据《Newsday》6月23日报道：

一份最新评估报告显示，津巴布韦新出台的黄金开采政策可能因抑制勘探投资、削弱未来大规模产能，导致该国每年损失高达6亿美元的出口收入。报告警告，严格的持股门槛或对行业长期增长和财政收入造成损害。

这项由Fincent Advisory机构发布的评估，正值政府将月产20公斤黄金或资本投入达1500万美元的中小型金矿开采权完全保留给津巴布韦公民之际。新政还要求未达标准的外资企业必须在2027年1月前扩大规模或退出该行业。

但Fincent Advisory指出，此项改革可能带来严重的长期影响。若严格实施，勘探投资预计下降30%至50%，到2030年代初每年将损失4至6吨潜在新增大型矿产产量——按5%的特许权使用费率计算，相当于每年损失4至6亿美元出口收入和2000至3000万美元特许权使用费。而若采取对投资者友好的路径，每年可增加8至10吨产量和近10亿美元出口收入——这正是该门槛所危及的生产潜力。

此项政策影响巨大。2025年津巴布韦官方黄金交付量达创纪录的46.7吨，其中约75%来自手工和小规模采矿者。2026年黄金目标为50吨，在全球金价去年上涨60%的背景下，新政对行业表现的潜在冲击不容小觑。

报告指出，勘探融资通常以小规模、分阶段的股权融资方式进行，全球范围内此类资金稀缺。1500万美元的门槛远超勘探阶段常规水平，相当于矿山开发阶段的投入规模——将勘探等同于开发来对待，是该项政策的核心校准失误。

Fincent表示，政策不确定性已被投资者纳入决策考量。将产权、自由裁量权和资金汇回风险叠加至股权成本，将使有效门槛收益率提高约4至5个百分点，压缩项目净现值约25%至40%，并延长融资周期。与多数同业国家相比，津巴布韦在矿产潜力上评分最高，但在政策可预测性、所有权灵活性和政策稳定性上排名垫底。

报告建议以分阶段里程碑承诺取代1500万美元的硬性门槛，更多采用附带权益、合资企业和员工持股计划等模式。同时呼吁当局在保护合法外国投资者的同时，依法“清除”非法采矿活动，并通过津巴布韦投资发展局建立透明的例外审批机制，为战略投资提供灵活空间。

Fincent最后强调，津巴布韦可以从黄金中获得更大国家价值，但前提是政策必须精准校准，以保护资本形成、勘探投资和投资者信心——若校准得当，主权与竞争力并非对立，而是相辅相成。