核心观点：白酒标的陆续进入业绩出清向上阶段，出清节奏有先后，26Q1贵州茅台、五粮液、迎驾贡酒、老白干酒已实现收入业绩正增，叠加泸州老窖、五粮液、山西汾酒、今世缘、古井贡酒等头部酒企股息率高于4%，坚定看好26年白酒十年周期大底的投资机会，当前推荐白酒龙头&业绩率先出清反转且股息率较高的标的，推荐贵州茅台，关注古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒、五粮液等。
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白酒行业研究2025%262026Q1财报总结：筑底出清，分红亮眼-260508-中信建投-20页
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