“市场脉搏”作为广大汽车经销商“销、存、利”状况的晴雨表，一直得到了广大经销商的积极响应和参与；作为市场预警机制的一部分，卓越骑迹时刻关注关键指标动态，并将调研结果及时准确地与广大同仁分享，希望借此为广大经销商、厂家提供有效的参考和对标依据。

截至2026年06月15日，“市场脉搏”在47个主流品牌经销商的积极参与下如期完成。卓越骑迹总经理展飞博士对核心研究发现做进一步解读如下：

5 月全国乘用车交强险终端销量151.1 万辆，环比 4 月增长 9.2%，但同比 2025 年同期下降 20.0%。五一假期叠加以旧换新政策拉动，短期终端客流与置换订单同步回暖，但受去年同期各地购车补贴集中投放形成高基数影响，整体同比走弱。库存端出现明显去化，全行业库存系数由 4 月 2.25 回落至 2.16；盈利端持续小幅修复，全行业 GP1均值由 - 18.8% 收窄至 - 18.6%。

燃油车型渠道库存规模偏大，终端加大优惠力度加速流通；新能源产品凭借产品结构优势持续提升市场份额，5 月新能源渗透率升至 61.0%。政策层面，以旧换新、购车财政贴息持续落地，《汽车行业价格合规指南》常态化巡查约束无序亏本倾销，行业逐步从单纯价格战转向价值竞争。整体来看，5 月市场实现销量环比回升、库存小幅去化、盈利稳步改善，但高基数压制下同比仍有下滑。

豪华品牌市场整体分析：

5 月豪华品牌交强险销量18.5 万辆，环比 4 月增长 15.6%，同比 2025 年同期下降 23.2%。五一置换需求带动短期销量回暖，但去年高端市场促销力度更大，同比压力突出；库存系数由 4 月 2.43 回落至 2.28，渠道清库取得一定成效，但 GP1 由 - 25.6% 走弱至 - 26.9%，盈利压力再度放大。

豪华品牌搭配置换补贴、长年限低息金融组合方案对冲让利损失，但燃油车让利幅度超过衍生业务增收空间。同时国产高端新能源持续分流高端换购客户，豪华新能源车型投放节奏偏慢，难以对冲燃油盈利下滑压力。

从店均销量对标来看，品牌间运营效率差距明显：强势品牌依托稳定价格体系与低库存，保持较好的店均销量与盈利韧性；部分品牌受产品迭代放缓、新能源转型滞后影响，店均销量偏低，盈利修复压力较大。建议厂家进一步合理设定年度目标，稳定终端价格体系，强化经销商售后赋能，共同推动豪华品牌市场重回“价稳、量升、利优” 的健康状态。

合资品牌市场整体分析：

5 月非豪华合资品牌交强险销量30.7 万辆，环比 4 月增长 10.0%，同比 2025年同期大幅下降 32.8%，为三大细分市场同比跌幅最大板块；库存系数小幅回落至 2.28，GP1仅微降 0.4 个百分点至 - 18.9%，盈利维持相对稳定。

10-20 万主力家用区间置换需求集中释放，叠加财政贴息降低贷款门槛，混动车型成为销量支撑；同时厂家调整促销结构，减少直接现金直降，加大置换补贴、终身质保、长周期贴息等权益投放，有效缓冲 GP 下滑幅度。但短板依然突出：合资纯电产品竞争力偏弱，燃油车清库让利持续存在，新能源转型进度慢于行业平均，叠加去年同期家用车补贴红利基数高，同比表现偏弱。

从店均销量表现来看，品牌分化显著：依托混动技术升级、终端价格稳定的品牌，店均销量与盈利同步改善；产品老化、新能源布局滞后的品牌，店均销量偏低，经营压力依然突出。建议厂家继续优化促销结构，加快混动与新能源产品投放，提升渠道运营效率，持续改善单店盈利水平。

自主品牌市场整体分析：

5 月自主品牌交强险销量101.9 万辆，环比 4 月增长 7.8%，同比 2025 年同期下降 14.4%，是三大细分市场中同比跌幅最小、市场韧性最强的板块；库存系数回落至 1.93，GP1大幅修复 1.6 个百分点至 - 9.9%，持续保持行业盈利最优水平。

支撑盈利改善的核心逻辑清晰：第一，高端新能源车型占比持续提升，小米、比亚迪等头部品牌收紧终端优惠、上调高端选装包价格，高毛利产品拉动整体进销差；第二，海外出口高速增长，对冲国内高基数带来的同比下滑压力，分摊渠道库存压力；第三，渠道价格管控严格，严格落实价格合规要求，减少大面积亏本倾销行为。虽入门纯电、老款增程车型适度让利，但高端车型盈利完全覆盖低端让利损失。

从店均销量与销利匹配来看，自主品牌呈现清晰分层：强势头部品牌凭借全产业链优势、高端产品矩阵与全球化布局，实现店均销量与盈利双优；聚焦增程 / 插混优质赛道的品牌，虽店均规模适中，但盈利韧性突出；部分仍深陷入门级市场竞争的品牌，店均销量偏低且盈利承压。整体来看，自主品牌已从 “低价走量” 转向 “价值驱动”，店均运营质量、盈利稳定性显著提升，成为行业高质量发展的核心力量。

新能源专题分析：

从城市能源结构分布看，纯电动依旧是市场核心主力，上海纯电动占比 56.9%、重庆 50.4%、杭州 48.4%、深圳 50.0%，一线城市纯电消费偏好突出；北京、广州、成都燃油保有量更高，燃油份额维持 34%-39% 区间，插混占比普遍在 18%-24%，市场结构更均衡。

从新能源同比表现分化：苏州、北京、重庆、杭州实现同比正增长，苏州增幅达 31.7%；上海、广州、深圳、郑州、武汉、成都同比下滑，核心原因是去年同期置换补贴基数偏高，不同城市消费节奏差异明显。

头部车型格局发生变化：多城市特斯拉 Model Y 销量领跑，小米 SU7、吉利银河星愿、东风风行星海 X5 分别在对应区域成为主力走量车型，外资与自主高端新能源形成双头部格局。

整体来看，5 月新能源呈现渗透率持续走高、区域需求分化、高端车型定价走强三大特征，叠加财政贴息、以旧换新政策持续加持，6 月市场有望维持稳健增长。

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