本文为个人原创复盘学习记录，内容所提及的任何行业、板块或现象描述均不构成投资建议，请独立判断。

隔夜数据：

美股三大指数涨跌不一，道指涨0.36%，纳指跌0.43%，标普500跌0.09%。芯片股盘前继续回调，西部数据、希捷科技跌超4%，高通跌超3%，闪迪跌超2%，ARM、恩智浦跌超1%，英伟达跌0.56%，美光跌0.37%。

但收盘后，真正的重头戏来了——美光科技财报炸了。

第三财季经调整营收414.6亿美元，市场预期只有356.9亿。调整后每股收益25.11美元，市场预期20.49美元。第四财季指引更是夸张——营收490-510亿美元，市场预期才432.4亿。EPS 30-32美元，市场预期25.31美元。全面大超预期。

美光盘后一度大涨16%。西部数据、闪迪盘后涨超10%，希捷科技涨超9%，ARM、应用材料涨超6%，阿斯麦、英特尔涨超4%，AMD涨超3%。费城半导体指数虽然盘中还在跌，但盘后全线收复失地。纳斯达克100指数期货早盘涨超2%。

高通也跟着出了利好，盘后大涨16%。 CFO说目标在2027财年实现AI数据中心业务收入50亿美元，公司有机会将年度营收规模拓展至1000亿美元。

这对A股来说，最直接的传导就是存储芯片方向。 美光HBM4 12层产品量产爬坡速度是HBM3E 12层版本的两倍，已经累计交付超过10亿美元的HBM4收入。美光CEO表示下一代DRAM与NAND节点研发进展良好，预计2027年下半年量产。存储芯片的基本面在持续走强，而且比市场预期的更强。

几个需要留意的方向：

金价跌破4000美元。 现货黄金昨晚跌2.73%报3998.98美元/盎司，自去年11月以来首次跌破4000大关。白银跌6.8%报57.42美元/盎司。美元走强+加息预期升温，黄金长达三年的牛市告一段落。今天A股黄金板块开盘承压是大概率。

油价继续跌。 WTI跌3.92%到70.34美元，布伦特跌4.33%到73.74美元，已经回吐本轮中东冲突以来的全部涨幅。高盛大宗商品联席主管Daan Struyven点评说，石油多头误判了伊朗局势缓和后油价的下跌幅度，市场“低估了系统的灵活性”。油价走弱对资源端的油气方向有压制，但对化工（成本下降）和航空（成本下降）是利好。

比特币跌破6万美元， 逼近59000美元，创2024年10月以来新低。加密货币相关概念股承压。

回顾昨天盘面：

指数集体收红，但涨跌家数暴露了真相——1434只上涨、4034只下跌。指数V回来了，4000多只票在跌。市场情绪只有26%。

昨天反弹的本质是“缩容”——少数抱团票在涨，大部分票在跌。涨的是半导体材料这条线的核心辨识度标的：雅克KJ反包涨停（3天2板）、云南ZJ反包涨停（9天4板）、东方锆Y回封涨停（4天4板）、富信KJ反包涨7%、旭光DZ从跌停拉到涨8%以上。

资金在收缩战线，只打最核心的辨识度。这是典型的月底效应特征——风险偏好收缩，资金不愿意铺开来打新方向。263亿净流入半导体，是昨天最大的单行业方向。

本月脉络梳理：

整个6月的节奏，到今天已经走得很清晰了——

上半月（6.1-6.9）：小金属预热。 钼、钨方向由新金路、盛龙股份领涨，是月初的核心主线。这个阶段是资源端的第一波预热，资金在试探供给收缩逻辑。

中旬（6.10-6.18）：半导体主攻。 资金全面转向半导体材料，旭光DZ从3板走到7天6板，贯穿6月中下旬，成为全月辨识度最高的连板龙头。板块扩散到光刻胶、靶材、电子特气，科创50推到1900以上。

月底（6.19-6.22）：资源端接棒。 大金融单日暴涨属于短期轮动，没撼动上游材料这条线。钨系江钨装备、MLCC艾华集团被资金挖掘。节后第一天，东方锆Y、云南ZJ、中钨GX、厦门WY全线涨停。

