在全球直销行业集体陷入流量流失、增长失速的转型阵痛期，一家企业的真正底色，从来不是顺境里的高歌猛进，而是行业寒冬中，能否守住基本盘、找到新出路。

5月6日凌晨，USANA优莎纳发布的2026年一季度财报，恰好为这句话写下了最真实的注脚——中国市场连续两个季度的环比高增撑起了业绩基本盘，全渠道转型的新业务跑出了三位数增长，却依然难掩全球直销核心盘持续流失的深层焦虑。

这份财报最亮眼的底色，是中国市场在全球版图中“一枝独秀”的逆势增长。在全球直销行业普遍面临传统模式失效、线下渠道萎缩的大背景下，USANA中国区交出了一份超出市场预期的答卷：一季度净销售额达1.23亿美元，同比增长4%，环比大幅增长23%，单季度销售额环比提升2300万美元（约合1.57亿元人民币），这已经是中国市场连续第二个季度实现环比增长。

更关键的是，渠道活力同步回升，中国区活跃经销商数量环比增长2.7万人，达到23.5万人，成为核心直销业务稳健运行的核心支撑。

与之形成鲜明对比的，是USANA全球其他区域市场的集体失速。一季度北美和欧洲区业绩3500万美元，同比下降6%，环比下降13%；亚洲北部市场同比跌幅更是高达19%。

可以说，中国市场已经成为USANA核心直销业务唯一的“压舱石”，这背后既是中国大健康消费市场的持续韧性，也是USANA本土化运营、经销商薪酬体系优化、春节节点促销等一系列动作的集中兑现，更印证了外资直销企业的核心命题：得中国市场者，得基本盘。

如果说中国市场的增长守住了USANA的“现在”，那么全渠道转型的突破，则承载着这家老牌直销企业的“未来”。

财报中最颠覆行业认知的，是USANA已经彻底跳出了传统直销企业的单一渠道桎梏，明确宣告“成功实现了从单一渠道直销模式向多元化、全渠道模式的转型”。

这条转型之路，USANA走出了清晰的三条增长曲线：核心直销业务稳住基本盘，Hiya Health深耕儿童健康订阅赛道，Rise Wellness主攻大众零售渠道。

其中，Rise Wellness一季度销售额同比暴涨741%，核心产品Protein Pop成功入驻全美Costco门店，实现了从直销私域到大众零售公域的跨界突破；Hiya Health虽短期同比下滑13%，但已为下半年增长奠定基础，全年业绩预期锁定1.4亿至1.55亿美元。

按照2026财年预期，USANA核心直销业务之外的销售额占比将高达20%，这在传统直销企业中，堪称一次激进且坚决的模式革新。

但高光之下，我们必须正视这份财报里无法回避的隐忧，这也是整个直销行业共同面临的转型阵痛。

其一，核心直销盘的客户流失问题尚未得到根本扭转。尽管一季度业绩环比回暖，但USANA全球活跃客户数量同比仍下降12%，中国区活跃经销商数量同比2025年一季度依然有7%的跌幅。

这意味着，渠道活力的环比回升，只是阶段性修复，尚未逆转长期流失的趋势，而这正是传统直销模式的核心痛点——当人脉裂变模式失效、消费渠道多元化，如何留住客户、实现可持续的用户增长，依然是USANA最大的考题。

其二，盈利端的压力持续显现。一季度USANA合并净利润750万美元，同比下降20%，尽管全年净利润预期瞄准50%的增幅，目标锁定2000万至2700万美元，但新业务的渠道拓展、技术升级、品牌建设都需要持续的资金投入，全渠道转型的成本，依然在持续挤压企业利润空间。

其三，转型的“新旧衔接”仍存在不确定性。2026财年，USANA核心直销业务业绩预期在7.2亿至7.65亿美元之间，依然低于2025财年7.7亿美元的业绩规模。

这意味着，核心直销盘仍处于收缩通道，新业务的高增长能否真正填补核心盘的缺口，实现“两条腿走路”，仍需要时间验证。

纵观整个直销行业，2026年正处于合规洗牌、全渠道重构的关键节点，线上渠道占比首破45%，传统地推、会销模式普遍大幅下滑，头部企业纷纷跳出传统框架，开启“直销+”的全渠道探索。

USANA的这份财报，正是行业转型的一个缩影：它用中国市场的增长证明了直销模式依然有生命力，用新业务的突破证明了全渠道转型的可行性，也用核心盘的流失提醒着所有从业者，转型从来不是一蹴而就的颠覆，而是守住核心优势的同时，持续读懂消费者、适配新消费场景的长期修行。

对于USANA而言，一季度的财报是转型中场的一份成绩单，有惊喜，有底气，更有不容忽视的焦虑。2026年，这家企业能否真正完成全渠道转型的蜕变，核心不在于新业务的增长有多迅猛，而在于能否守住中国市场的基本盘，能否真正解决核心直销业务的用户留存难题，在直销的根基之上，长出真正可持续的全渠道增长生态。