当前锂电板块已进入配置窗口，主要基于业绩、估值及旺季驱动三大逻辑：

二季度业绩高增确定性强：
2026 年二季度碳酸锂均价高于一季度，叠加行业排产自春节后持续环比向上，量价齐升下，中游材料及锂矿企业二季度业绩大概率环比增长，且因 2025 年二季度低基数，同比有望实现大幅增长或扭亏。

估值切换空间打开：
当前锂电板块可逐步切换至 2027 年估值，以宁德时代为例，2026 年估值约 15 倍，若2027 年储能与动力电池需求持续高增，给予 20 倍估值则存在 40%上涨空间。龙头企业盈利与出货增速（如宁德时代2026 年一季度利润同比增 60%-70%，全年出货增 50%以上）支撑估值修复。

下半年旺季景气度延续：行业“金九银十”传统旺季效应显著，叠加储能装机验收节点（1231）及政策翘尾效应（如出口退税、购置税减免），宁德时代等头部电池企业排产有望从当前 100GWh/月提升至 8-9 月的130GWh/月，环比增长 30%，带动上游材料涨价及全产业链利润向上。

流动性承接能力突出：
与 AI 等赛道相比，锂电二季度业绩确定性更强（同比大幅增长、环比改善），且板块经过长期调整后位置较低，若市场流动性从高估值赛道流出，锂电具备较强承接能力。

仅供参考。