6月12日，众泰汽车董事会爆发了一场公开冲突——一份《关于免去韩必文先生董事长职务的议案》被摆上桌面。

结果：3票同意，6票反对，议案未通过。以韩必文为代表的6名高管投出反对票，理由是“战略分歧应通过沟通协商解决”。

第二天，董事钟雨菲在社交平台公开发声：“自主造车，死路一条。牌照代工，还有生机。”当天下午又修改为“空耗家底”。

一家上市公司，董事在社交媒体上说自己的主业“死路一条”。

这已经不只是内部矛盾，而是管理层对自家战略路线的公开否定。

董事会吵架的本质，是两条路都走不通。

一、数字不会吵架，但数字会说话

先看众泰的财务状况。

2025年全年，众泰汽车实现营收5.21亿元，同比下降6.66%；归母净利润亏损3.67亿元。

资产负债率高达96.54%，远高于行业平均的45.46%。

到了2026年一季度，情况没有好转。营收7476.19万元，同比下降24.29%；归母净利润-8200.99万元。负债率进一步攀升至98.87%。

更触目惊心的是生产数据：

2024年众泰汽车产量为0辆，销量仅14辆。2022年至2024年，产量分别为524台、1108台、0台。

到2026年6月，实质整车生产已从2024年起连续两年多基本停滞。

一家年营收5亿、负债率99%、连续7年亏损、三年几乎没造出一辆车的公司，管理层在吵架——到底该“自主造车”还是“牌照代工”。

财务总监视角：这不是战略选择，这是生存幻觉。自主造车需要投入研发、重建产线、搭建供应链——每一样都要烧钱。

但众泰账上还有多少钱？一季度末货币资金1.74亿元，同比减少34%。

这点钱，连一条产线的启动资金都不够。

而牌照代工呢？把一个连年亏损、产线被拆、生产资质都差点注销的车企，变成别人的代工厂——谁来下单？凭什么信你？

两条路，都需要钱。但众泰最缺的，就是钱。

一个连正常经营现金流都无法为正的公司，讨论“战略选择”本身就是一种奢侈。

二、钟雨菲说的，可能都是对的——但正因如此才更可怕

钟雨菲说“自主造车，空耗家底”——从财务数据看，她说的没错。

众泰过去几年的“自主造车”尝试，确实是在消耗仅剩的家底。

但投反对票的理由是：汽车生产资质稀缺且无法恢复，注销产能会永久丧失当地主体、政府资源。

说的也没错。生产资质确实是稀缺资源，一旦注销就再也拿不回来。

问题在于：两个都对的观点，却指向相反的方向。

自主造车派说：我们有资质，有产线，有品牌，不能放弃。

代工派说：我们没钱了，继续烧只能等死，不如把资质变现。

两派都看到了真相的一部分，但都回避了同一个更残酷的真相：

无论选哪条路，众泰的财务状况都不足以支撑。

三、董事会吵架，吵的不是战略，是“谁为失败负责”

董事会投票的细节很有意思。

反对罢免韩必文的6名董事给出的理由是：

公司零部件、整车业务正有序推进，频繁人事更迭会削弱团队凝聚力、打乱经营节奏。

韩必文履职勤勉、全力推进自主造车，无重大违规行为，且暂无合适替代人选。

翻译一下：不是韩必文做得对，是换人更麻烦。

而支持罢免的3名董事（包括钟雨菲），在子公司注销生产地址的议案上又集体提出异议——许明哲弃权，钟雨菲和王伊安反对。

这意味着什么？意味着“反韩派”也不是铁板一块。

他们只是想把韩必文拉下马，但对“拉下来之后怎么办”没有共识。

顾问视角：这是典型的“危机型内讧”——公司快不行了，各方开始互相指责、争夺控制权，但没有人能拿出一套真正可行的方案。

每个派系都在捍卫自己的路线，却没人愿意面对那个最核心的问题：

公司还有没有钱走完任何一条路？

当一家公司的董事会开始为“该往哪走”而公开吵架时，往往不是因为分歧太大，而是因为—

—无论往哪走，都可能走不通。

吵架，是绝望的一种表现形式。

四、给企业管理者的启示

众泰的案例，至少给企业管理者留下三个提醒：

第一，战略分歧要在财务允许的范围内讨论。

众泰的董事会吵得热火朝天，但很少有人问：

以公司目前的财务状况，哪个选项是真正可行的？

不是所有战略选择都是平等的，有些选项，公司在财务上根本负担不起。

在讨论“往哪走”之前，先确认“还能走多远”。

第二，当公司陷入困境时，最危险的不是选错路，而是不选路。

众泰的董事会投票结果是3:6——既没有罢免韩必文，也没有形成新的战略共识。

公司继续维持现状：

自主造车派继续推进“复产”，但三年没造出一辆车；代工派继续反对，但也没有更好的方案。

摇摆不定，比选错更致命。

选错还有机会调整，不选只会让资源在空转中耗尽。

第三，公开争吵是治理失效的信号。

一个健康的董事会，分歧应该在会议室里解决。

当分歧被公开摆到台面上、当董事在社交媒体上公开否定公司主业——这本身就是一个强烈的信号：

这家公司的治理结构已经失效了。

最后

众泰汽车的董事会还会继续吵下去。韩必文留任了，但钟雨菲的公开喊话不会消失。

两条路线还会继续博弈。但财报不会骗人—

—一家年营收5亿、负债率99%、连续7年亏损的公司，无论选哪条路，留给它的时间都不多了。

董事会吵翻了，但财报早就写了答案。

只是，没有人愿意看，而市场，已经用脚投了票。

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前上市公司财务总监| 企业咨询顾问| 财商咨询师

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