债券市场日报

2026年06月08日

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一、资金面

周一（06月08日），央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，中国央行公开市场今日以固定利率、数量招标方式开展了2185亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求。

今日银行间市场主要回购利率整体上行。隔夜加权平均利率收盘于1.3810%，上日的收盘价为1.3498%，上行3.21BP；14天收盘价为1.3717%，相比较昨天的收盘价格1.3585%，上行1.32BP。

今日上海银行间同业拆放利率(Shibor)整体上行。隔夜Shibor上行3.00BP，报1.3540%。7天期Shibor上行1.90BP，报1.4010%，1个月Shibor上行0.20BP，报1.3885%。

二、市场面

1. 利率债方面

国债5年期带动曲线对应期限下行3.63BP，至1.4195%；7年期带动曲线对应期限下行5.30BP，至1.5510%。

国开债曲线今天收益整体下行，3年期带动曲线对应期限下行5.23BP，至1.4460%；5年期带动曲线对期限下行5.17BP，至1.5514%；10年期带动曲线对应期限下行5.73BP，至1.7592%。

中债进出口金融债曲线整体下行，10年期带动曲线对应期限下行4.74BP，至1.7897%。

2. 信用债

中债中短期票据收益率曲线（AAA）1年期收益率下行1.73BP，至1.4614%，3年期收益率下行3.75BP，至1.6235%。

三、政策动向

1、本次专项行动紧扣“十五五”规划部署，坚持“统筹推进、因地制宜、创新驱动、标杆引领”原则，由工信部统筹推进6G技术研发、标准研制、产业布局、生态培育、国际合作等，推动各地立足资源禀赋差异化探索，形成全国6G创新“一盘棋”格局。到2029年，通过实施6G创新发展部省协同试点专项行动，进一步激发地方和企业创新活力，形成一批自主创新的6G技术方案，培育一批前景可观的新型业务应用场景，涌现一批丰富多样的新型终端产品，为6G商用落地提供有力支撑。

2、产业研发协同方面，将结合6G标准和产业发展节奏，加强6G基站、核心网、承载网、专用仪器仪表等通信设备产业研发，提升产品性能和安全保障水平，支撑6G商用部署。同时，优化关联产业研发布局，加强新型终端、芯片器件、操作系统、商业航天等6G关联产业培育，打造地方6G特色产业集群。应用培育方面，将面向沉浸式通信、工业制造、低空经济、具身智能、智慧海洋等6G潜在场景，发挥政策、数据、人才、资本等要素支撑作用，强化审批、用频、用地等要素保障，因地制宜开展6G应用场景培育。

3、为凝聚重点地方、重点企业创新资源，共同开展6G技术创新，6月4日，工业和信息化部发布消息，已于近日印发《关于组织开展6G创新发展部省协同试点专项行动的通知》。围绕上述目标，此次专项行动锚定了四大协同任务精准发力。技术攻关协同方面，瞄准全球新一代信息通信技术制高点，强化6G前沿技术布局，加强通信与人工智能、卫星互联网、无线感知等融合技术方案和系统架构研究，支撑6G标准研制和产业研发。深化基础理论创新，围绕信息理论、编码理论、电磁理论等基础理论与技术持续研究，形成一批基础性、原创性、颠覆性科研成果，为移动通信发展长期演进做好技术储备。

4、资本进入技术攻关和产业能力建设环节，将加速具身智能从“实验室技术”迈向“规模化应用”和“产业化落地”。同时，公开市场严格的信息披露与监管体系，有助于倒逼企业持续优化治理结构、提升财务透明度、夯实长期发展战略。值得关注的是，在宇树科技IPO过会的同一天，英伟达官宣与其合作推出新一代人形机器人参考设计。这说明优秀的中国机器人企业，也鼓励着全球的创新热情、完善着产供链布局的国际拼图。

5、进一步加强项目布局协同，组织实施移动信息网络国家科技重大专项，体系化布局6G技术攻关、标准研制、产品研发、应用培育、生态构建等重点任务。探索地方多元化资金渠道，持续加强对省内企事业单位开展6G相关领域项目的支持力度。做好国家和地方相关项目的统筹协调，避免重复支持。全球范围内，资本正以前所未有的热情涌向机器人领域，与中国机器人企业“跑步进场”形成双向奔赴的默契。

四、当日观点

中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会在北京举行。中国证监会主席吴清在会上对“十五五”时期建设一流投资机构作出系统性阐述，要求全行业坚持规范为先、坚持客户为本、坚持功能为要、坚持创新为基，力争“十五五”时期建设一流投资机构取得突破性进展。在程序化交易方面，吴清表示，证监会将持续完善程序化交易监管的机制安排，更突出公平和规范，加强针对性监管，防范滥用技术优势，坚决打击操纵市场、扰乱市场秩序等违法违规行为。从1998年第一批“老十家”开始，经过近30年的发展，基金行业从无到有、从小到大，迄今行业资产管理规模超过85万亿元，稳居全球第二。行业稳健发展的基础持续巩固。公募基金正在经历从“重规模”到“重回报”的重大转变；私募基金优胜劣汰的发展态势更加清晰，累计出清2万余家机构，同时也发展出10余家千亿级、400余家百亿级管理人，风险收敛、结构优化、管理人量减质增的态势正在加速形成。过去五年，私募股权创投基金为未上市未挂牌企业注入5.25万亿元创新资本，相当于同期境内企业股票融资规模的90%；公募基金投资于先进制造和科创领域股票超过6万亿元，有效带动了要素资源加快向创新领域集聚。基金行业股票投资规模增长41%达到13.4万亿元，持有A股流通市值占比达13.7%，基金行业已经成为社保、保险、年金等中长期资金的重要合作伙伴和进行权益投资的重要受托机构。“十五五”时期，我国经济加快转型升级、提质增效，新兴产业和未来产业蓬勃发展、势头强劲，迫切需要资本支持，也为基金行业发展提供了丰富投资标的。同时，投资者资产管理需求加速向多元化、综合化、定制化等方向转变，养老金融体系持续拓展并不断完善，长期投资需求持续增加，叠加低利率环境影响，机构和居民资产再配置意愿上升，各方面都呼唤资本市场优化财富管理服务和产品供给。资本市场制度重塑也营造了行业发展新环境。吴清说，新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系重构市场运行逻辑，投融资综合改革纵深推进，制度包容性、适应性不断提高，基金行业高质量发展的基础更加牢固。公募基金方面，行业专业优势不够突出，产品同质化、竞争内卷化问题明显，专业服务能力还有差距；发展结构还不均衡，权益类公募基金规模占比目前不到30%，远低于成熟市场60%的平均水平；合规风控和内部治理仍需进一步夯实。私募基金方面，行业机构多而不精，质量参差不齐；行业生态不健全，法治和市场化约束有短板；募资结构失衡，募投管退仍有不少堵点卡点；整体规范运作水平有待提升，违法违规时有发生；机构风险出清面临转型阵痛，在扶优限劣的过程中要切实防止劣币驱逐良币。坚持创新为基，持续增强行业高质量发展内生动力。吴清强调：行业机构要持续提升产品、服务、业务、组织等方面创新的广度和深度，加强科技赋能，稳妥有序探索运用人工智能、大数据等新技术，加快数字化、智能化转型；坚持创新节奏、力度与管理能力相适配，坚决遏制概念炒作、复杂嵌套、过度投机、通道空转等伪创新、乱创新。头部机构要全面提升综合竞争实力，中小机构不要拼规模要拼特色，走出特色化、精品化发展路线。