我知道最近市场波动大，很多朋友都在等着我来给大家做个“心理按摩”。大家放心，只要跟着逻辑走，这波震荡绝对能让你舒舒服服地熬过去。

宏观局势：川总的“克制”与通胀的“鬼故事”

首先说说地缘政治。川普确实对伊朗发起了打击，但你们仔细看，打的都是南部的雷达、防空系统等纯军事设施，根本没碰发电厂和桥梁。为什么？因为保持霍尔木兹海峡的畅通，对美国和伊朗都是双赢的。只要原油能顺利运出来，油价就很难再回到之前的离谱高点。

再来看看刚刚公布的5月CPI数据。表面上看，同比上涨4.2%挺吓人，但剔除食品和能源的核心CPI环比仅上涨0.2%，低于市场预期。这说明什么？这说明现在的通胀完全是被能源价格（比如飙升的汽油和机票）推高的！因为在能源上多花了钱，老百姓必然削减其他非必需品的开支，导致新车、医疗、住房等核心通胀压力全降下来了。

所以，市场上那些天天喊着“要加息”的声音，纯粹是鬼故事。一旦油价见顶，通胀危机也就到此为止了。马上要进入中期选举的关键节点，两党博弈会导致市场各种动荡，大家一定要稳住心态，熬过这几个月，明年美股依然是妥妥的牛市！

韩国股市血泪教训：牛市千万别加杠杆！

最近亚洲市场相对平稳，但韩国股市却上演了一出惨剧。因为前期大起大落，韩国股市触发了创纪录的强制平仓潮，单日平仓比率高达9.1%，无数人因为加杠杆被洗劫一空，甚至上了天台。

这也是我一直苦口婆心劝大家的：在这个市场里，千万不要加杠杆！ 韩国的半导体出口明明好得惊人（6月前10天出口同比飙升85.9%，半导体暴增205%），AI赛道的底层逻辑无比坚实。但如果你加了杠杆，哪怕你踩中了牛市，稍有波动也会让你在这个市场上灰飞烟灭。

甲骨文（ORCL）大跌？市场在犯短视的错

重点讲讲大家最关心的甲骨文（Oracle）。财报一出，盘前大跌，群里就炸锅了。这其实是因为很多新进来的朋友，只抄了一个代码就满仓冲进去，根本不知道背后的基本面逻辑。

甲骨文这份财报真的差吗？当然不是！它的核心业务——云基础设施（OCI）收入增长了惊人的92%！在如今到处缺电、建数据中心频频受阻的恶劣环境下，它能保持接近翻倍的增速，这证明了它强大的“江湖地位”和拿订单的能力。

市场为什么砸盘？因为资本支出（CapEx）的恐惧。甲骨文宣布2027财年资本支出高达700亿，远超预期，还要新增200亿的发债/融资。但大家仔细算算这笔账：这200亿的股本摊薄，撑死也就影响3%-4%的股价，跌10%完全是情绪的非理性放大。

另外，甲骨文手里压了高达6380亿的剩余履约订单（RPO）。这就像一个人虽然背了200万的房贷，但他手里捏着价值1000万的房产，你能说他穷吗？市场太短视了，不愿意为三五年后的利润买单。但只要AI的逻辑成立，中下游必然会爆发。现在上游半导体已经把未来三年的预期吃满了，而像甲骨文这样的中游企业，连一年的预期都没被计价。这里的信息差和认知差，就是我们长线投资者的财富密码。

OpenAI的“降维打击”与中欧贸易战

首先是OpenAI推迟了IPO，并且准备打价格战！这又被华尔街当成“AI泡沫破裂、进入存量博弈”的鬼故事来炒。其实不然，OpenAI这是在利用自己的算力优势和不上市的财报灵活性，去精准狙击竞争对手Anthropic。Anthropic如果跟进降价，财务会直接被拖垮；如果不跟，客户就会流失。更有意思的是，Anthropic最近还被抓包在模型系统里悄悄“注水”，暗中降低用其做大模型开发的性能，真是贼喊捉贼。

另外，中欧关系急转直下，欧洲开始对华加征关税，接连取消外交会议，贸易战基本已经开打，大家要在宏观配置上做好心理准备。

最后，我想送给大家我总结的炒股八字真言：大跌大买，小跌小买，不跌不买，套牢装死。

在美股这样一个长期向上的优质市场里，赚不到钱通常是因为纪律不行、心态不好，或者总想着去赌短线。你能在160块顶着骂声买入谷歌，你的财富阶层就一定高于在350块追高的人。

不要去赌短期的财报波动，我们要炒的是公司的基本面。只要公司底子硬，长线持有，让时间去烫平所有的情绪波动，所有的亏损最终都会变成翻倍的盈利！

今天就聊到这，下午我要去看世界杯啦！大家调整好心情，我们明天见！