AMD刚发了Q1财报，苏姿丰把服务器CPU的市场规模预期，从600亿美元翻倍到了1200亿美元，年复合增速从18%上调到35%。我们今天就来分析一下CPU产业链逻辑。

AMD Q1财报速览

先来速览AMD的Q1财报关键数据：

Q2服务器CPU收入预计同比增长超70%，自由现金流25.6亿美元，同比翻3倍。数据中心已经成为AMD收入和利润的主要来源，这是一个结构性变化。

为什么上调CPU市场预期？

AMD为什么上调CPU市场预期？核心原因是Agentic AI（智能代理AI）改变了CPU和GPU的配比关系。

以前数据中心里CPU和GPU的比例大概是1:4到1:8，一颗CPU带多颗GPU。但AI智能体需要大量实时推理和调度，这些是CPU擅长的，所以配比正在向1:1甚至更高演进。

所以大佬的讲话是一定要跟踪，并且重视的。

A股CPU产业链梳理

海光信息（688041）是国产服务器CPU龙头，采用X86架构，是目前唯一获得AMD X86永久授权的国内厂商，形成了CPU+DCU双轮驱动的产品格局。2026年Q1营收同比增长68%，在金融信创市场的市占率超过60%，客户覆盖主要金融机构。

澜起科技（688008）是DDR5内存接口芯片的全球龙头，市场份额超过40%，同时也是津逮CPU的开发商，是服务器CPU最核心的配套供应商之一。

芯原股份（688521）在IP核领域覆盖RISC-V、x86、ARM等主流架构，2026年新签订单达82.4亿元，其中AI算力相关订单占比91%，是芯片设计公司的重要支撑。

中芯国际（688981）是国产CPU代工龙头，具备14nm/7nm制程能力，是海光、龙芯等CPU设计厂商的核心代工厂。

华虹公司（688347）聚焦成熟制程，在28nm至55nm范围内从事嵌入式CPU代工业务，是成熟制程段的重要玩家。

通富微电（002156）与AMD深度绑定，是AMD最大的封测供应商之一，拥有7nm/5nm封测能力，同时也是龙芯3C6000的独家FCBGA封测厂。

长电科技（600584）是全球第三大封测厂，在2.5D/3D先进封装领域有深厚积累，承接了部分CoWoS封测溢出的订单需求。

北方华创（002371）是平台型设备龙头，产品覆盖刻蚀、沉积等多道工序，2026年订单目标600亿元，是国产替代的核心设备供应商。

中微公司（688012）的5nm刻蚀机已进入台积电供应链，3nm设备正在验证中，是国产设备中技术进展最快的公司之一。

拓荆科技（688072）专注于PECVD和ALD薄膜沉积设备，这些设备在先进封装中有重要应用，是薄膜设备领域的国产主力。

中科曙光（603019）是AI服务器龙头，与海光信息深度合作，2026年Q1 AI服务器出货量同比增长75%，是国内AI服务器的核心供应商。

浪潮信息（000977）是国产服务器整机龙头，也是信创服务器的核心供应商，在通用服务器和AI服务器领域均有重要布局。