Frad 风险管理
前言
当前，全球政治经济环境持续演变，地缘冲突频发、贸易格局加速重构，叠加极端天气与数字化风险上升，全球物流体系运行的不确定性显著增强。在多重风险交织影响下，物流安全问题持续升温，日益成为各方关注的重点议题。
在此背景下，Frad风险管理研究中心重磅推出《2025年全球物流安全形势》系列报告，围绕地缘政治、供应链运行、海事与货物盗抢风险，以及自然灾害与网络安全等核心议题，对年度物流安全格局进行系统梳理与趋势研判。
本系列报告旨在为保险机构、物流企业及出海企业提供更具实务价值的风险识别框架与应对思路，同时为涉外理赔咨询及行业生态建设提供参考，助力相关主体在复杂环境中提升供应链安全与风险应对能力。
2025年，全球供应链在多重外部因素冲击下，呈现出整体平稳、局部紧张的运行特征。纽约联储全球供应链压力指数（GSCPI）与世界银行全球供应链压力指数（GSCSI）走势出现分化，共同反映出供应链压力结构性分化的特点，局部拥堵、区域失衡逐步成为行业新常态。
一
纽联储全球供应链压力指数
纽约联储全球供应链压力指数（Global Supply Chain Pressure Index，GSCPI）旨在衡量全球供应链的紧张状况。“0”代表历史平均值，正值表示压力高于平均水平，负值表示压力相对宽松。2025年该指数全年均值为-0.0042，几乎与历史均值持平，表明供应链运行效率全年基本维持在正常水平，压力处于极低区间。
从月度走势来看，前4个月GSCPI均为负值，数值在-0.24至0之间波动，绝对值较小，反映出供应链需求温和、运力充裕，供需关系基本平衡；5-7月指数短暂转正，5月升至0.28出现阶段性压力，随后6-7月迅速回落至0附近，呈现出短暂的压力扰动，未形成持续性紧张；8-11月指数再度回落至负值，且波动幅度进一步收窄，整体运行平稳；直至12月，指数跃升至+0.51的全年最高值，这一异常变化大概率与年末消费旺季的物流需求激增有关，直接导致港口出现阶段性拥堵，其后续走势仍需持续关注。
图1 2025年度GSCPI变化
二
世界银行全球供应链压力指数
世界银行发布的全球供应链压力指数（The Global Supply Chain Stress Index，GSCSI）是用来衡量港口和航运延误规模。这一指数以million TEUs（20英尺集装箱当量）为单位，用来度量全球集装箱延误拥堵的规模。
与GSCPI平稳不同，GSCSI全年持续高位。2025年该指数全年均值1.70million TEUs，较2024年同比上升9.62%，显示全球集装箱航运拥堵加剧。月度走势呈“U型”：1月达1.95million TEUs全年峰值，延续2024年12月高位；4月降至1.50million TEUs全年低谷；5-8月缓慢回升，拥堵加剧；9月小幅下降，10月再升，11月微降，12月升至1.85million TEUs年度第二高位。年末反弹的原因可能源于红海危机持续、地缘政治风险以及年末物流需求激增等因素共同推高了拥堵程度。
图2 2025年度GSCSI变化
一个值得关注的现象是，2024年至2025年集装箱运费和CSCSI呈现反向变化的趋势，即供应链压力持续上涨但运费呈下降。原因之一是2024年以来新船投入使用使航运能力提升16%，二是部分航线的竞争变得更加激烈。这一反向变化现象也印证了全球供应链对外部冲击的韧性和适应能力。
图3 GSCSI与运费变化（来源：The Trade Post）
从区域贡献角度分析，2025年全球供应链压力主要源自亚洲与欧洲地区，其中中国海域（18.1%）、东南亚海域（17.7%）、北海海域（13.7%）及东地中海（13.5%）这四个海域的合计贡献占比约为63.0%。中国海域的压力持续攀升，已成为2025年最主要的压力来源之一。这一局面可能源于中美贸易紧张局势下，企业纷纷提前进口货物，直接推高了中国港口的吞吐量，加剧了港口拥堵程度。东南亚海域压力源于制造业外迁带来的产能和中转流量激增，北海与东地中海则受红海航线绕行影响，船舶扎堆导致港口泊位、堆场资源紧张。
图4 GSCSI全球前十海域贡献占比
尽管2025年全球供应链整体保持稳定，但局部拥堵、区域失衡的问题已成为新常态，年末两大指数的异动更需警惕。与疫情高峰期的极端压力不同，2025年的供应链压力呈现“常态化、区域化”特征，不再是全链条的紧张，而是集中在关键港口、特定海域。对于物流企业而言，需重点关注区域港口的拥堵动态，优化集装箱调度方案，针对高压力区域调整运输计划；同时，年末消费旺季带来的阶段性压力，也提醒企业需建立更灵活的运力调配机制，以应对短期需求激增带来的物流拥堵。
往期回顾：
Frad研究报告 | 2025年全球物流形势概览：多重风险叠加下的“波动可控”状态
Frad研究报告 | 2025年度关键词“绕行”：地缘政治风险如何重塑全球物流版图？
供稿：Frad研究中心
编辑：高于凡
总编：辛思健