文章摘要
木浆:供给压力边际缓解,支撑浆价平稳运行。木浆价格从前期低位逐步企稳。供给端,海外浆厂控产保价意愿较强,叠加部分产区发货延迟、进口量小幅下滑,国内新增浆产能释放节奏放缓,支撑未来浆价底部抬升。需求端,下游纸企盈利低迷、开工不足,对木浆采购偏谨慎,港口库存阶段性高位,抑制浆价快速上行。整体看,阔叶浆表现强于针叶浆,价格处于历史中低位区间。展望后市,随着国内供需逐步平衡、海外浆厂持续控产,浆价再大幅下行的可能性偏小,高自制浆比例的龙头企业将充分受益于成本红利与盈利弹性。
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轻工造纸行业分析报告：造纸，周期磨底进入尾声，龙头优势成本制胜-260520-西南证券-27页
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