个双接头焊接站、1个无损检测站和6个现场接头的防腐保温层/混凝土重力层作业站，另外还有1个双接头接管车间，车间内设有5个对管作业站和2个内外组合焊接作业站。

我国发展建议：支持建造超大型多功能深水铺管船，具备S-lay和J-lay双模式铺管能力，张紧器能力达到1500~2000吨级，铺管直径覆盖6~68英寸，作业水深达到3500~4000米。

2. 发展方向二：发展Reel-lay铺管专用船

Reel-lay铺管法由于没有海上焊接作业，铺管速度最快，是未来重要发展方向。Technip公司新建的"Deep Energy"号Reel-lay铺管船，作业水深为3000米，卷筒的载管能力达到了2800吨，刚性管的最大铺管直径为0.457米。

我国发展建议：建造专业的Reel-lay铺管船，配备大容量卷筒（载管能力2000吨以上），适用于南海深水区域的快速管道铺设作业。

3. 发展方向三：提高铺管自动化和智能化水平

未来深水铺管船将进一步提高铺管自动化和智能化水平：

全自动焊接系统升级：开发更高效的双丝、三丝全自动焊接系统，焊接速度提高30%以上

智能铺管作业管理系统：利用数字孪生技术，实现铺管作业全过程智能监控和优化

管道铺设精度智能控制：利用AI技术，实现管道铺设轨迹和形态的精确控制

4. 发展方向四：绿色低碳动力系统

随着国际海事组织（IMO）温室气体减排要求的日益严格，深水铺管船的动力系统将向绿色低碳方向发展：

混合动力系统：采用柴油发电机+锂电池混合动力，降低燃油消耗和碳排放

LNG动力系统：大型深水铺管船可采用LNG双燃料动力系统

岸电接入系统：在港口靠泊期间接入岸电，实现零排放

5. 发展方向五：深海铺管技术与装备持续创新

未来需持续创新深海铺管技术与装备：

4000米~6000米级超深水铺管技术：适应未来更深水域的油气开发需求

极地海域铺管技术：适应北极等极地海域的铺管作业需求

智能管道检测与维护技术：利用ROV（遥控潜水器）和AI技术，实现海底管道的智能检测和维护

六、总结

本文系统梳理了深水铺管船的技术原理、发展历程、主要技术难点、我国需求情况及未来发展展望，得出以下主要结论：

1.技术发展方面：深水铺管方法主要有S-lay、J-lay、Reel-lay三种，各自具有不同的技术特性和适用条件。S-lay铺管直径最大、应用最广；J-lay适合超深水作业；Reel-lay铺管速度最快。

2.国际格局方面：全球深水铺管船技术主要由Allseas、Saipem、Heerema、Subsea 7四家企业垄断，技术壁垒高，装备持续升级，作业水深不断突破（已达3500米以上）。

3.我国成就方面：以"海洋石油201"号为标志，我国已实现3000米级深水铺管能力的重大突破，全自动焊接技术达到国际先进水平，海底油气管道总里程突破10000公里。

4.存在问题方面：我国深水铺管装备在数量、核心配套设备国产化率、铺管方法多样性、作业效率等方面与国际最先进水平仍存在一定差距。

5.未来发展方面：应重点发展超大型多功能深水铺管船、Reel-lay铺管专用船，提高铺管自动化和智能化水平，发展绿色低碳动力系统，持续创新深海铺管技术与装备。

深水铺管船技术代表了海洋工程装备领域的最高技术水平，其发展对于保障国家深海油气资源开发、维护的国家能源安全具有重要的战略意义。相信在国家持续支持和企业不懈努力下，我国深水铺管船技术必将实现全面赶超，为世界海洋工程装备发展作出重要贡献。

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