近日，美国医疗健康巨头CVS Health正式发布2026财年第一季度财报，交出一份惊艳全场的成绩单：总营收与净利润双双大幅超越华尔街预期，股价盘前应声大涨，而这一切亮眼表现的核心驱动力，正是旗下保险子公司Aetna（安泰）的显著改善。作为覆盖保险、药房、健康服务三大赛道的行业龙头，CVS凭借Aetna的强势复苏，再次巩固了自身在医疗健康领域的领跑地位，也为行业复苏注入强劲动力。
Aetna作为其核心保险子业务，长期以来都是集团营收与利润的重要支柱。此前一段时间，Aetna曾面临医疗赔付率高企、盈利承压的困境，拖累集团整体业绩表现。但在2026年第一季度，Aetna实现强势逆袭，成为CVS财报中的最大亮点，也推动集团实现全面增长。
财报数据显示，2026财年第一季度（截至3月31日），CVS总营收达1004.3亿美元，同比增长6.2%，远超市场预期的943.7亿美元；净利润达29.4亿美元，折合每股收益2.30美元，同比大幅增长66.4%，增速惊人；调整后每股收益更是达到2.57美元，同比增长14.2%，显著高于市场预期的2.21美元，经营现金流也达到42亿美元，为集团后续的资本运作和业务拓展提供了坚实支撑。
而这一系列亮眼数据的背后，Aetna保险业务的改善起到了决定性作用。一季度，Aetna实现营收359.7亿美元，同比增长3.0%；调整后营业利润更是达到30亿美元，同比激增53%，较去年同期增加超10亿美元，盈利能力实现质的飞跃。其中，医疗赔付率（MBR）从去年同期的87.3%大幅下降至84.6%，改善幅度达2.7个百分点，这一数据的优化，直接体现了Aetna在成本控制、风险管控方面的显著成效。
据CVS管理层透露，Aetna的强势复苏，主要得益于联邦医保优势计划（Medicare Advantage）的出色表现，以及产品结构调整、定价策略优化等一系列举措。通过精准把控风控环节、聚焦高价值保险产品、深耕政府医疗业务，Aetna成功扭转了此前的盈利困境，从曾经的业绩拖累项，转变为集团增长的核心引擎，也让CVS的“保险+健康服务”协同模式发挥出更大价值。
除了Aetna的爆发式增长，CVS旗下其他业务板块也同步向好，形成多点支撑的增长格局。其中，健康服务板块营收达482.4亿美元，同比增长11%，旗下Oak Street、Signify等健康服务品牌持续发力，为用户提供全方位的医疗健康服务；零售药房与消费者健康板块也表现稳健，处方量同比增长7%，市场份额稳步提升，进一步巩固了CVS在零售药房领域的优势地位。
此前，集团启动了20亿美元的成本削减计划，通过关闭低效门店、优化管理层级、精简运营流程等方式，大幅提升了整体运营效率，为利润增长腾出了更大空间。这种“增收+节支”的双重举措，让CVS在行业竞争中占据了更有利的位置。
财报发布后，资本市场给予了强烈的正面反馈，CVS盘前股价上涨4.8%至8.11%，投资者对集团的复苏信心全面修复。与此同时，CVS也上调了2026全年业绩指引，预计全年调整后每股收益为7.30至7.50美元（原预期7.00至7.20美元），总营收至少达到4050亿美元（原预期至少4000亿美元），经营现金流至少95亿美元（原预期至少90亿美元），充分展现了管理层对集团未来发展的信心。
作为全球医疗健康行业的龙头企业，CVS在2025财年就已实现4020.7亿美元的全年营收，创历史新高，同比增长7.8%；调整后每股收益6.75美元，超年初预期15%。截至2026年3月31日，公司拥有约9,000家零售药房门店，超过1,000家步入式和初级保健诊所，以及拥有约8800万计划会员的领先药房福利管理公司。
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