这阵大众对五粮液财报修正行为，基本上划分为空多两个阵营：

空头：靠，什么玩意，这么弄，还有没有节操，一片口诛笔伐，并要求立案严查，建议证监会应该严查并对中小股东遭受的损失要求公司进行赔偿。

多头：五粮液还是那个五粮液，商业模式没变，此番修正财报，是自我革命，把火烧到业界，把弊病捅出来，把营收确认原则变一变，不藏着掖着，看看真正的动销水平，实事求是对待当前的市场消化能力，为品牌回归重新出发，来年轻装上阵，反正业绩也是不如预期，索性不如把预期调得更低一些。

当下看，双方阵营还在僵持不下，谁对谁错，立场不同，观点迥异。不多以节后开盘的结果看，多少反映了些预测，但也没那么恐慌和严重。

以后视镜的角度看，空头略站上风，但多头也承接了抛来的筹码，全场成交80来个亿，也就是说极端来几个跌停情况没有出现，说明市场还是认识到舞娘的价值的。

Mr.飞白对多空双方这个抬杠的事儿是怎么看的呢？消化了市场的分歧点后，简要谈谈一点看法。

Mr.飞白之前有过这样的观点，成年人对待一个事儿，如果遇到分歧，太多的道理总让人形而上，最好的办法不是强行说服谁，如果诉诸于利益，那就简单很多。这是向人家富兰克林学来的，这一招十分奏效。

那么，对于眼下舞娘修正财报这个事，不妨用两个维度来品品。

一则以控股股东或者局外买家的身份；

二则以公司经营者的角度，比如这个公司眼下给了你，你会怎么出招。

这个很有意思，也是Mr.飞白多年学巴芒那一套的思维，奉行拿来主义，洋为中用，他为我用。

先来第一个维度看看。

若自己是控股股东或者局外买家身份，此时正怀揣巨额现金找生意呢。

先上结论：都别搁那吵吵了，趁着当下股价严重下滑，直接私有化，了之。

逻辑如下：

资产端（账上流动资产含现金）：1200个亿；

负债端（借款或者有息负债）：200个亿；

净资产：1000个亿（还完负债后）。

对外发行的总股份：38.82亿股持（其中，宜宾发展控股集团持股13.37亿股+四川省宜宾五粮液集团持股8.015亿股，共计21.38亿股，持股比例55.08%；对外流通的股份17.44亿股，占比44.92%）。

私有化程序及逻辑：

第一步：算好账，按照100元/股回购对外流通的股份，需要约1800个亿。

第二步：把这21.38个亿的股权，从某金融财团机构贷出来1000个亿，完全可以，这样加起来手里就有了2000来个亿。

第三步：赎回流通股17.44股权，顺理成章。

第四步：对于贷出来的那笔钱，舞娘把每年5%股息用于偿还贷款利息，留存利润全部用于偿还借款本金。

舞娘每年产生的自由现金流，比如最恶劣情况下200来个亿分批偿还，对于一家净利润保底在200亿的头部白酒国有企业，应该会有大把的银行的想要参与进来，贷款利率即使按照按照现行的五年期银行利率3.5%来计算， 

第五步：等额本金或者等息本金，怎么算10年左右即可还清全部贷款本金。

那么十年后，舞娘的窖池生产优质酒的能力比现下更为强大，每年纯利润不止200来个亿。

还用的着看那些磨磨唧唧的小股东、小股民脸色和非议？

以上便是买股票就是买公司的逻辑演绎，细节上有所斟酌，思路大差不差。若怀揣这么多票子，看到这情形，估计睡着都能笑醒。

第二种思维：公司经营者。

就眼下这个摸样和环境，舞娘去年的业绩和一把手进去的现状，你来接受这摊子，该怎么干？

以Mr.飞白在体制内项目上当二把手、一把手，且浸淫多年的实操经历上看，玩得当然是多方平衡的游戏规则，即要把“既要又要”奉行到底。

总体原则：站位、市场和道德舆论兼顾。

具体玩法：控股股东一方、企业内部日常运营一方、市场端（各路渠道、线上线下）一方、消费者一方，服务满意。

至于非控股股东（大小证券机构、大小散户）都可以不用怎么理，分行比例多少，还得看着大股东的脸色，上不上牌桌、玩不玩那是你们的事。

当然这还远远不行。

上台之初，对于之前那些陈年旧账，最好拾掇利索，此其一；其二，游戏规则得变，得确保上任这几年有得玩，起码业绩上，人为的方面过得去；其三，高位也是“高危”，那个印钞机的行当，稍有不慎，得做好给上边背锅的心理预期，比如进去后，诸项事宜，善后。

江湖套路深，演绎舞娘后续，大概也就这点事儿。

所以，看清了这些，作为一枚微乎其微的小散，那点声音基本就好比一块石头扔进了大海，浪花都不见得有一点儿，如果能泛起浪花，那也是有股力量让他翻起来而已。

所以，这两种思维形态，你愿意入局哪一个角色呢？理解了以上，财报那点事就谈不上多大个事儿，尤其在我天朝，历朝历代哪些英明的决策都是大臣们递折子递出来的？上边哪些文字是真的反映问题的？

相反，那都是打出来的。

当然，回归舞娘本身，这门生意还是一门好生意，毋庸置疑的。

当一枚小散，每年都如实给到手里分红，且股息不低，价格下来后，积攒股权，多年下来胜过存银行，其他就别在想多了。至于市场上那点事儿，Mr.飞白敢打保票，永远还在投资与投机之间，打打闹闹个不停。

Mr.飞白是巴芒的信徒，他们的理念是有可行性的，结合一点我们的国情、人情和认清这个江湖的特点，有一门好生意在手，长期下来，比如说无论谁来干这摊子事，只要基本面不变，应该有信心起来，回报方面不会太差。

你看，就这环境，人家管理层说给大小股东200个亿的分红，没兑现吗？会少一分钱了吗？

你看，今年人家还要拿出80-100个亿的回购，且看且从容，这才是真动作，真金白银哈，这是给股东的回报垫厚的动作，舞娘历史上没有的事儿，今年成行了，这就叫市值管理方面的巨大进步。

你看，近日人家大股东还要增持30-50个亿的股份，这明显是内部有懂舞娘内在价值的人，在给市场打气哈。

这样看来，有态度、有动作、还有执行力。

所谓的管理层，在我天朝体制，要多好才叫好呢？难不成财报写得天花乱坠，天天出来打扮得花枝招展的，就会圈钱捞金，完了年终一分钱也不给股东就是好？

舞娘还是那个舞娘，市场还是那个市场，心态决定出路。

天天吵吵口诛笔伐，要讨个什么呢？这可能就是所谓的众生相吧。

老巴在今年的伯克希尔大会上再次把这个问题说得很形象。

他说，现在的市场就好比一边是教堂，一边是赌场。

Mr.飞白以为坐在教堂里的人，心智坚定，比如巴芒和现在的伯克希尔掌门人阿贝尔、管理层阿基特·杰恩和法默他们吧。

而坐在赌场里的人，听听市场里那些窜闹、喧嚣的人群吵吵，就知道一二了。

至于Mr.飞白自己呢？

他早已经从赌场里走了出来，走进了教堂且坐了下来，掏出一本书，掀开了不知道第几页，一看意境对味儿，便认真读了起来。