26Q1

1. 营收1099亿美元，同比增长22%，按固定汇率计算则增长19%，
2. 谷歌服务收入增长16%至896亿美元，其中谷歌搜索及其他业务增长19%，谷歌订阅、平台与设备业务增长19%，YouTube广告业务增长11%。
3. 谷歌云的增速显著加快，收入同比增长63%至200亿美元，主要得益于企业级人工智能解决方案和企业级人工智能基础设施以及核心GCP服务中谷歌云平台（GCP）的强劲增长。
4. 其他收入实现净收益377亿美元，主要源于我们非上市股权投资的未实现净收益。

5. 核心息税前扣非净利润397亿，同比增长29.7%；利润率36%，去年同期34%

6. 公司宣布股息上调5%，每股季度现金股息增至0.22美元。

#谷歌云再次超预期

#Q4自由现金流101亿，2025全年是644亿美金，对AI巨大资本开支短期吞噬了现金流

营收细分：

#谷歌云增长和利润都再次超预期

谷歌云营收200亿，同比增长63%，（上季度176.6 亿美元,yoy+48%），运营利润率：32.9%（2025Q1：17.8%，+15.1pct；2025Q4：30%，+2.9pct）

谷歌云的利润率基本跟其他业务总体接近（30%+），跟东大国内根本就是天壤之别...(卷是没有好下场的)

区域细分：

其他重要数据

业绩指引

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历年历季度业绩：

S：

收入1098亿，增长21.8%；毛利686亿，增长27.4%；毛利率62.4%，去年同期59.7%；核心扣非利润397亿，增长30%。

连续4个季度毛利总额2550亿，历史新高；连续4个季度利润总额1602亿，历史新高!有点虚高，要扣除掉一次性非经营性收益：377.16 亿美元（主要是未上市股权估值上浮，属非现金、非经常性）。

不过未来年化1600亿美金的净利润已经看到路径能实现了 。2026年的前瞻PE大约是30x上方。具体要看资本开支折旧以及核心业务的增长情况。

谷歌旗下以Gemini领衔的AI+云业务，按我估算已经占了谷歌市值的半壁江山了，即超2万亿美金。

分开来看，谷歌的成熟业务基本就拿了个20x的市盈率估值。

截至目前谷歌市值4.8万亿美金：

官网财报直达：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1652044/000165204426000043/googexhibit991q12026.htm

最近跟踪：

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这家公司IPO始开始跟踪，关键词直达：