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文章摘要
从收入利润表现来看:行业绩承压后逐步回暖,板块业绩略有分化,各产业链业绩有序传导。1)2025年和2026Q1军工行业归母净利润同比上升6%和48.977%;2)分装备板块来看,各板块业绩有所分化,2025年航海和航空板块归母净利润分别同比上升56.5%/-12.40%,2026Q1分别为197.3%/-20.10%;3)分产业连环节来看,受产品交付节奏及价格波动影响,各环节业绩有所分化,2025年上/中/下游归母净利润同比增长-26.7%/14.3%/34.6%,2026Q1分别为-28.6%/41.0%/126.4%.
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国防军工行业2025年报及2026一季报总结：业绩逐步回暖，基本面逻辑不改行业趋势向上-260608-申万宏源-30页
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