公司通过持续扩充产品品类与丰富配件体系，在单品SKU 与竞品直接竞争的背景下，凭借配件的广度与深度实现了更广泛的人群覆盖和更灵活的价格带布局。同时，配件套装能够有效激活老产品需求、延长产品生命周期，且通过主机+配件的组合打开毛利提升空间。配件套装拓展应用场景与覆盖领域，构建差异化优势，盈利有望修复：通过“配件体系+场景重构”， 一方面丰富自身产品矩阵，另一方面，围绕用户和场景进行产品迭代。比如在户外运动人群，公司通过不同的配件套餐满足了骑行、摩旅、玩水、亲子等细分人群需求；并且通过街拍配件将户外运动人群需求迁移到街拍人群的需求，从而增强市场竞争力和用户渗透率。同时，配件套装提升客单价、价格带和毛利率，有望驱动公司盈利修复。场景化配件，延长主品类生命周期：除了通过硬件更新进行升级迭代，公司也通过持续推出新场景配件激活成熟产品的需求，延长生命周期。蝉妈妈数据显示，Ace Pro、X5 和GO 3S 在推出新配件套装后，销量均从阶段性低点回升，实现了“激活老产品→新场景→促进销量再增长”的良性循环。

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（报告来源：财通证券。本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

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