在全球废料贸易格局因中美贸易摩擦而剧烈重塑的背景下，越南正试图抓住这一历史性机遇，将自身打造为铝和铜回收的下一站目的地。美国对中国加征高达125%的关税后，中国买家开始将铝、铜废料货物流向东南亚和日本，同时增加从欧洲、英国和中东的采购。再加上欧洲可能对铝废料征收出口税、中东供应不稳定、以及泰国、马来西亚、日本收紧进口检查等因素，全球废料买家正在急切寻找新的供应来源。
越南正是在这一真空期主动出击，希望通过政策红利吸引全球回收产业投资，实现自身产业升级与环保目标的协同发展。
税收优惠与政策支持：核心激励措施
为吸引回收企业入驻，越南政府推出一系列具有竞争力的财税支持政策：
1. 企业所得税优惠根据越南修订后的《企业所得税法》，回收及废物处理企业可享受15年内10%的优惠税率（标准税率为20%）。 这一力度远超一般制造业的优惠水平，体现了政府对循环经济领域的高度重视。
2. 电池回收专项补贴电池回收企业可申请最高达200亿越南盾（约80万美元） 的专项支持包。 这对于资本密集型电池回收项目具有较强吸引力，尤其是在全球钴、镍等关键矿产价格波动的背景下。
3. 生产者责任延伸（EPR）制度自2026年5月25日起，越南将正式实施新的EPR框架，设定强制回收率目标：
铝包装：最低22% 钢铁及金属包装：20% 充电电池：8%-12% 电子设备：3%-15%
未达标企业需向越南环境保护基金缴纳相应款项。这一制度将倒逼企业建立正规回收渠道，为回收行业创造稳定的原料来源。
4. 特殊区域优惠政策对于高科技行业，越南新颁布的企业组织税法给予更大力度的优惠：前十年全额免税，后九年减半征收。 这意味着符合条件的高端回收技术企业可享受长达19年的税收优惠期。
现实挑战：理想与现实的差距
尽管政策端频频发力，越南回收产业仍面临多重结构性制约：
1. 国内废料供应严重不足越南回收行业高度依赖进口废料，国内收集体系仍不完善。目前，越南国内废料主要来自超过4000个小型“工艺村”，这些作坊往往缺乏环保设施，以非正式方式处理废物。 相比之下，全国仅有35-54家正式注册的回收企业。
在钢铁原料领域，越南超过70%的关键原材料（包括铁矿石、焦煤和废钢）依赖进口。 这种高度进口依赖使越南产业链在面临全球供应链波动时较为脆弱。
2. 进口废料品类受限越南只允许有限品类的废料进口，导致合规废料（如挤压废料）竞争极为激烈。有报道称，尽管泰国回收产能远超越南，但越南买家有时甚至支付比泰国更高的价格来抢购废料。 这反映出供需失衡的严重程度。
3. 非法贸易依然存在部分被禁止的废料品类（如打包的废旧饮料罐）仍通过非官方渠道流入越南。 这既反映了监管执行层面的薄弱，也增加了正规企业的竞争压力。
4. 基础设施与行政效率瓶颈英科再生资源股份有限公司越南工厂厂长陈国亮指出，在越南公司的日常管理层面仍存在着行政效率有待提升、政策落地不及时等现实挑战，这要求出海企业必须具备足够的耐心和应变能力。
此外，越南电力供应曾出现不稳定现象，虽已通过新建输电线路和引入电力投资逐步改善，但对能源密集型回收企业而言仍是潜在风险。
需求端疑虑：市场能否消化？
即使越南成功扩大回收产能，需求端的不确定性依然不容忽视：
1. 中国需求趋弱中国是全球最大的铝消费国，但其对进口铸造铝合金的需求正在下降——2025年中国进口铸造铝合金同比下降16.8%。 同时，在中国最新五年规划中，电动汽车政策关注度降低，预计将进一步抑制相关金属需求。
2. 日本市场同步放缓日本2026年一季度铸造铝合金进口量降至2013年以来的同期最低水平，主要受汽车销售疲软拖累。
3. 本土消化能力有限根据越南金属回收论坛（VMRF）数据，越南铝废料年加工能力约70万吨，但国内ADC12铝合金年需求仅约12万吨。 这意味着绝大部分产能必须依赖出口市场消化，而出口形势面临较大不确定性。
4. 竞争压力加剧中国出口商正在积极瞄准越南市场以弥补国内需求不足，泰国和马来西亚的供应商也在激烈争夺市场份额。 越南面临“前后夹击”的局面。
与泰国和中东的竞争格局
对于许多交易商和回收商而言，泰国目前仍是比越南更具吸引力的大规模投资目的地：
- 产业链成熟度：泰国拥有更发达的回收产业、更强的制造业需求和更成熟的工业生态系统。
- 市场需求：全球主要汽车制造商和其他金属制造企业在泰国有大量布局，对原料需求旺盛。
- 营商环境：市场参与者认为泰国的腐败程度较低，执法更为规范。
中东地区同样值得关注。阿联酋和沙特等国正大力投资港口和废料处理基础设施，计划在未来十年内成为全球主要转运枢纽。 部分中国交易商也在探索通过孟加拉国和巴基斯坦的路线，但受制于现金流和港口基础设施问题，这些选择仍较为有限。
综合来看，越南废料回收市场呈现出“强政策意愿”与“弱产业基础”并存的格局：
短期聚焦高端回收技术：利用越南对高科技项目的税收优惠政策（前10年免税、后9年减半），布局电池回收、光纤级四氯化锗制备等高附加值领域。
重视合规与本地化：越南劳动法规对聘用外籍员工有严格限制，鼓励优先聘用越南本地劳动者。 企业应做好本地化用工管理，避免法律风险。
关注供应链韧性：考虑到越南对进口原料的高度依赖，企业需建立多元化采购渠道，防范中东地缘冲突（如霍尔木兹海峡航运受阻） 或印尼镍矿供给政策变动 带来的原料价格波动风险。
审慎评估市场需求：在全球再生金属市场以4%-4.2%的年复合增长率扩张的背景下，越南的下游需求能否同步增长仍是关键变量。建议优先与东盟区域内的汽车、电子制造商建立长期供应协议。
警惕政策执行风险：越南税制复杂，减免税实行自核自免、年终清算，若被认定不符合减免条件，企业需补缴税款并加收滞纳金。 建议聘请当地专业税务顾问。
整体而言，越南正处于从“加工制造基地”向“绿色循环经济枢纽”转型的关键窗口期。其政策决心明确，EPR制度的实施将催生正规回收渠道的需求，全球供应链重构也为越南创造了历史性机遇。然而，国内废料供应体系薄弱、基础设施瓶颈、行政效率不足以及需求端不确定性，仍是制约其成为亚洲下一回收中心的核心障碍。对于有实力、有耐心的投资者而言，越南仍是一个值得战略性布局的市场，但不应过分期待短期爆发，而需以3-5年的周期视角进行规划。
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