本周（6.23-6.25）：分歧→回流→催化确认。 周初资源端分歧，化工扩散（西陇科学2连板，化学原料8家涨停）。昨天资金集中回流半导体——263亿净流入、11家涨停，雅克KJ、云南ZJ、东方锆Y全线反包或回封。今天美光财报超预期，存储芯片方向获得基本面确认。

整条脉络的底层逻辑从来没变过——材料涨价。 只是在不同阶段由不同细分方向领涨：小金属预热→半导体打出高度→资源端全面接棒→化工上游扩散→半导体再回流。宽度在收窄，但高度在维持，资金一直在材料这条线上没有离开。

今天看什么：

第一，存储芯片方向。 美光财报全面超预期，盘后大涨16%，直接引爆存储芯片的情绪。今天A股存储芯片方向大概率高开，关键是高开后有没有资金接。兆易创x、江波L、佰维存c、香农芯c这些方向，如果高开后能稳住甚至继续走强，说明资金认可这条线。这是今天最确定的事件驱动方向。

第二，半导体材料的延续性。 昨天雅克KJ、云南ZJ、东方锆Y都反包或回封了，今天如果继续有溢价，说明材料涨价这条线的第二波确认了。美光财报超预期，对整个半导体产业链都是正向驱动，这条线仍然值得跟踪。

第三，化工端——材料扩散线的延续性观察。 月底效应下，市场整体风险偏好有收缩预期。化工方向昨天走得“窄”，西陇科x 2连板，4天3板的海欣股f也在默默走强，都是老辨识度标的在撑场面，但缺乏新首板跟进的梯队。这说明资金在材料这条线上做收缩——聚焦老辨识度、不轻易铺新扩散线。今天如果化工方向能有新的首板跟进，说明宽度还在；如果仍然只有西陇科x和海欣股f这些老面孔，那化工就仍然是材料主线的配角。

今天应对策略：

竞价阶段（9:15-9:25） ——先看存储芯片方向（兆易创x、江波L）的竞价高开幅度和量能配合，再看雅克KJ、云南ZJ这批反包票的溢价情况，最后看化工方向西陇科x和海欣股f的竞价表态。

开盘前半小时（9:30-10:00） ——美光财报带来的高开是大概率，但高开之后能不能接住是核心。如果存储芯片高开后15分钟内不回落、量能持续放大，说明资金认可这条线，可以纳入观察。如果高开后快速回落、量能跟不上，那就不要急着伸手。

10:00之后 ——如果前半小时信号偏暖（存储芯片承接有力、反包票有溢价、化工有首板跟进），可以开始关注调整充分的标的。如果前半小时信号偏冷（高开低走、反包票闷杀、化工无扩散），我们只做观众。

今天三个关键时间点：

上午收盘前和下午开盘后，注意纳指期货的走势变化——昨天下午的拉升就是纳指期货带动的，今天这个联动大概率还会延续。尾盘14:30之后，如果全天缩量震荡、方向不明，不强行交易，等明天再说。

今天风险点：

存储芯片今天如果高开太多，短期获利盘涌出是大概率。美光财报虽然超预期，但A股存储板块近期已经在高位，不要追高缩量板。黄金板块今天承压，油气板块受油价下跌影响也有压力。指数层面，昨天大盘最低4075，盘中跌破了10天均线4077。日线今天将会选择方向，而今晚纳指的走势会成为短线风向标。在方向没确认之前，追高风险不小。

最后：

 1978年《光明日报》发表了《实践是检验真理的唯一标准》—真理的标准只能是社会实践。交易也一样，别人的交割单再好看，那是别人的实践。自己的账户，只有自己亲手打过、亏过、赚过，才知道什么适合自己。清醒的实践，不被别人操控。  很多粉丝问入群的事，统一回复——只有这一个号，也不建群。多数人都不是张三丰，做不到博采众长，所以不要盲从。如果哪天停止更新，说明我们江湖缘分到了。

交易

学好一招半式，

可管两顿三餐。

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早盘很热闹，但复盘文章很多朋友没来打卡，