摘要：6月上半月国内天然气市场处于传统淡季向夏季需求过渡期，整体呈现供应小幅收缩、价格震荡上行、需求稳步回暖的态势。国内LNG液厂集中进入检修周期，整体开工率维持低位，叠加国际LNG现货价格高位传导、进口气源成本抬升，支撑国内液价持续走高；城市燃气民用采暖需求基本消退，工业用气、夏季发电用气需求逐步释放，市场供需呈弱平衡状态。短期内市场受成本与检修支撑坚挺运行，中下旬随着高温天气来临，发电用气增量将成为市场需求变量。

一、国内市场整体行情综述

6月上半月，国内管道天然气市场运行平稳，终端价格保持政策基准价稳定，区域价差小幅波动；LNG市场表现强势，价格延续涨势且涨幅逐步扩大。数据显示，本月上旬全国LNG出厂成交均价持续攀升，月初市场均价约5846元/吨，截至6月15日市场均价升至6180元/吨，半月累计涨幅达5.7%，周度环比涨幅1.6%，整体突破6000元/吨关口，高价区域报价可达6670元/吨，高低价差合理拉开，市场交投情绪偏谨慎向好。

需求端呈现结构性分化特征，民用、商业用气进入年内低谷，整体刚需平稳偏弱；化工、陶瓷、金属冶炼等工业持续复工复产，工业用气刚需稳步回升；同时南方地区气温逐步走高，夏季空调、燃气发电用气需求初步启动，带动整体用气需求边际回暖，对冲了民用需求的回落缺口，支撑市场基本面稳中向好。

二、国内供应端分析

1. 国产气：液厂集中检修，供应产能收缩

6月上旬国内LNG液厂进入传统年度检修季，全国产能释放受限，供应端整体收紧。截至6月15日，全国133家在统LNG工厂中，共计73家处于检修、停产、停报或仅对内销售状态，行业整体对外开工率仅45%，较5月下旬出现明显回落。检修区域主要集中在西北、华北产气区域，西北液厂降负、停机现象普遍，区域内现货流通资源量减少，成为支撑国内LNG价格上行的内部因素。常规管道国产气供应保持稳定，中石油、中石化主力气田产气平稳，保供能力充足，未出现气源短缺、限供情况，保障了城市基础民生用气稳定。

2. 进口气：成本高位支撑，到岸量平稳可控

进口LNG方面，国际现货价格高位波动，抬升国内进口综合成本。数据显示，6月上旬东亚JKM现货价格周环比上涨2.6%，国内LNG到岸价周环比上涨3.4%，进口气源成本持续走高。国内接收站整体出货节奏平稳，主流接收站无大规模检修、停输情况，部分接收站适度控量出货，维持市场资源供需平衡，进口槽批资源保持高位报价态势，对国内现货市场形成强力成本支撑。管道进口气执行长协合约为主，到货量稳定，未出现大幅波动，保障了工业、城市燃气稳定供气。

三、国内需求端分析

1. 民用与商业用气：淡季低位运行

6月全国气温普遍回升，北方彻底结束采暖季，南方无低温用气需求，民用采暖用气需求完全消退，居民日常炊事、热水用气维持刚性低位，无增量支撑。商业用气、公共服务用气保持平稳，整体波动幅度较小，对市场整体需求拉动作用有限。

2. 工业用气：稳步复苏，刚需持续释放

随着国内工业生产持续回暖，制造业开工负荷稳步提升，化工、建材、冶炼、食品加工等行业用气需求持续修复。前期停工检修的工业企业逐步复工复产，叠加部分行业旺季备货启动，工业用气消费量较5月下旬稳步增长，成为当前天然气市场需求支撑，有效对冲了民用需求淡季的缺口。

3. 发电用气：边际回暖，增量逐步显现

6月上半月南方多地进入高温天气，区域内空调负荷逐步攀升，燃气调峰发电、分布式能源发电用气需求初步启动。虽尚未进入夏季用电用气峰值，但发电用气环比持续增量，随着中下旬高温范围扩大、强度提升，发电用气有望持续放量，成为后续市场需求增长的主要动力。

四、价格走势分析

1. LNG市场价格：震荡上行，涨幅持续扩大

6月上半月国内LNG市场价格呈阶梯式上涨走势，无明显回调行情。月初市场均价不足5850元/吨，受液厂集中检修、供应收缩叠加国际成本抬升影响，价格持续走高，月中站稳6000元/吨关口，截至6月15日全国LNG出厂周均价达6268元/吨，单周上涨102元/吨，涨幅1.65%。区域价格呈现西北偏低、华东华南偏高的格局，西北出厂报价相对温和，华东、华南终端市场因货源流通偏紧、需求回暖，报价处于高位。

2. 管道气价格：政策维稳，整体平稳

市场化管道气贸易方面，上海、重庆石油天然气交易中心线上交易持续活跃，价格呈现明显的区域分化与结构分化，受气源成本、区域供需影响弹性显著。

五、国际市场联动影响

6月上半月国际天然气市场整体偏强，对国内市场形成正向传导。欧洲TTF天然气价格周环比上涨5.1%，东北亚现货价格持续高位波动，地缘局势扰动、欧洲补库需求支撑国际气价坚挺。美国HH气价小幅回落，但对亚洲市场影响有限。整体来看，国际现货高价抬高了国内LNG进口成本，是国内LNG价格淡季上涨的重要外部驱动因素。同时，国际市场供应偏紧的预期，也提升了国内市场主体的看涨情绪。

六、后市展望

预计下半月国内天然气市场将延续成本坚挺、供需双增、价格窄幅震荡的走势。供应端，国内液厂检修仍将持续，短期产能收缩格局难以快速缓解，进口气源成本高位支撑不变，整体供应增量有限；需求端，全国高温天气范围持续扩大，燃气发电用气需求将大幅放量，叠加工业需求稳步复苏，整体用气需求将持续回升，市场供需格局进一步收紧。

价格方面，国内LNG价格大概率维持高位震荡，整体运行区间预计在5800-6400元/吨，下行空间受成本、检修双重压制，上行幅度受淡季整体需求上限约束，难以出现大幅暴涨行情。管道气市场将持续平稳运行，无大幅波动预期。后续重点关注国内液厂复工进度、南方高温天气持续性、国际LNG现货价格波动及进口到岸量变化。

- END -

详情咨询微信：gasmap01