1/ 财报只能用来做筛选、排除，但不能做为投资的最终买入决策；
2/ 延迟发数据/财报，通常数据/财报可能不那么理想；（不绝对）
3/ 财报是理解公司和商业的一种语言，但投资分析应该围绕着公司业务进行，去搞懂业务/生意本身最重要；
4/ 也就是说“账”是一回事，怎么“记账”又是一回事；
5/ 比如GAAP通用会计准则，它是为工业时代设计的。如果用它来分析，很多的互联网，数字时代的企业，会误判很多公司，比如亚马逊、Google……
推荐大家读那本《价值投资3.0》。
6/ 巴菲特在分析企业时，通常会剥离掉会计技巧而自己去还原业务。芒格对于各种会计技巧更是深恶痛绝；
推荐大家读一读《巴菲特教你读财报》，很薄的册子，但非常经典，核心。很适合投资入门的朋友。
7/ 每当自己的投资标的出现黑天鹅时，都应该重新思考下当初到底为什么买？理由是否还成立？黑天鹅是否是能解决的？是否影响根基？
8/ 财务作假（我并非说五粮液是财务作假）对普通投资者而言常常难以避免，财报本身很难看出股权关系、客户结构……最保险的方式就是买入的生意足够好，好到根本无需作假。
9/ 但看财报依然是必要的，我最近在看中海油的年报。感觉在重读一个专业，或者新进一个行业。
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“有息”即是复利有息，亦是休养生息
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作者简介：
小城做题家，211&985，本科光通信。
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