作为为人工智能（AI）提供图形处理单元（GPU）的主要供应商之一，英伟达已成为衡量人工智能发展状况的风向标。因此，在周三股市收盘后，华尔街和普通民众都早早地坐好位置，准备等待该公司季度财务报告。

关于人工智能全面应用、竞争加剧以及复杂的宏观经济和地缘政治背景等问题，让投资者们开始怀疑英伟达能否兑现人工智能的未来潜力，但最终他们并未失望。

结果无可辩驳

事实证明，有关英伟达增长可能放缓的担忧是毫无根据的。实际上，情况恰恰相反：销售额持续加速增长。在截至 4 月 26 日的 2027 财年第一季度，该公司创造了 816 亿美元的创纪录营收，同比增长 85%，环比增长 20%。这推动了调整后每股收益（EPS）达到 1.87 美元，增长了 140%。这些结果部分得益于英伟达高达 74.9%的毛利率。

在此背景下，分析师们的普遍预测是营收将达到 791.2 亿美元，调整后每股收益为 1.77 美元，而英伟达的表现远远超过了这两个预期指标，甚至还多出了不少空间。

数据中心板块涵盖了用于云计算、高性能计算、人工智能以及（正如其名称所示）数据中心的处理器等产品，该板块再次取得了创纪录的业绩，其营收达到 752 亿美元，同比增长 92%，环比增长 21%。英伟达很快指出，这些业绩数据中并未包含向中国发货的产品。鉴于需求持续旺盛，我认为英伟达无需向中国销售产品就能继续蓬勃发展，因为它正在以尽可能快的速度生产其人工智能芯片。

游戏业务板块——曾经是英伟达销售额的主要来源——现已更名为“边缘计算”业务板块，涵盖了所有处于人工智能应用和实体人工智能前沿的设备。这包括个人电脑、工作站、游戏机、机器人以及汽车。该业务板块的表现也相当出色，边缘计算业务的营收达到 64 亿美元，同比增长 29%，环比增长 10%。

首席财务官科莱特·克雷斯对新的报告架构发表了评论，该架构表明了向人工智能技术的持续转变。她表示：“鉴于我们业务的快速发展，我们正在转向一个新的报告框架，以更好地反映我们当前及未来的增长动力。”

首席执行官黄仁勋也明确指出了这些成果背后的驱动因素，他指出其先进的处理器将继续巩固其领先地位。“人工智能工厂的建设——人类历史上规模最大的基础设施扩建工程——正在以惊人的速度加速推进。人工智能的时代已经到来，它正在从事富有成效的工作，创造实际价值，并在各公司和各行业中迅速扩大规模。”

此前几乎无人预料到的一件事是，该公司开始推行越来越有利于股东的政策。英伟达宣布将每股股息提高至 0.25 美元，此前为 0.01 美元。虽然这一收益仍然微不足道，但这是由于该公司股价持续上涨的结果。此外，低于 8%的派息比率表明未来仍有很大的增长空间。

英伟达还宣布了另外一笔 800 亿美元的股票回购计划。尽管这个数字的规模令人惊叹，但以当前股价计算，这将使英伟达的股票数量减少约 1.5%。

人工智能热潮依然强劲

正如我之前所指出的，关于竞争加剧的话题已经有很多相关报道。而英伟达的业绩似乎已经消除了这种担忧——至少目前是这样。投资者们将会密切关注任何有关增长放缓、利润率压缩或其他迹象的出现，因为这些迹象可能意味着其竞争对手正在模仿英伟达的做法。

管理层的预测显示，第二季度的增长速度将进一步加快。英伟达的预期表明，其营收将达到 910 亿美元，较去年同期增长 95%，高于当前季度的 85%。该公司还表示，在其预测的中间值范围内，其毛利率将保持在 74.9%的高位。

尽管该季度业绩十分出色，但英伟达在盘后交易中几乎没有出现波动，其股价在截至美国东部时间下午 5 点 40 分时下跌了约 1%。不过，鉴于该股票在过去一年中上涨了 65%，投资者在消化这些结果时稍作停顿也是可以理解的。尽管反应平淡，但该公司仍在为未来的发展奠定坚实基础。而且，其市盈率不到 27 倍，因此英伟达的股票无疑是值得买入的。