AMD财报后交流，指出服务器CPU受益于AI agent和推理需求爆发
据AMD财报后交流，市场规模将以35%的复合增速增长至2030年的1200亿美金，相较于此前预期18%的复合增速至600亿美金提升了一倍空间。服务器CPU市场迎来爆发增长，建议重点关注Intel和AMD等服务器CPU相关产业链：
服务器内存接口芯片：澜起科技 ABF载板需求外溢：兴森科技、深南电路 AMD和Intel封测：通富微电、长电科技 CPU PCB：广合科技、深南电路
国产芯专家交流纪要
未来1-2年推理市场持续高增，训练替代还看昇T 960。国产AI芯片正在经历一场“出货量猛增、封装吃紧、生态难补”的结构性爆发。据近期国产芯片行业调研显示，2026年国产高性能AI推理芯片合计出货量将接近300万张，其中不含互联网大厂自研芯片。这一体量远超市场预期，但背后隐藏着封装产能、软件生态、使用周期等多重挑战。
出货量：一线160-170万张，二线近100万张
具体来看，2026年国产高性能AI推理芯片的出货分布如下：
一线阵营（昇T/寒wj/海光）：合计160-170万张 二线阵营（沐曦/壁仞等）：接近100万张 昆仑芯：30多万张
其中，昇T在2025年全年芯片总出货约52万颗，出货集中在Q2-Q3，Q4偏弱。2026年Q1已确定出货15万张910系列卡。值得注意的是，上述近300万张高性能推理芯片全部需要2.5D先进封装，这直接导致了当前封装产能的紧张格局。
封装：CoWoS-S为主流，昇T扶持QL
国产2.5D封装目前以CoWoS-S为主流路线，仅寒wj 690采用了CoWoS-L，由国内工厂封装。昇T的910B/910C/950均采用CoWoS-S过渡路线，960系列将全面升级为CoWoS-L。在CoWoS-L核心供应商方面，主要包括SH、QL、TF；昇T重点扶持QL，长期SH与QL共存，QL后续份额略高。
昇T引入多家封装供应商的核心逻辑包括：产能瓶颈、降本提良率、供应链安全。目前SH技术与良率仍领跑，CoWoS-L良率领先同业5-9个百分点，规模化量产早1-2个季度。寒wj 690受先进制程+CoWoS-L封装双重产能约束，2026年SH、TF产能逐步爬坡，规模仍偏小，但产品性能优异，客户测试反馈良好。
先进封装厂扩产优先看订单需求+工艺良率，先提良率再扩产是行业主流选择。封装下单到GPU终端交付周期约2个月。2026年昇T 120万颗GPU出货目标下，HBM供应无瓶颈，超量出货则面临供给压力。当前CoWoS-S产能紧张，源于前期需求预判保守、扩产滞后。
性能与生态：硬件仅落后1-2代，软件差距更难追
国产芯片硬件层面较海外领先仅落后1-2代，但软件生态差距更大，长期难追赶。当前国产芯片主要依靠适配推理场景，训练仍高度依赖英伟达。不过，国产芯片在深度适配特定模型后，部分头部产品性能可超英伟达H20；特定模型具备成本优势，但通用模型Token成本无优势。2026年国内AI推理需求超预期，未来1-2年可持续增长。核心驱动为编程辅助、chatbot，AI Agent成熟后会再掀增量——参考海外经验，将是数量级变化。
使用周期：高效期约5年，后期成本走高
国产AI芯片的高效使用期约5年：前3年算力达成率约70%，3-5年降至60%，5年后仅45%-50%，后期运营成本大幅走高。这意味着，大规模部署国产芯片的数据中心，需要提前规划芯片的更替周期和成本模型。
未来趋势：推理持续高增，训练替代看2027
未来2-3年，国内推理芯片市场将持续高增，增量逻辑来自：办公场景渗透、AI PC/AI Phone端侧算力、文生视频普及、逐步切入训练替代市场。在训练芯片方面，昇T 950将于2026年下半年批量部署，960系列2027年批量出货，2027年末可规模切入大模型训练场景。竞品海光/壁仞/寒wj在训练芯片方面落后昇T半代至一代（约1年）。推理上各家在不同场景各有优劣，无明显领先。
AI SOC持续重点推荐，掘金边端侧AI底部赛道
高通26Q2财年营收达106亿美元。物联网营收年增9%，达17亿美元，QCT汽车与物联网合计营收年增20%。公司对达成长期营收目标充满信心，主要驱动力为汽车及物联网的长期成长机会。联发科26Q1营收为新台币1492亿元，位于指引高位，智慧边缘平台营收在26年第1季季增23%、年增13%，占总营收46%，主要受全球市占率提升及新专案推升所带动。AI运算需求加速扩大了边缘装置的可服务市场，并推动AI基础设施投资扩张。
结论：AIOT下游应用广泛，随着终端AI渗透与新品推出升级，AIOT SOC量价齐升趋势不变。目前市场整体预期较低，业绩释放有望带动SOC板块修复，持续重点推荐。
【AI SOC】星宸、瑞芯微、晶晨、全志、乐鑫、恒玄、炬芯、中科蓝讯、富瀚微等。
联系人：李双亮/程如莹
风险提示：以上信息均来自公开市场及券商机构观点的整理整合，一些流传的信息也可能存在被证伪的风险，且距离最初发布时间均有一定时滞，价格也可能充分反馈信息，切勿盲目追涨杀跌，以上内容更多是展示逻辑上的整合以便查阅思考及个人复盘记录所用，并不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。