从投资角度，这是能力圈以外，判断不了需求，判断不了价格；如果按照以往，现在不是周期底部。

从工作角度，储存是进口供应链以往控货的主要标的，这一轮涨价，也是重新引发了需求。

之前两个风险案例都是储存贸易商的案例。

前文链接：两个进出口供应链个例

存储行业是半导体产业的主要细分市场

市场规模近三年从千亿到三千亿（2026），DRAM和NAND为当前主流

DRAM 2000亿美元/年 + NAND 1000亿美元/年

SRAM5亿美元/年 + EEPROM10亿美元/年 + NOFFlash30亿美元/年

目前供应仍以美、日、韩大厂主导

存储芯片，3-4年时间约为一个周期

公司特征：毛利率与单价表现出高度的拟合 + 资本密集型

大宗商品属性，价格呈现暴涨暴跌——2025，受AI服务器增长驱动，加上优先保障高利润，主要厂商将产能转向HBM，导致存储芯片价格持续攀升

涨价，预计导致2026年手机与PC厂商减配降容，手机与PC出货量下滑

新增大部分产能在 2027 年以后释放

存疑

存储模组，2026Q1的业绩爆发，多少属于低价库存的“红利放大器”？

高价持续的时间，主要视乎AI烧钱的热情？

目录：

半导体存储器

半导体行业

VM易失性存储 - DRAM

NVM非易失性存储 

Flash→NOF Flash

Flash→NAND Flash

发展历史

产业链

上游 晶圆 主控芯片 封测

中游 模组

行业周期

公司特点  

电子元器件分销商

可关注分析师：

正文：

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