6月24日下午，厦门证监局官网集中发布6份行政监管警示函，对中科亚创、瞳景物联、惠和股份、欣思源、ST小鱼（福建小鱼网络）、鹰君生态等6家厦门新三板挂牌企业及其董事长、实控人、高管出具监管措施文书，直指上述公司均未在今年4月30日法定时限前披露2025年年报，信息披露严重违规。这也是今年厦门证监局单次处置新三板企业数量最多的监管行动。

多重因素叠加  导致年报集体“难产”

    根据全国股转系统规则，新三板挂牌公司法定年报披露截止日为每年4月30日，逾期可给予两个月整改缓冲期，6月30日为最终截止节点。如到期仍未披露年报，股转公司将在20个交易日内作出终止挂牌决定。

    上述6家厦门企业此前发布的风险提示公告显示，6家企业年报“难产”各有原因。  

    据了解，新三板企业每年需承担持续督导、年度审计、信息披露等固定开支，基础层企业年综合维护成本25万至40万元，创新层可达四五十万元。主营石文化产业惠和股份就表示，因流动资金紧张、审计费用未能落实，年报编制停滞。

    还有企业存在财务不规范、往来账目复杂、资产核查难度大等问题。如ST小鱼就存在双重摘牌隐患：一方面2025年年逾期未披露，另一方面，其2024年年报已被出具无法表示意见审计报告，财务疑点较多，年报出具难度大幅提升。

    此外，还有企业的实控人、管理层对公众公司信披义务认知不足，未意识到逾期披露的严重法律后果，日常财务、董秘岗位配置缺位。如主营智慧社区物联网业务的瞳景物联，就迟迟未完成会计师事务所选聘，导致审计工作难以推进，年报编制停滞。

    除逾期年报外，部分企业附带大额债务违约、实控人资金占用、重大诉讼未披露等历史瑕疵；审计机构全面穿透核查下，隐藏财务问题难以掩盖，进一步拉长年报出具周期，加剧披露延误。

6月30日成“生死线” 如被摘牌后果严重

    自5月6日起，上述6家厦门新三板企业股票已持续停牌，均进入退市倒计时窗口。若至6月30日仍无法披露年报，将触发全国股转系统强制摘牌机制，投资者需高度警惕流动性与本金风险。

    被强制摘牌后，相关企业将退出公开交易市场，股权流动性基本归零。股东人数超200人的仅能线下协议转让，股权大幅贬值；公司后续申报北交所、A股转板路径直接中断，银行股权质押、授信业务同步受限。而股东不足200家的几乎无流通渠道，估值普遍大幅缩水，投资者资产处置难度陡增。

    就投资者而言，相关企业停牌后将无法正常卖出股票，摘牌后股权变现渠道狭窄，资产大幅缩水。若因公司隐瞒财务问题、违规披露造成投资损失，投资者虽可提起民事索赔，但取证、诉讼周期长、成本高，回款难度大。

    此外，厦门证监局官网昨日发布的监管警示函显示，本次警示函同步记入证券期货市场诚信档案，相关公司及责任人违规记录永久留存，后续资本运作、高管任职均将受限。

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