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日化护肤行业告别普涨时代 2025年财报现明显分化
2026-05-21 19:02
日化护肤行业告别普涨时代 2025年财报现明显分化作者：常梦舒 截至2026年4月30日，13家代表性日化护肤上市公司完成2025年财报披露。在行业整体增速放缓、流量红利见顶背景下，水羊股份、青松股份、上海家化三家实现营收与净利润双增。青松股份凭借ODM龙头诺斯贝尔受益于行业复苏，净利润暴增180.21%；上海家化结束连续四年下滑，扭亏为盈并实现经营性现金流近五年最佳；水羊股份依托自有品牌高端化转型，利润增长近35%。 与此同时，珀莱雅、敷尔佳、福瑞达、科思股份等昔日明星公司陷入营收净利润双双下滑窘境。丸美生物、锦波生物、创尔生物集体陷入“增收不增利”陷阱，贝泰妮出现上市以来首次营收负增长、利润几乎原地踏步，拉芳家化由盈转亏、嘉亨家化亏损扩大。双增与双降并存，折射出行业从“普涨时代”进入“存量博弈时代”。具体业绩表现显示，四家公司面临共性压力但痛点各异。 珀莱雅2025年营收105.97亿元，同比下降1.68%，归母净利润14.98亿元，同比下降3.50%，核心单品“早C晚A”组合进入生命周期后半程，新爆品尚未接棒，叠加渠道调整和研发投入增加导致利润端承压。 敷尔佳营收18.93亿元，同比下降6.14%，归母净利润4.33亿元，同比暴跌34.56%，高度依赖“医用敷料”细分赛道，随着监管趋严及竞品大量涌入，护城河被严重削弱，利润率压缩至22.9%。 福瑞达营收36.51亿元，同比下降8.33%，归母净利润1.88亿元，同比下降22.90%，正处于从房地产向化妆品、原料转型阵痛期，2025年化妆品业务受大环境影响增长乏力，地产板块继续出清，叠加新品推广费用居高不下。 科思股份营收14.83亿元，同比下降34.83%，归母净利润1.08亿元，同比下降80.79%，作为全球防晒剂主要供应商，业绩高度依赖国际大客户，2025年欧美通胀抑制消费，下游品牌商去库存导致订单锐减、产品价格下跌，净利率从约15%骤降至7.3%。 丸美生物销售费用率飙升至近60%，线上占比近九成却导致四季度净利润暴跌近97%，暴露出烧钱换增长模式不可持续；锦波生物受增值税上调、低毛利产品占比扩大等三重压力拖累，利润不增反降；创尔生物净利率骤降至7%左右，叠加股东层面恒大系诉讼引发的治理风险。 2025年日化护肤行业已告别粗放增长，依赖单一品类、重营销轻研发、渠道结构老化的企业普遍承压，具备全球化布局、ODM规模效应或高端化转型能力的企业则获得结构性红利。行业洗牌加速，分化成为未来数年主旋律。四家公司整体面临线上流量红利见顶、获客成本攀升、价格战白热化以及消费降级等共性压力，均需在产品迭代、品类拓展或客户结构上寻求突破，方能穿越行业寒冬。 广告：如果您有美妆项目需要融资或获取市场拓展资源，我们平台有资金、资源和合作案例，欢迎咨询：18600021395（微信同号）